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正文內(nèi)容

本科:優(yōu)酷土豆并購分析(參考版)

2024-12-08 01:28本頁面
  

【正文】 只有企業(yè)在并購的過程中清楚的認(rèn)識(shí)到了自己存在的風(fēng)險(xiǎn),做好相關(guān)的防范與控制,才能讓企業(yè)在并購中達(dá)到損失最小化和利潤(rùn)最大化。 業(yè)內(nèi)同行對(duì)于兩者的合并意見不一,對(duì)于我這樣一個(gè)用戶來講,我認(rèn)為兩者的合并對(duì)于我們來說是非常有益的,從技術(shù)革新方面來17 說,一定會(huì)給我們帶來更多不一樣的體驗(yàn),對(duì)于視頻行業(yè)來說也是有推進(jìn)性的, 并且這次并購使企業(yè)的資源得到更為充分和有效地利用,提高了經(jīng)營(yíng)效率和利潤(rùn)水平,組合成了一個(gè)更加有競(jìng)爭(zhēng)力的網(wǎng)絡(luò)企業(yè),符合市場(chǎng)的發(fā)展, 我認(rèn)為是一次成功的并購案。天狼星 XM 的合并是成功的,也是優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)合并成功的先例。 其實(shí)在 2021 年,從事衛(wèi)星廣播的天狼星衛(wèi)星廣播與最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 XM 衛(wèi)星廣播合并,成立了天狼星 XM 衛(wèi)星廣播公司,合并以后,公司擁有 1400 萬付費(fèi)訂戶,市值高達(dá) 130 億美元,而累積虧損總額高達(dá) 60 億元。 六、 案例評(píng)價(jià) 及啟示 優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)在中國(guó)是兩大很強(qiáng)大的視頻分享網(wǎng)站,他們?cè)?jīng)一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,但是在 2021 年 3 月 12 日的結(jié)合,兩家人結(jié)了婚,成為 了一家人。并購企業(yè)可通過分析資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu),將未來的現(xiàn)金流入和流出按照期限進(jìn)行整理,找到不足之處,然后調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來 防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過這樣的支付的方式,可以維護(hù)比較合理地資本結(jié)構(gòu),減輕收購后的巨大還貸壓力,而且還可以達(dá)到獲取目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)的目的。 (二)、明確合理的支付方式 我們知道并購支付方式有現(xiàn)金支付、股票支付和混合支付三種 支付方式,其中現(xiàn)金支付方式資金籌措壓力最大。 15 五、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 的 防范 (一)、改善信息不對(duì)稱的情況 在并購中,企業(yè)作為一種商品,應(yīng)該正確地確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值,以降低目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 從我們以上對(duì)優(yōu)酷網(wǎng)的分析來看, 優(yōu)酷網(wǎng)在短期償債能力是相當(dāng)強(qiáng)的,不存在支付困難的現(xiàn)象,而且 優(yōu)酷網(wǎng)有很完善的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),并且它的盈利能力也在不斷地增強(qiáng),從它的資本保值增值率來看,它在不斷地增加,也就說 優(yōu)酷網(wǎng)資本保全狀況是比較好的。對(duì)于土豆網(wǎng)來講,它存在著很多不確定性的風(fēng)險(xiǎn),發(fā)現(xiàn)阻力較大,優(yōu)酷網(wǎng)與它的并購,將會(huì)給雙方帶來更大的利益。 總體來說 , 我認(rèn)為優(yōu)酷網(wǎng)已經(jīng)做好 了足夠充分的準(zhǔn)備來并購?fù)炼咕W(wǎng)。 優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)20212021年的市盈率變化曲線3025201510502021年 2021年 2021年百萬人民幣優(yōu)酷網(wǎng)市盈率土豆網(wǎng)市盈率 圖 5: 20212021年優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)的市盈率變化曲線 通過 對(duì)市盈率的分析,我們可以看到 , 在 2021 年到 2021 年期間,14 優(yōu)酷網(wǎng)的市盈率 是逐年遞減的 ,而土豆網(wǎng)的市盈率 則 呈現(xiàn) 出先增后減的趨勢(shì)。 表 9: 20212021年優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)的市盈率 單位 :百萬人民幣 2021 年 2021 年 2021 年 優(yōu)酷網(wǎng)市盈率 土豆網(wǎng)市盈率 從以上數(shù)據(jù)我們可以看出,兩家 企業(yè)的市盈率在 2021 年到 2021年這三年中,都呈現(xiàn)出負(fù)值。我們知道市盈率指的是 在一個(gè)考察周期內(nèi),通常 也就 是 12個(gè)月的時(shí)間,股票價(jià)格與每股收益的比率。 但是, 我們 從 202113 年到 2021 年土豆網(wǎng)的 資本保值增值率 來看,它是在不斷 增加 的,也就是說該企業(yè)的資本保全狀況變好 ,所有者權(quán)益增長(zhǎng) 變 快,債權(quán)人的權(quán)益 有了一定的 保障 。再看它的資本收益率,在這三年里,土豆網(wǎng)的資本收益率也呈現(xiàn)出先減后增的形勢(shì),說明它的自有投資的經(jīng)濟(jì)效益波動(dòng)性太強(qiáng),投資者存在的風(fēng)險(xiǎn)存在不確定因素。 通過對(duì)優(yōu)酷網(wǎng)的各項(xiàng)指標(biāo)的分析,我們?cè)賮砜纯赐炼咕W(wǎng)在各項(xiàng)指標(biāo)上有什么特點(diǎn),能夠從中看出什么東西。再看市盈率,三年里該企業(yè)的市盈率是在逐年遞減的,而且在 2021 年減少 得特別快,說明該企業(yè)的是值得投資者相信的。再看它的資本收益率,在這三年里,優(yōu)酷網(wǎng)的資本收益率有了大幅度的增加,說明它的自有投資的經(jīng)濟(jì)效益開始變好,投資者的風(fēng)險(xiǎn)變少了,并且說明了該企業(yè)是值得繼續(xù)投資的。 在本文中, 我將根據(jù)優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)在2021 年到 2021 年的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析,得到各自的財(cái)務(wù)特點(diǎn),討論此次并購將會(huì)帶來怎么樣的結(jié)果,會(huì)給雙方帶來多大的利益好處。 (三)、優(yōu)酷和土豆的經(jīng)營(yíng) 分析 一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞,在于它承載的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。 通過以上的分析,我們可以知道,優(yōu)酷網(wǎng)在 2021 年到 2021 年,它的長(zhǎng)期和短期償還能力都很好。 通過上面的數(shù)據(jù),我們可以算出優(yōu)酷網(wǎng)在 2021 年到 2021 年,流動(dòng)比率的情況,如下表: 表 5:優(yōu)酷網(wǎng) 20212021年企業(yè) 流動(dòng)比率 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 流動(dòng) 比率 % % % % 我們知道流動(dòng)比率是用來說明一個(gè)企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱,是短期償債能力的指標(biāo),在上表中我們可以看出,優(yōu)酷網(wǎng)在 2021 年到2021 年,它的短期償債能力都是比較強(qiáng)的,而且在 2021 年,它更達(dá)到了 %,可知它的短期償債能力是非常強(qiáng)的。 9 優(yōu)酷網(wǎng)20212021年企業(yè)流動(dòng)總資產(chǎn)、流動(dòng)總負(fù)債變化折線圖0500100015002021250030003500400045002021年 2021年 2021年 2021年百萬元流動(dòng)總資產(chǎn)
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