新商業(yè)模式(參考版)
2025-03-12 10:31本頁面
【正文】 2023年 3月 28日星期二 9時(shí) 41分 14秒 21:41:1428 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 28日星期二 下午 9時(shí) 41分 14秒 21:41: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :41:1421:41Mar2328Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 , March 28, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 28日星期二 9時(shí) 41分 14秒 21:41:1428 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 。 :41:1421:41:14March 28, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :41:1421:41Mar2328Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 , March 28, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 28日星期二 9時(shí) 41分 14秒 21:41:1428 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 :41:1421:41:14March 28, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :41:1421:41Mar2328Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 28, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。如引 用、刊發(fā)，需注明出處為長(zhǎng)江證券研究部，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改 。本公司及其所屬 關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取 提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所 述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。 大連萬達(dá) 萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn) 萬達(dá)酒店 萬達(dá)文化 萬達(dá)百貨 萬達(dá)廣場(chǎng)（ 27個(gè)已完工， 35個(gè)項(xiàng)目在建） 萬達(dá)院線（目前五星級(jí)影城 50家，400塊銀幕） 萬達(dá)美術(shù)館 萬千百貨（已開業(yè) 11家百貨店， 2023年將開業(yè) 15家店） 北京萬達(dá)索菲特大酒店 北京萬達(dá)伯爾曼大飯店 大連萬達(dá)國際飯店 成都萬達(dá)縈菲特大飯店 哈爾濱萬達(dá)縈菲特大酒店 寧波萬達(dá)縈菲特大飯店 青島萬達(dá)艾美酒店 （目前已開業(yè) 7家，到 2023年，開業(yè)的五星級(jí)酒店將達(dá)到 14家） 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) ?萬達(dá)近兩年發(fā)展加速 ， 今年一季度銷售額超過去年全年的一半 ?萬達(dá) 2023年一季度銷售額達(dá)到 152億 ， 首次超過萬科 圖 19： 萬達(dá)近年來銷售額 圖 20： 主要地產(chǎn)公司一季度銷售額（億元） 資料來源：長(zhǎng)江證券研究部 資料來源：長(zhǎng)江證券研究部 萬達(dá)的速度 0501001502002503003502023 年 2023 年 2023 年 Q1020406080100120140160萬科 保利地產(chǎn) 中國建筑 中國海外發(fā)展 綠城中國 碧桂園 萬達(dá)10 年一季度銷售超過去年全年的一半 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) 拿地優(yōu)勢(shì) 萬達(dá)城市綜合體的概念迎合了各地政府的住宅土地出讓捆綁一定商業(yè)配套的現(xiàn)實(shí)要求 資金規(guī)劃 萬達(dá)城市綜合體模式資金來源是方式多種：一方面是“已售養(yǎng)租”；另一方面持有性物業(yè)可獲得物業(yè)抵押貸款，用于下一步的投資 商業(yè)租金收益 ， 住宅銷售收益 萬千百貨賬期款 ，購物卡 ， 商業(yè)資產(chǎn)打包上市融資 萬達(dá)廣場(chǎng)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)化 ， 推行整合營銷傳播模式 投資入股金融企業(yè) ， 開發(fā)金融衍生產(chǎn)品 第一階段，租賃主力店 第二階段，成立自身百貨、影院、超市 第三階段，精細(xì)化運(yùn)營階段 第四階段，發(fā)展金融路線 圖 21：萬達(dá)資金來源模式變化 資料來源：長(zhǎng)江證券研究部 萬達(dá)目前階段 產(chǎn)品溢價(jià) 通過商業(yè)地產(chǎn)有效的撬動(dòng)了出售的寫字樓與住宅的價(jià)格，使得其售價(jià)高于同區(qū)域內(nèi)其他的開發(fā)商 萬達(dá)模式的優(yōu)勢(shì) (A股的模仿 ) 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) ?20232025年 ， 60歲以上老年人口由 ， 比重由 ％增長(zhǎng)到 ％ ?2023年以后我國 50、 60年代兩次出生高峰的人口陸續(xù)進(jìn)入老年，這是我國老年人口增長(zhǎng)最快的時(shí)期 圖 22： 中國人口年齡結(jié)構(gòu)與發(fā)展預(yù)測(cè) 圖 23： 老年消費(fèi)者可能購買的面積 資料來源：長(zhǎng)江證券研究部 資料來源：長(zhǎng)江證券研究部 養(yǎng)老地產(chǎn) 長(zhǎng)期看好海南 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1953 年 1964 年 1982 年 1990 年 2023 年 2023 年 2040 年 2050 年01 4歲 15 59歲 ≥60 歲 23%13%19%16%29%0%5%10%15%20%25%30%35%50 平米以下 5 0 6 0 平米 6 1 7 0 平米 7 1 8 0 平米 81 平米以上匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) 旅游地產(chǎn) 長(zhǎng)期看好海南 起步 發(fā)展 快速發(fā)展 成熟 計(jì)劃時(shí)間 2023年 20232023年 20232023年 20232028年 目標(biāo) 成功申請(qǐng)?jiān)O(shè)立國際旅游島綜合試驗(yàn)區(qū) 人均游客占10%以上 旅游外匯收入占 20%以上 基本建成國際旅游島 入境游客占20%以上 旅游外匯收入占 30%以上 建成國際一流的國際旅游島 入境游客占30%以上 旅游外匯收入占 40%以上 近期措施 舉辦博鰲國際旅游論壇 停止全島土地出讓直至國際旅游島規(guī)劃出臺(tái) 加快全島免稅店建設(shè) 增加開放，增加落地免簽證國家數(shù)量 組織全球媒體合作體，宣傳、提升海南旅游形象 資料來源：長(zhǎng)江證券研究部 表 9：海南國際旅游島的發(fā)展目標(biāo) 020406080100120140J u l 0 8 O c t 0 8 J a n 0 9 A p r 0 9 J u l 0 9 O c t 0 9 J a n 1 0 A p r 1 0圖 24： ?？谧≌山痪鶅r(jià)（百元 /平米） 圖 25： 三亞房屋價(jià)格指數(shù)與新建商品住房?jī)r(jià)格指數(shù) 0204060801001201401601802 0 0 9 0 8 2 0 0 9 0 9 2 0 0 9 1 0 2 0 0 9 1 1 2 0 0 9 1 2 2 0 1
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