期權(quán)的希臘字母ppt38(參考版)
2025-03-11 11:07本頁面
【正文】 然而，在極端行情中，波動率會大幅度上升，因而顯著增加復(fù)制期權(quán)的成本 4. 如果采用股指期貨進(jìn)行保險，基點差風(fēng)險也不容忽視 1987/10，股指期貨與 SP 500出現(xiàn)重大偏差 投資組合保險 ——股價跳躍 3 100 () () 3 125 () () 3 125 () () () T S p delta 復(fù)制投資組合 ($) 股票空頭 無風(fēng)險資產(chǎn) 凈投資 3 75 () () T S p delta 凈現(xiàn)金流 股票頭寸 無風(fēng)險資產(chǎn) 凈流量 3 75 () () () 二叉樹模型 1. 基于 Cox and Ross (1976)提出的風(fēng)險中性定價思想， Cox, Ross Rubinstein (1979)提出了一種簡單地定價期權(quán)的辦法 ——二叉樹模型 2. 二叉樹模型是估計期權(quán)價值的主要數(shù)值方法之一 二叉述模型把股價的連續(xù)運動過程離散化 二叉樹模型 ——離散化 1. 把期權(quán)的期限分成若干等份，每一份的長度計作delta(t) 2. 假設(shè)在每個時間段的股價變化存在兩種可能性 上升到 Su， 概率為 p 下降到 Sd， 概率為 (1p) 3. 在風(fēng)險中性世界里，股價的期望收益率為 r ? ?1rtS e pSu p S d? ? ? ?? ?1rte pu p d? ? ? ?(1) 二叉樹模型 ——離散化 4. 股價做幾何布朗運動，在 delta(t)內(nèi)的方差為 5. 兩個約束方程， 3個未知數(shù) p, u, d 6. 添加第三個方程 7. 方程組 (1)(3)的解 , , ? ?,S r t tS ??? ??2 t? ? ? ? ? ? 22 2 211pu p d pu p d t???? ? ? ? ? ? ???(2) 1ud ?(3) rtedpud? ???? ?tue ? ?? ? ?tde ????謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。第 7章 期權(quán)的希臘字母 1 Greeks 教學(xué)內(nèi)容 1. Delta 2. Theta
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