改革國(guó)債回購(gòu)制度的思考(參考版)
2024-09-30 22:08本頁(yè)面
【正文】 韓靖姝 第5頁(yè) 共5頁(yè)。 中國(guó)現(xiàn)行的問(wèn)題中，大多數(shù)都是由于體制問(wèn)題造成的，而大多數(shù)改革都是由于事態(tài)惡化而引起嚴(yán)重后果才被匆忙提出，隨后又引起更多的問(wèn)題。由此就產(chǎn)生了對(duì)于公權(quán)力的限制。同時(shí)，僅僅對(duì)于下層監(jiān)管是不全面的。我覺(jué)得主要還是應(yīng)該歸責(zé)于我國(guó)公司的治理結(jié)構(gòu)不合理合國(guó)家對(duì)于國(guó)債市場(chǎng)的監(jiān)管不利，始終是一個(gè)法律規(guī)則的漏洞問(wèn)題。 雖然制度上的漏洞是發(fā)生這些問(wèn)題的主要原因，但是人的因素也是一個(gè)不可不考慮的因素。合理比例發(fā)行中、長(zhǎng)期債券和短期債券，形成一個(gè)均衡的利率市場(chǎng)和價(jià)格體系，產(chǎn)生放大交易而形成的違規(guī)融資風(fēng)險(xiǎn)，減少“套利”行為。如此模式則會(huì)堵死券商挪用客戶債券融資的通路。首先是改變現(xiàn)有的一級(jí)托管模式，可以考慮變成二級(jí)托管模式，國(guó)債直接托管到交易所。對(duì)于證券公司，應(yīng)該加強(qiáng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)行總部集中交易與清算，加強(qiáng)對(duì)及時(shí)監(jiān)控，以根除風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，在進(jìn)行回購(gòu)時(shí)，由凍結(jié)券商賬戶的標(biāo)準(zhǔn)券，改為將指定回購(gòu)債券凍結(jié)在登記結(jié)算公司等第三方的賬戶中。 從制度方面來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在席位的清算制可以考慮代之以賬戶清算制。也就是說(shuō)，在進(jìn)行回購(gòu)交易時(shí)，凍結(jié)的只是標(biāo)
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