企業(yè)改制與產(chǎn)權(quán)重組(參考版)
2025-04-08 14:04本頁面
【正文】 2023年 4月 17日星期一 2時 50分 34秒 02:50:3417 April 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 4月 17日星期一 上午 2時 50分 34秒 02:50: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強。 :50:3402:50Apr2317Apr23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , April 17, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 4月 17日星期一 2時 50分 34秒 02:50:3417 April 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 4月 17日星期一 上午 2時 50分 34秒 02:50: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 02:50:3402:50:3402:50Monday, April 17, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 02:50:3402:50:3402:504/17/2023 2:50:34 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 上午 2時 50分 34秒 上午 2時 50分 02:50: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 4月 上午 2時 50分 :50April 17, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :50:3402:50:34April 17, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :50:3402:50Apr2317Apr23 1故人江海別，幾度隔山川。 , April 17, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 MBO的主要收購方式 收購資產(chǎn) 適用于收購上市公司、大集團分離出來的子公司、部門或分支機構(gòu)、 收購股票 管理層從目標公司股東那里直接購買股權(quán)。 ? 所謂 杠桿收購 ，即通過高負債融資購買目標公司的股份。 增資擴股 資產(chǎn)存量置換 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 增資擴股與資產(chǎn)存量置換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合 發(fā)起設(shè)立的方式。著名經(jīng)濟學家舒爾茨等人將這一無法解釋的部分歸功于人力資本。 職工持股計劃的理論基礎(chǔ) ? 三、人力資本理論 ? 員工持股計劃的實質(zhì)是人力資本參與分配。 ? 凱爾索提出需要建立起使資本主義所有權(quán)分散化的新機制，以便使所有的人都可以既享受勞動收入同時又分享資本收入，具體方案就是實行 ESOP。 ? 職工持股計劃具有如下特征： ? ①持股人或認購者必須是本企業(yè)職工； ? ②職工認購的股份不能轉(zhuǎn)讓、交易和繼承； ? ③職工股份以二次利潤分配參與公司利潤分享； ? ④職工持股可通過現(xiàn)金認購、專項貸款、公益金轉(zhuǎn)劃、獎勵等方式。 多產(chǎn)企業(yè) 職工持股的來源 股權(quán)比例的設(shè)置 股權(quán)結(jié)構(gòu) 管理層 (Management) 全體員工（ Employee) 管理層、員工 (ME) 員工持股計劃（ ESOP） 管理層收購（ MBO） MEBO 引入戰(zhàn)略投資者 合資合作 職工持股計劃的概念與特點 ? 職工持股計劃（ ESOP）是一種新型的股權(quán)安排形式，企業(yè)內(nèi)部職工出資認購本公司部分或全部股權(quán)，委托職工持股會（或由第三者如金融機構(gòu)托管）作為社團法人托管運作，集中管理。 ? 以購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)的方式實行職工持股 ,一次付清認購款的 ,可給予不超過總價款 10%的優(yōu)惠。 ? 擬改建為公司的 ,可采取職工個人與其他股東共同出資作為發(fā)起人設(shè)置 ,也可以采取購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)的形式設(shè)置。 法人直接出資 自然人代持 信托形式 自然人與法人共同出資 持投會代持 自然人直接出資 七種基本的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)形式 * Footnote Source: Source 混合出資 35 職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之一：自然人直接出資 有限責任公司 職工 1 ?? 職工 2 職工 3 職工 ? ?? 職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之二：自然人代持出資 職工 ? 職工 1 職工 2 職工 B 有限責任公司 發(fā)起設(shè)立 委托投資 ?? 職工 ? 職工 1 職工 2 ?? 職工 A 委托投資 自然人代持產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)存在的主要問題 （ 1） 《 公司法 》 規(guī)定 ， 只有在工商管理部門登記注冊的出資人才是法律意義上的股東 ， 被代持職工的出資權(quán)益不受法律的保護； （ 2） 雖然在 《 合同法 》 中規(guī)定當事人之間的口頭或者書面的約定具有法律效力 ， 但是由于這種約定是在違反了另外一部法律的基礎(chǔ)上簽訂的 ，所以不具備法律效力 ， 一方當事人的權(quán)益不受保護； （ 3） 由于代持人均為能夠獨立行使民事權(quán)利并獨立承擔民事責任的法律主體 ， 所以一旦出現(xiàn)法律糾紛 ， 供電公司外的人員就可能會介入進供電公司內(nèi)部事務(wù)中 ， 不利于公司職工的穩(wěn)定 ， 也不利于公司形象的建立； 職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之三：自然人、法人共同出資 有限責任公司 發(fā)起設(shè)立 職工 1 ?? 職工 2 職工 ? XX有限公司
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