【正文】 如果以 G和 g分別表示政府存款和政府存款與私人活期存款之比 ， 則可以得到如下的政府存款比率： g=G／ D。 5． 政府存款比率 。 4． 定期存款比率 。 3． 通貨與活期存款之比 。 喬頓將商業(yè)銀行的全部存款劃分為私人活期存款 、 私人定期存款和政府存款 。 喬頓認(rèn)為 ，決定貨幣供給的要素有 5個： 1． 貨幣基礎(chǔ) 。 比較弗里德曼 施瓦茨貨幣供給模型和卡甘貨幣供給模型可以看出 ， 兩種模型所得出的主要結(jié)論基本相同 。 公眾的上述行為改變通貨比率 ， 而商業(yè)銀行的行為則改變準(zhǔn)備金比率 。 由此可以推出： 卡甘認(rèn)為 ， 政府控制高能貨幣 ， 而公眾和商業(yè)銀行則共同決定高能貨幣為公眾持有和為銀行所持有的比例 。施瓦茨的理論相似 ， 但他將貨幣乘數(shù)的兩個決定因素作了不同的安排 ， 用通貨比率即通貨占貨幣存量的比率 C／ M代替了 D／ C， 又以準(zhǔn)備金比率 R/D代替了 D／ R。 結(jié)論是：高能貨幣量的變化是貨幣存量的長期性變化和主要的周期性變化的主要因素； D／ R與 D／ C的變化對金融危機條件下的貨幣的運動有著重要影響 ， 這兩個因素都比較穩(wěn)定 ， 因而對貨幣存量變化的影響也較少 。 由此可見 ， D／ R與 D／ C的變化也會引起貨幣乘數(shù) m， 從而引起貨幣供給量 M的同方向變化 。 首先看高能貨幣 B。 以 M、C和 D分別代表貨幣供給量 、 通貨和銀行存款 ， 則有下式： 從模型中可以看出 ， 決定貨幣供給量的有三個因素：高能貨幣B、 商業(yè)銀行的存款與準(zhǔn)備金之比 (D／ R)以及商業(yè)銀行的存款與公眾持有的通貨之比 (D／ C)。 在這本書中 ，弗里德曼與施瓦茨根據(jù)對美國近百年的貨幣史的實證研究 ， 提出了一種貨幣供給決定模型 ， 并詳細分析了影響貨幣的各種主客觀因素 。 假定： G=中央銀行持有的黃金量 ， N=中央銀行的銀行券發(fā)行量 ， N1=商業(yè)銀行持有的銀行券 ， N2=公眾持有的銀行券 ， B=中央銀行對商業(yè)銀行的存款負(fù)債 ， D=商業(yè)銀行的存款負(fù)債 ， M=貨幣量 ， I=中央銀行銀行券的黃金準(zhǔn)備率 ， m=中央銀行對商業(yè)銀行的存款負(fù)債的黃金準(zhǔn)備率 ， n=商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率 ， p=商業(yè)銀行在中央銀行的存款占商業(yè)銀行準(zhǔn)備金總額的比率 ， q=公眾所持有的銀行券占其貨幣持有額的比率 。 米德將銀行制度劃分為三種不同的類型： (1)沒有金幣流通 ， 而由中央銀行單獨發(fā)行銀行券； (2)中央銀行對其發(fā)行的銀行券和存款負(fù)債保持相同比例的黃金準(zhǔn)備；(3)中央銀行的銀行券發(fā)行量等于其黃金存量加信用發(fā)行量 ， 并使其銀行券的發(fā)行量中不進入流通的部分與其對會員銀行的存款負(fù)債保持一定的比例 。 貨幣供給量是由政策 、意志 、 經(jīng)濟運行過程之外的其他因素所決定 （ 貨幣主義學(xué)派 ） 貨幣供給的內(nèi)生性 ：意味著貨幣供應(yīng)量的變動是貨幣當(dāng)局所無法控制的 ， 是由商品流通和微觀經(jīng)濟主體的經(jīng)濟行為內(nèi)在決定和制約 。 上述主要前定變量、 行為因素和貨幣供給量相互間的影響關(guān)系 ， 我們可以用以下框圖來描述之 。 綜上可見 ， 在貨幣供給過程中 ， 影響貨幣供應(yīng)量的主要變量乃是基礎(chǔ)貨幣 (B)、 法定準(zhǔn)備金率 (rr)、 中央銀行貼現(xiàn)率 (id)、 市場利率 (i)以及公眾在銀行的平均存款比例 (h)。 三是公眾所能影響的因素 。 3． 貨幣乘數(shù)的影響因素 （ 1） hc的變化對貨幣乘數(shù)的影響 以 m2為例 ， 根據(jù)貨幣乘數(shù)公式 (821)， 將 m2對 hc求偏導(dǎo)數(shù) ， 可得： （ 五 ） 貨幣供給函數(shù) 影響貨幣供給量的因素可以概括為基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)兩大類 ，又可以從三個方面加以分類 ， 一是中央銀行決定的因素 ：具體包括中央銀行可直接縱操的因素： B、 rd 、 rt；中央銀行間接影響的因素：如調(diào)整貼現(xiàn)率 id。