7信用風險的經(jīng)濟資本計量方法(參考版)
2024-09-19 17:29本頁面
【正文】 支付 6 元已有 11 人下載 下載這篇 word 文檔 ?？傊?，由于擁有各自的資本配臵規(guī)則，不同銀行的經(jīng)濟資本配臵情況差異很大。 如果用蒙特卡羅模擬直接估計資產(chǎn)組合的概率密度函數(shù)，則經(jīng)濟資本配臵直接由估計的概率密度函數(shù)確定。大多數(shù)銀行的資本分配規(guī)則是在時間段內資本必須達到目標容忍度，調查結果是目標容忍度往往選擇為 ％，等于 aa 級債券的歷史違約率。對均值 /方差法而言，概率密度函數(shù)的一般形狀是實現(xiàn)假設 的，而不是從信用風險模型中推導出來的，也不是用蒙特卡羅法模擬出來的。 在確定模型參數(shù)以后，資產(chǎn)組合概率密度函數(shù)有兩種方法可以得出，一是蒙特卡羅模擬法，另一是均值 /方差法。對于影響不同客戶的轉移風險因素之間的相關性，不同銀行的估計方法差異很大。將來的信用利差聯(lián)合概率分布可以采用蒙特卡羅模擬估計得出。那些已經(jīng)收集了一定歷史數(shù)據(jù)的銀行，可以采用非參數(shù)方法來估計信用風險利差變化的概率分布。 （ 3）影響信用風險利差變化的風險因素。而且 lgd 依賴于貸款的優(yōu)先性和抵押品以及借款人的特征，如行業(yè)、區(qū)域、國別等。除了消費者和小額貸款，多數(shù)銀行能夠用來估計 lgd 的歷史數(shù)據(jù)非常有限。 信用風險的經(jīng)濟資本計量方法（ 3） .doc 免費為全國范文類知名網(wǎng)站，下載全文稍作修改便可使用，即刻完成寫稿任務?？蛻籼赜械霓D移風險因素決定了時間段內客戶信用評級的變化。 （ 1）影響信用評級轉移的風險因素。也就是說，影響信用評級變化的風險因素假設獨立于信用利差變化的因素，同時也獨立于影響 lgd 的因素。在 dm 模型下，只與三類相關性有關：客戶違約相關性、 lgd 之間的相關性、違約和 lgd 之間的交叉相關性。 根據(jù)資產(chǎn)組合理論，資產(chǎn)組合收益率的整體不確定性取決于系統(tǒng)性風險。即使模型參數(shù)是穩(wěn)定的，銀行也需要用跨經(jīng)濟周期數(shù)據(jù)來估計違約概率、相關性和其他關鍵變量。通常，這種體系應用的時間越長，內部對其信任度就越高，決策支持功能就越顯著。實際上，各銀行對信用風險模型的依賴程度差別很大。 巴塞爾委員會要求，資本計量模型應該在銀行的實際業(yè)務和管理中發(fā)揮足夠的作用。壓力測試是評級機構的常見做法，評級機構根據(jù)公司的風險抗壓能力來確定其信用評級。 理論上講，壓力測試可以在一定 程度上彌補數(shù)據(jù)局限性和返回檢測難題。這一技術的隱含假設是資本市場關于銀行經(jīng)濟資本和信用利差的判斷是大體正確的。聚類分析（ peergroupanalysis）被用來度量信用風險模型的合理性和內部資本配臵過程。因此，國外銀行通常不對信用風險的經(jīng)濟資本模型做統(tǒng)計上的返回檢驗。相對于模型預測而言，實際發(fā)生的極端信用損失為矯正模型缺陷提供了一個客觀的統(tǒng)計依據(jù)。 實踐中，數(shù)據(jù)的局限性使參數(shù)確認變得更加困難。一般而言，銀行需要根據(jù)自己的實際情況和業(yè)務需要，事先作出一些關鍵性的假設，主要包括： ① 信用評級轉移的驅動因素符合聯(lián)合正態(tài)分布，或在均值 /方差 dm模型下，資產(chǎn)組合的信用損失符合正態(tài)分布或 beta分布。 確定信用風險的經(jīng)濟資本，關鍵在于估計相關風險因素聯(lián)合概率分布的參數(shù)。例如，關于承諾的信用額度，一些銀行假定未來的提取率獨立于客戶信用評級的變化，實際上這種假設可能大大地低估了實際風險敞口。對于同樣的信用限額，信用風險估計值可能相差十倍以上。 （ 3）信用相關選擇項的處理。例如，一旦發(fā)生違約，支持 5億證券化資產(chǎn)的 3000萬附屬貸款，比相同資產(chǎn)抵押的 3000萬高級公司貸款具有 更大的損失波動性
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