【正文】 任真禮 謝謝觀賞！ 。通過向目標(biāo)公司派駐高級(jí)管理人員穩(wěn)定目標(biāo)公司的經(jīng)營，然后對(duì)各個(gè)方面進(jìn)行的整合。 三、合理 估計(jì)自身實(shí)力 在并購過程中，并購方的實(shí)力對(duì)于并購能否成功有著很大的影響，因?yàn)樵诓①徶惺召彿酵ǔＲ蛲庵Ц洞罅康默F(xiàn)金，這必須以企業(yè)的實(shí)力和良好的現(xiàn)金流量為支撐，否則企業(yè)就要大規(guī)模舉債，造成本身財(cái)務(wù)狀況的惡化，企業(yè)很容易因?yàn)槌林氐睦⒇?fù)擔(dān)或者到期不能歸還本金而導(dǎo)致破產(chǎn)，這種情況在并購中經(jīng)常出現(xiàn)。 二、并購 前應(yīng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查 許多并購的失敗是由事先沒有能夠很好的對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查造成的，并購中，由于信息不對(duì)稱，買方很難像賣方一樣對(duì)目標(biāo)企業(yè)有著充分的了解，但許多收購方在事前都想當(dāng)然的以為自己已經(jīng)很了解目標(biāo)企業(yè)。 企業(yè)并購 的好處 當(dāng)企業(yè)實(shí)行多元化而又缺少重要的競爭力支持時(shí) 當(dāng)速度非常重要時(shí) 被認(rèn)為比內(nèi)部創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更小 產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘很高時(shí)的一種選擇 企業(yè)并 購的缺陷 整合被收購企業(yè)難度很大 很難對(duì)價(jià)值鏈和管理活動(dòng)進(jìn)行整合 被收購企業(yè)高級(jí)管理人員和員工可能流失 對(duì)收購的經(jīng)濟(jì)收益估計(jì)過高 過高估計(jì)收購可能帶來的競爭優(yōu)勢和價(jià)值增加 為目標(biāo)企業(yè)支付過高的代價(jià) 收購代價(jià)太大 為上市公司支付股票溢價(jià) 溢價(jià)令預(yù)期的價(jià)值創(chuàng)造化為烏有 事先調(diào)查不力 不清楚被收購企業(yè)商業(yè)模式的弱點(diǎn) 有充分的證據(jù)表明許多收購未來分行價(jià)值或?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的收益 : 企業(yè) 并購應(yīng)該注意的問題 一、在企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司 二、并購前應(yīng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查 三、合理估計(jì)自身實(shí)力 四、并購后對(duì)目標(biāo)企業(yè)迅速有效的整合 一、在 企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司 并購企業(yè)前，須明確本企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)目標(biāo)企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)、資源狀況進(jìn)行調(diào)查，對(duì)其收購后，其能夠很好的與本企業(yè)的戰(zhàn)略相配合，從而通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)的收購，增強(qiáng)本企業(yè)的實(shí)力，提高整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)作效率，最終增強(qiáng)競爭優(yōu)勢，才可考慮對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行收購。 通過上述兩輪收購，摩托羅拉與 IBM給聯(lián)想集團(tuán)帶來的“全球簽證”，前者對(duì)聯(lián)想手機(jī)而言，后者對(duì)聯(lián)想服務(wù)器而言，就像 2023年收購 IBM PCD之后， IBM成為聯(lián)想 PC的“歐美簽證”。部分收購?fù)ㄟ^聯(lián)想股票支付，這樣IBM、谷歌就變成了聯(lián)想集團(tuán)的股東。1月 28日，聯(lián)想宣布后端業(yè)務(wù)集團(tuán)將被分為四個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)，分別是 PC業(yè)務(wù)集團(tuán)、移動(dòng)設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)、企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)集團(tuán)、云服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)?！霸?+端”，是楊元慶目前為聯(lián)想規(guī)劃的全部，51億美元的收購意在于此。 至此聯(lián)想業(yè)務(wù)包括 PC計(jì)算終端（臺(tái)式機(jī) +筆記本），移動(dòng)計(jì)算終端（智能手機(jī)），家庭計(jì)算終端（智能電視），企業(yè)計(jì)算（服務(wù)器），存儲(chǔ)，軟件與云服務(wù)。