因此 ， 貨幣供給不僅受中央銀行的影響 ， 而且受公眾和商業(yè)銀行等存款機構(gòu)的影響 。 貨幣乘數(shù)的大小 ， 直接反映貨幣運轉(zhuǎn)的效率 。 所謂貨幣乘數(shù) (m)是貨幣供給量 (M)與基礎(chǔ)貨幣 (b)的比率 。 (3)公眾的行為 公眾是通過活期存款與存款總額的比率 、 定期存款與存款總額的比率以及現(xiàn)金與存款總額的比率等行為來影響社會貨幣供給量 。 ② 對非銀行公眾的公開市場交易 。 中央銀行變動基礎(chǔ)貨幣的方式： 中央銀行變動基礎(chǔ)貨幣的方式之一是在公開市場業(yè)務(wù)操作中買進或賣出政府債券 。 基礎(chǔ)貨幣的特點： ① 它是中央銀行的負(fù)債； ② 它的流通性很強 ， 持有者可以自主運用 ， 是所有貨幣中最活躍的部分； ③ 它運動的結(jié)果能夠產(chǎn)生數(shù)倍于其自身的貨幣； ④ 中央銀行能夠控制它 ， 并通過對它的控制來實現(xiàn)對貨幣供給的控制 。 法定活期存款準(zhǔn)備金 (Rd)與商業(yè)銀行活期存款總額 (Dd)的之比稱為活期存款法定準(zhǔn)備率（ rd） ， 即： rd = Rd /Dd (83) 法定定期存款準(zhǔn)備金 (Rt)與商業(yè)銀行定期存款總額 (Dt)的之比稱為定期存款法定準(zhǔn)備率 （ rt ） ， 即： rt= Rt/ Dt (84) （ 2） 基礎(chǔ)貨幣 (base money) 所謂基礎(chǔ)貨幣是指商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金與流通中的現(xiàn)金之和 。 超額準(zhǔn)備金與商業(yè)銀行存款總額的比率 ，稱為超額準(zhǔn)備率 ， 記為 re， 數(shù)學(xué)表達式為： re=Re /D (82) 通常我們稱法定準(zhǔn)備金與超額準(zhǔn)備金這兩項的和為合法準(zhǔn)備金 (Legal Reserves)， 記為 R。 t表示定期存款占存款的比例 ， 則 存款總額為： △ D=△ R/(rd+re +c+t? rt) 存款創(chuàng)造乘數(shù)： m=1/(rd+re +c+t? rt) （ 四 ） 貨幣乘數(shù) １ ． 準(zhǔn)備金 、 準(zhǔn)備率 、 基礎(chǔ)貨幣 (1)準(zhǔn)備金與準(zhǔn)備金率 為了增強商業(yè)銀行抗風(fēng)險的能力 ， 國家貨幣當(dāng)局或中央銀行規(guī)定 ， 各商業(yè)銀行根據(jù)自己的存款業(yè)務(wù)量必須保留一個最低限度的存款準(zhǔn)備金 ， 稱為法定準(zhǔn)備金 ， 記為 Rr。 增加存款總額： △ D=△ R/(rd+re +c) 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)： m=1/(rd+re +c) ② 假設(shè)銀行有定期存款 。 用 △ D表示經(jīng)過存款創(chuàng)造后存款總額的增加額 ， △ R表示原始存款的增加額 ， rd表示準(zhǔn)備金率 ， re表示超額準(zhǔn)備金率： 增加存款總額： △ D=△ R/(rd+re) 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)： m=1/(rd+re) ② 假設(shè)社會公眾持有通貨 。 (1)存款貨幣創(chuàng)造：簡單情形 存款貨幣創(chuàng)造過程略 。 2． 存款貨幣的供給 中央銀行把通貨投入流通后 ， 如果公眾以現(xiàn)金的方式持有 ， 即形成了上述的通貨供給過程 。 并通過各種方式注入商業(yè)銀行 ， 商業(yè)銀行則通過客戶提現(xiàn)方式對客戶進行通貨的支付 ， 把通貨投入流通 。 （ 三 ） 貨幣供給過程 1． 通貨的供給 貨幣的供給可分為通貨的供給和存款的供給兩個部分 。 (4)非法經(jīng)濟活動 。 (2)預(yù)期報酬率變動的效應(yīng) 。 通貨對存款的比率與貨幣供給量是負(fù)相關(guān)關(guān)系 。 （ 2） 經(jīng)營效益的高低 。 企業(yè)對貸款的需求 。 