債券的風險度量培訓課程(參考版)
2025-03-11 15:40本頁面
【正文】 結果：精確計算凸度 (以年計 ) yearlyconcave = 演講完畢，謝謝觀看！ 。 %d(,40,100) 。 proc print data=a。 drop n tc2 c2。 put yearlyconcave=。 yearlyconcave=concave/4。 tc2=tc2+t*(t+1)*c/((1+y)**n)。 tc1=t*(t+1)*c1。 a=1/((1+y)**n)。 if nperiod then c=cupon。 do n=1 to period。 c2=0。 計算結果： concoave= 精確計算凸度 (以年計 )yearlyconcave = 能否結合程序實現(xiàn)求 V+， V等，能否結合這個程序實現(xiàn)最大的凸度求解？到期收益率函數(shù)的源程序的 A(n,d,p,Par)值得學習和借鑒 精確計算凸度的程序： %macro d(y,cupon,period,p0)。 %concave(,)。 put yearlyconcoave=。 data a。 y?y?y? + 020V + V 2 VV ( y )?例 面值為 100美元，期限為 20年，票息率為 7%的債券，到期收益率為 10%，假設發(fā)生 20個基點的變化，計算凸度。 run。 %anlaye(, , )。 put vp=。 vp=*concave*(y**2)。 data a。 run。 %a(30,100)。 set a a1。 y1=100*y。 p=p1+p2。 if lasobs。 data a1。 output。 %do i=1 %to n。 data a1。 delete。 計算結果：凸度引起的價格變化為 caused= % 美元凸度 ? 美元凸度 =凸度 初始價格 . ? 為確定美元引起的價格變化幅度，可以利用以下公式： ? 凸度解釋的價格變化幅度 = ?? 2美元凸度（收益率變化）例 期限為 15年的票息率為 8%的債券，收益率為 10%，計算每 100美元面值債券的美元凸度。 %vp(,)。 put caused =’%’。 data a。 首先計算年凸度：只需要將上面凸度計算程序中的宏參數(shù)值改為 %d(,4,30,100) 即可求得年凸度為 。 計算結果： 凸度 concave= 計算凸度引起的價格變化 ? 凸度引起價格變化百分比的估計值 = ?? 2凸度（收益率變化）例 面值為 100美元，期限為 15年的票息率為 8%的債券，每半年付息，其初始收益率為 10%。 %concave(10,)。 put concave=。 data a。 同久期一樣，能否結合這個函數(shù)，實現(xiàn)求凸度最大的點？ 例 假設面值為 100美元， 5年期的零息票債券，年收益率為 10%，計算凸度。 tc2=tc2+t*(t+1)*c/((1+y)**n)。
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