劉軍則通過實(shí)施機(jī)海戰(zhàn)術(shù)，將聯(lián)想手機(jī)做到了國內(nèi)智能手機(jī)的第二名。收購的摩托羅拉移動(dòng)則并入移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)，由劉軍負(fù)責(zé)。只不過，信息產(chǎn)業(yè)由興轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)換周期已經(jīng)越來越短，這一次，聯(lián)想已經(jīng)不可能再有 9年的時(shí)間去完成整合了。當(dāng)年聯(lián)想對(duì) IBM PC的收購和整合實(shí)際上就是“時(shí)間機(jī)器”理論的很好實(shí)踐，而已經(jīng)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)的聯(lián)想有望再次故伎重演。當(dāng)美國的一些信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 (主要是硬件領(lǐng)域 )出現(xiàn)飽和以及過度競爭的時(shí)候，一些美國公司的估值將出現(xiàn)較大的折價(jià)。 聯(lián)想則是從產(chǎn)業(yè)資本的角度實(shí)踐了“時(shí)間機(jī)器”理論。日本企業(yè)家、投資人孫正義最早提出了“時(shí)間機(jī)器”的理論：由于全球信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡，不同區(qū)域和不同國家所處的發(fā)展階段各不相同，因此企業(yè)家和投資人可以先在成熟市場上開展業(yè)務(wù)，然后等待時(shí)機(jī)成熟后殺回新興市場。2023年 12月，聯(lián)想收購的 IBM PC同樣是一塊持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)： 2023年虧損 ， 2023年虧損 ，2023年上半年虧損 !而經(jīng)過了 9年的整合之路，無論是在中國、美洲、歐洲還是亞太，也無論是臺(tái)式機(jī)還是筆記本電腦，均實(shí)現(xiàn)了規(guī)模盈利 ?！皬奈覀?cè)诿绹召?IBM PC開始，我們已經(jīng)成功完成了多項(xiàng)整合，這次我們有充分的信心再次成功。由于在被收購之前，這兩塊業(yè)務(wù)均處于持續(xù)虧損狀態(tài) —— 2023年全年， IBM的被收購資產(chǎn)虧損 2640萬美元，摩托羅拉移動(dòng)的年度虧損則高達(dá) ，投資者擔(dān)心這兩次大收購將拖累聯(lián)想的業(yè)績。 類似案例： 中國平安并購荷蘭 比利時(shí)富通集團(tuán) 首鋼收購秘魯鐵礦 2023年，聯(lián)想收購 IBM個(gè)人電腦事業(yè)部 如今，十年過去，聯(lián)想的胃口越來越大 聯(lián)想：充滿爭議的并購之路 聯(lián)想收購摩托羅拉 兩場收購拿下全球簽證 一、今年 1月 23日，聯(lián)想集團(tuán)與 IBM共同宣布，聯(lián)想計(jì)劃收購 IBM的 x86服務(wù)器業(yè)務(wù)交易總額約為 23億美元 二、 1月 30日，聯(lián)想與谷歌同時(shí)宣布收購谷歌旗下的摩托羅拉移動(dòng)智能手機(jī)業(yè)務(wù)，收購價(jià)約 29億美元， 資本市場評(píng)價(jià) 聯(lián)想雄心勃勃收購后，資本市場給予了相當(dāng)悲觀的評(píng)價(jià)。海外并購不僅可以快速獲取先進(jìn)技術(shù)，而且對(duì)其品牌國際化進(jìn)程也將起到積極的推動(dòng)作用。這種不可調(diào)和的矛盾讓中國汽車的海外并購之路異常艱難。在我國制造業(yè)海外并購的過程中，我國企業(yè)應(yīng)該先去了解對(duì)方的文化、先向著對(duì)方靠攏，去學(xué)習(xí)對(duì)方先進(jìn)的技術(shù)、先進(jìn)的管理文化，之后在掌握全局的基礎(chǔ)上去調(diào)整對(duì)方結(jié)構(gòu)來適應(yīng)自己的發(fā)展計(jì)劃。 。這說明中國車企考慮海外收購最需要評(píng)估的，就是能否與其工會(huì)達(dá)成一致，最少不能在經(jīng)營上形成阻滯。上汽收購雙龍主要是基于當(dāng)時(shí)主要還是考慮全球戰(zhàn)略要求，認(rèn)為關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)整合，勞資關(guān)系可以協(xié)商共處。 。韓國社會(huì)商業(yè)賄賂成風(fēng)，經(jīng)濟(jì)犯罪成本極低，造成原管理層能力低下，且供應(yīng)商與管理層和工會(huì)多有利益關(guān)系。 上汽作為第一個(gè)跨國收購的中國汽車企業(yè)，雖然失敗了，但我們要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。 與此相照應(yīng)的是，現(xiàn)實(shí)中的中國汽車業(yè)仍是一盤散沙，大大小小的汽車廠有好幾十家，但同時(shí)擁有核心技術(shù)并上產(chǎn)能規(guī)模的卻幾乎為零。上汽完成并購后，在重新打造高級(jí)轎車和越野車的定位上一直表現(xiàn)不強(qiáng)勢，顯得沒有作為。