企業(yè)并購案例詳解(參考版)
2025-03-11 14:40本頁面
【正文】 。阿里巴巴和雅虎中國是兩個獨立的品牌，有著各自的品牌形象；同時，雅虎中國體內的3721在收購前與雅虎中國仍處于相對獨立的地位。盡管阿里巴巴稱不會有任何控股，但雅虎所持有的阿里巴巴股票的比例還是讓人擔憂，甚至有人說，兩年后雅虎會全面收購阿里巴巴。 ? 其實，阿里巴巴并購案并非無憂。阿里巴巴換股方式的成功運用，為其他企業(yè)并購提供了一個借鑒。阿里巴巴需要搜索引擎，雅虎力圖擺脫在中國搜索引擎市場的“千年老二”地位，兩者在市場定位和策略成功方面一拍即合，促成了這次收購。任何交易總是希望以最小的成本取得最大的收益，所以對目標企業(yè)的評估是企業(yè)并購過程中的核心問題。 五、 對企業(yè)并購的啟示 ? 從阿里巴巴并購雅虎中國案例，可以得到以下三方面啟示。單純通過并購雅虎中國，可以實現門戶、搜索引擎和電子商務的協同合作，門戶和搜索提供訪問量，而電子商務可以提供內容。 ? 阿里巴巴的電子商務市場已經成熟，并無更大發(fā)展空間。 ? 4，財務協同效應：并購之后，財務更加靈活。 ? 2，市場份額效應：在 B2B、 C2C市場站著腳跟之后，皆由門戶網站和搜索引擎帶來的額外流量，阿里巴巴能夠進一步提高市場份額。其中雅虎首付現金 ， 。 ? 從出資的角度上講，此次收購屬于股票收購。畢竟， B2B業(yè)務、 C2C業(yè)務的流量來自門戶網站和搜索引擎。如此，阿里巴巴的價值在并購后將超過 100億美元。 ? 雅虎中國的搜索業(yè)務（一搜、 3721和雅虎的頁面搜索）無論從流量上還是收入上和百度都不差上下，甚至有些指標還高，且還有搜索以外的業(yè)務收入，如廣告等。一方面，阿里巴巴沒有支付毫厘便換來了雅虎的 10億美元，其中包括 、價值 股票 和未來有條件的 ；另一方面，雅虎中國得到了阿里巴巴 40%的股權和 35%的投票權，又似乎是雅虎中國在并購阿里巴巴。就阿里巴巴并購雅虎中國而言，從行業(yè)隸屬關系看，雙方同屬于網絡行業(yè)，但業(yè)務重點不同，阿里巴巴從事電子商務，雅虎中國兼有搜索和門戶，所以，屬于一種縱向并購；同時，雙方系經過談判協商最終達成一致意愿，故屬于善意收購。 理論分析：并購形式 ? 并購形式 ? 企業(yè)并購形式可以有三種劃分標準，首先，按照并購雙方的行業(yè)關系，可分為橫向并購、縱向并購和混合并購；第二，按照并購動機，可分為善意并購和惡意并購；第三，按照支付方式，可分為現金收購、換股方式收購和綜合 證券 收購。 而中國的本土市場開發(fā)到一定程度以后，中國的電子商務公司走向國際化，進入國際市場是必然要發(fā)生的事情。 結成同盟先發(fā)制人 從雅虎控股阿里巴巴 40%股份來看，在國際上享譽盛名的雅虎和阿里巴巴無疑形成了堅強的 同盟軍 。 并購雅虎中國，這個是一個向國際市場進軍的信號 。由于阿里巴巴集團全資擁有的資產淘寶網及支付寶價值不菲，且仍未上市，這也是雅虎暫時不愿出售阿里巴巴集團股權的原因之一。從 2023年 10月開始，持股阿里巴巴集團 %經濟權益的雅虎，其投票權將從 35%
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