【正文】 參考文獻 [1]朱榮： 《企業(yè)財務(wù)風險評價與控制研究》 ，東北財經(jīng)大學出版社， 2021 [2]李伯圣：《企業(yè)財務(wù)危機管理》 ，社會科學文獻出版社， 2021 [3] 8 。 險管理與危機管理的目的與意義 風險管理的目的與意義 意義： “風險與收益均衡”規(guī)律； ，健全內(nèi)部控制制度； ，保持資本流動性； ； 目的： ，為企業(yè)財務(wù)風險管理提供理論基石； ，通過實證研究，探尋企業(yè)財務(wù)風險產(chǎn)生的原因； ，對企業(yè)財務(wù)風險進行識別； ，對企業(yè)財務(wù)風 險進行度量； ，對企業(yè)財務(wù)風險控制體系進行評估，并有針對性地提出財務(wù)風險的控制策略。這些影響企業(yè)的經(jīng)濟效益。主要是存貨的周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款的回收。這些股利政策會對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，也間接影響企業(yè)財務(wù)危機的形成。一方面，股利發(fā)放的多少，直接影響投資人的投資熱情；197d3e86e6a5cfddfe9f28232e7b2473 7 另一方面留存收益的多少，直接影響企業(yè)的再投資規(guī)模和企業(yè)的技術(shù)更新改造。企業(yè)稅后利潤的分配去向包括向投資人發(fā)放股利和企業(yè)留存收益兩大部分。不要把所有的雞蛋放在一個籃子里；三要注意考慮投資的變現(xiàn)能力，注意長期收益與短期收益的組合。企業(yè)投資決策的失誤會導致財務(wù)危機的發(fā)生。 。企業(yè)一方面可以利用商業(yè)信用獲取短期的資金，但過分得拖欠資金，會導致企業(yè)信譽下降，直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營；另一方面是利用企業(yè)的信譽通過銀行借款獲得資金，但在銀行借款的使用上，如果不能按期歸還借款，則會加劇資金使用風險，加大使用成本。 財務(wù)危機的控制 。 財務(wù)風險自留策略是指由企業(yè)自己承擔風險損失。 財務(wù)風險轉(zhuǎn)移策略是指為了避免承擔風險損失，有意識地將肯呢過產(chǎn)生損失的項目或與損失有關(guān)的財務(wù)后果轉(zhuǎn)嫁給另一些單位或個人去承擔。投資組合中選取的證券種類越多，風險相互抵消的作用也就越顯著。在現(xiàn)實證券市場上，各種證券的收益率之間不存在完全的正相關(guān)關(guān)系，即當收益率發(fā)生變動時，不同的證券收益率之間不會存在完全一致的同步變化關(guān)系，而是會出現(xiàn)同方向的但不同幅度，或者反方向的變化情形。分散風險是指通過增加風險單位的數(shù)量，將特定的風險在更多的樣本空間里進行分散，以此來減少單個風險單位的損失。 風險規(guī)避是事先預測風險發(fā)生的可能性，分析判斷風險產(chǎn)生的條件和影響程度，對風險加以回避。二是損失發(fā)生后的風險控制目標。 但是沒有運用好的話，就會帶來還本付息的風險，財務(wù)杠桿負效應(yīng)；政策風險；道德風險。反映企業(yè)運用負債從事經(jīng)營活動的程度。企業(yè)投資規(guī)模過大，資產(chǎn)效率不高，就會導致固 定成本相對偏高。 3. 產(chǎn)品成本：企業(yè)的產(chǎn)品成本部穩(wěn)定，會導致利潤不穩(wěn)定，經(jīng)營風險大；反之，經(jīng)營風險就小。經(jīng)營風險的存在會加大公司的財務(wù)風險，影響經(jīng)營風險的因素有很多，主要有： 1. 產(chǎn)品需求：市場對產(chǎn)品需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風險就越??；反之，經(jīng)營風險則越大。職能戰(zhàn)略又稱經(jīng)營戰(zhàn)略，由職能部門的負責人制定并負責實施，是戰(zhàn)略經(jīng)營單位內(nèi)部職能部門的行動規(guī)劃，有市場營銷戰(zhàn)略、財務(wù) 戰(zhàn)略等?？倯?zhàn)略是指導安排整個企業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)劃，涉及企業(yè)不同產(chǎn)品、不同部門等的綜合行動，通常由企業(yè)的總體領(lǐng)導班子負責制定，經(jīng)由董事會批準和總經(jīng)理負責實施。戰(zhàn)略管理則是圍繞戰(zhàn)略的制定、實施與控制 而采取的一系列手段與措施的全過程。 通貨膨脹增加了企業(yè)財務(wù)管理的難度。金融市場動蕩還會使企業(yè)證券投資虧損，導致企業(yè)在需要資金的時候無法按合理價 格轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金；證券發(fā)行困難或失敗，導致企業(yè)籌資計劃落空，無法及時籌集所需資金。這些方面都對企業(yè)的財務(wù)活動產(chǎn)生重大影響，財務(wù)人員必須認真研究市場環(huán)境，并充分利用市場環(huán)境，力爭在市場上占據(jù)有利地位。 （ 2） 金融市場動蕩 在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)作為市場主體，其理財活動受市場環(huán)境的影響，市場商品供求狀況直接影響企業(yè)的資金占用、周轉(zhuǎn)和使 用效益 ；資金供求狀況直接影響企業(yè)融資和對外投資。 經(jīng)濟衰退使得市場萎縮，企業(yè)產(chǎn)品銷售困難，資金回籠速度減慢。 財務(wù)危機的成因 1. 外部理財環(huán)境變化 （ 1） 經(jīng)濟衰退 市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟的發(fā)展與運行帶有一定的波動性。將產(chǎn)業(yè)分開建立不同的模型，其預測力高于 所有樣本混合在一起的預測力 。比如，當股權(quán)集中時，會產(chǎn)生大股東，雖然可以通過大股東監(jiān)督經(jīng)理，以緩解股東和經(jīng)理之間的代理沖突，但大股東發(fā)揮良好作用的前提是具有一個良好的保護中小投資者的法律環(huán)境，否則，大股東很可能會通過手中的控制權(quán)損害中小股東的利益。在現(xiàn)代公司中，一方面，分散的股權(quán)使得股東對公司經(jīng)營管理的影響越來越小，股東所擁有的控制權(quán)逐步成為名義上的控制權(quán)，從而使股東幾 乎無法對經(jīng)理實施監(jiān)督，代理問題也就變得更加嚴重了。企業(yè)的盈利能力可以用資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)凈利潤率、股東權(quán)益凈利率等盈利能力變量來反映。 因此企業(yè)盈利能力不強是導致財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因。盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，是企業(yè)長期、穩(wěn)定的現(xiàn)金來源，也是企業(yè)償債和信用的保障。 企業(yè)營運能力的高低可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等營運能力變量來反映。如我國企業(yè)普遍面臨的應(yīng)收賬款回收問題，即信用風險。資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣可以通過現(xiàn)金流量變量來反映。在全部資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱對資產(chǎn)的流動性有著重要影響：流動資產(chǎn)質(zhì)量越差，財務(wù)風險就越高。比如，企業(yè)大量舉借短期借款用于長期投資，那么當短期借款 到期時，由于投資的回收期還沒有到，可能會出現(xiàn)難以籌到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的狀況，