決定商業(yè)銀行向中央銀行借款的行為動機也是成本收益動機 ， 市場利率的高低 ， 正相關(guān)地影響從銀行借款的多少；而中央銀行貼現(xiàn)率的高低 ， 對于商業(yè)銀行借款數(shù)量的多少 ， 則是負(fù)相關(guān)的 。 在一個典型的市場經(jīng)濟體系中 ， 商業(yè)銀行向中央銀行借款 ，會增加準(zhǔn)備金存款 ， 也即基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量 ， 從而能支持更多地創(chuàng)造存款貨幣 。 一般情況下 ， 銀行主要通過兩種行為影響貨幣供給：一是調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金 (excess reserves)的比率；二是調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模 。商業(yè)銀行所吸收的、能增加其準(zhǔn)備金的存款稱為原始存款；以原始存款為基礎(chǔ)、運用信用流通工具和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的方式發(fā)放貸款或進行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時，所衍生出來的存款稱為派生存款。中央銀行可直接縱操的因素：基礎(chǔ)貨幣和法定準(zhǔn)備金率；中央銀行間接影響的因素：貼現(xiàn)率 。 中央銀行根據(jù)貨幣政策和經(jīng)濟發(fā)展的需要確定現(xiàn)金的發(fā)行數(shù)量 ， 同時通過法定存款準(zhǔn)備金率 、 再貼現(xiàn) 和公開市場業(yè)務(wù)等手段影響商業(yè)銀行的原始存款和派生存款 ，進而影響貨幣供給總量 。 1． 中央銀行的行為影響 中央銀行的性質(zhì)決定了它的職能：發(fā)行本國的法償貨幣 ， 管理銀行 ， 代理國庫 ， 制定和執(zhí)行貨幣金融政策以及進行國際金融業(yè)務(wù)等 。 實際貨幣供給則是指剔除了物價變動影響的 、 一定時點上的貨幣存量 。 貨幣存量是某一時點累計的貨幣數(shù)量 ， 貨幣流量是某一時期內(nèi)貨幣存量的變動量 ， 貨幣流通量則為貨幣存量與貨幣流通速度的乘積 。 其次 ， 它有助于中央銀行觀察分析國民經(jīng)濟的動態(tài)變化 。 美國聯(lián)邦儲備銀行公布的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)有四個層次： M1 =流通中的通貨 +所有存款機構(gòu)的支票性存款 M2 = M1 +所有存款機構(gòu)的小額 (10萬美元以下 )定期存款 +所有存款機構(gòu)的儲蓄存款 +隔夜回購協(xié)議 M3 = M2 +所有存款機構(gòu)的大額定期存款 +定期回購協(xié)議 L= M3+其他短期流動資產(chǎn) (如美國儲蓄債券 、 商業(yè)票據(jù) 、 銀行承兌票據(jù) 、 短期政府公債券等 ) 中國對貨幣層次的研究起步較晚 ， 參照國際貨幣基金組織的口徑 ， 目前中國人民銀行所公布的貨幣層次劃分的口徑如下： M0=流通中現(xiàn)金 M1= M0 +活期存款 M2= M1 +城鄉(xiāng)居民儲蓄存款 +定期存款 +其他存款 M3= M2+金融債券 +商業(yè)票據(jù) +大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 其中 ， M1是通常所說的狹義貨幣供應(yīng)量 ， M M3是廣義貨幣供應(yīng)量 ， M2與 M1之差是準(zhǔn)貨幣量 。 除此之外 ， 還涉及到一些貨幣層次 ， 如 M L或 M4， 其中 ， M3 = M32+其它金融機構(gòu) （ 或非商業(yè)銀行機構(gòu) ） 定期存款 、 儲蓄存款和其他存款 。 而且很大程度上反映了名義收入 。 近年來 ， 西方國家控制貨幣供應(yīng)量的指標(biāo)有逐步由 M1向 M2轉(zhuǎn)變的趨勢 。 M2與 M1相比 ， 內(nèi)容 、 范圍更廣泛 。 它是由狹義貨幣加準(zhǔn)貨幣構(gòu)成的： M2= M1+準(zhǔn)貨幣 = M1+商業(yè)銀行的定期存款 、 儲蓄存款和其他存款 （ 外幣存款 ） 等 。 許多國家都把控制貨幣供應(yīng)量的主要