【正文】 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。第三，是開放下游配送環(huán)節(jié)，尤其是允許城市燃?xì)夤?yīng)商展開競(jìng)爭(zhēng)，允許終端用戶可以獲得自由選擇供求來(lái)源的權(quán)利，降低用氣成本。 目前中國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍是以三大國(guó)有石油公司為主導(dǎo)，要突破這種壟斷格局，必須進(jìn)行天然氣行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 三、中國(guó)天然氣價(jià)格體系的改革與天然氣金融的發(fā)展 （三）中國(guó)天然氣市場(chǎng)化改革 調(diào)整天然氣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 發(fā)達(dá)國(guó)家天然氣市場(chǎng)的發(fā)展歷程，是一個(gè)從壟斷走向競(jìng)爭(zhēng)、從管制走向放松的過(guò)程。 合理的天然氣價(jià)格既要考慮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的承受力，也要保證天然氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商的積極性，還要綜合考慮未來(lái)國(guó)際溫室氣體減排壓力下的節(jié)能減排需求。 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 三、中國(guó)天然氣價(jià)格體系的改革與天然氣金融的發(fā)展 （三）中國(guó)天然氣市場(chǎng)化改革 完善天然氣價(jià)格體系 按等熱值原則的國(guó)內(nèi)天然氣與石油比價(jià)仍處于偏低水平。對(duì)中國(guó)而言，國(guó)際天然氣市場(chǎng)出現(xiàn)的這一新形勢(shì)也許是一個(gè)千載難逢的能源市場(chǎng)改革契機(jī)。 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 三、中國(guó)天然氣價(jià)格體系的改革與天然氣金融的發(fā)展 （三）中國(guó)天然氣市場(chǎng)化改革 天然氣市場(chǎng)化改革的目標(biāo)就是適應(yīng)未來(lái)全國(guó)“多氣源、多用戶、統(tǒng)一管網(wǎng)”供氣格局的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，使天然氣的價(jià)格能夠與其他能源價(jià)格相匹配。 第三，天然氣價(jià)格體系混亂，缺乏一個(gè)統(tǒng)一的價(jià)格參照體系。 首先，國(guó)內(nèi)天然氣出廠價(jià)格偏低，不僅與替代能源相比偏低，而且還遠(yuǎn)低于進(jìn)口天然氣的入境價(jià)格。 圖 337 中國(guó)現(xiàn)行的天然氣價(jià)格體系 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 三、中國(guó)天然氣價(jià)格體系的改革與天然氣金融的發(fā)展 （二）中國(guó)天然氣價(jià)格體系存在的問(wèn)題 天然氣是中國(guó)增速最快的一次能源，但是長(zhǎng)期以來(lái)，天然氣價(jià)格機(jī)制都沒有得到理順，政府對(duì)天然氣產(chǎn)業(yè)的管制仍沒有放松的跡象，不僅上游天然氣生產(chǎn)、進(jìn)口基本由中石油壟斷，中游的輸氣管網(wǎng)也基本上控制在中石油手中，下游城市配氣雖然形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)，但是用戶終端價(jià)格也不是由市場(chǎng)決定，整個(gè)價(jià)格體系基本上是采用成本加成同時(shí)兼顧用戶承受能力的辦法進(jìn)行定價(jià)。天然氣終端價(jià)格是以城市燃?xì)夤旧蠄?bào)的成本為依據(jù)，通過(guò)物價(jià)局組織專家評(píng)審，再經(jīng)過(guò)價(jià)格聽證會(huì)通過(guò)，而后經(jīng)政府部門的審核和批準(zhǔn)并最終形成。 。 管輸價(jià)格 中國(guó)的石油與天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格一直是按照在保證補(bǔ)償成本的基礎(chǔ)上加上合理利潤(rùn)的原則實(shí)行嚴(yán)格的政府管制定價(jià)。 出廠價(jià) 天然氣出廠價(jià)在 2023年以前稱為井口價(jià)。 。 根據(jù)天然氣工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，目前在建和籌建的 LNG項(xiàng)目共有 18個(gè)，一期的接收規(guī)模超過(guò) 5500萬(wàn)噸，預(yù)計(jì) 2023年，中國(guó)進(jìn)口 LNG將達(dá)到每年 3000萬(wàn)噸以上。 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 二、中國(guó)的天然氣工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 （三） LNG項(xiàng)目 隨著天然氣供需缺口的不斷擴(kuò)大，中國(guó) LNG進(jìn)口量也急劇上升。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司計(jì)劃修建兩條通往中國(guó)的天然氣管道，并從 2023年開始向中國(guó)出口天然氣。中國(guó)與中亞國(guó)家土庫(kù)曼斯坦、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦三個(gè)國(guó)家都有天然氣合作項(xiàng)目。 進(jìn)口管網(wǎng)建設(shè) 中國(guó)處于中亞天然氣供應(yīng)和東北亞天然氣消費(fèi)準(zhǔn)樞紐的地位，在構(gòu)建跨國(guó)天然氣管網(wǎng)方面具有一定的地理優(yōu)勢(shì)。截止2023年，累計(jì)建成天然氣主干管線約 5萬(wàn)公里，產(chǎn)量連續(xù)多年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。中石化的核心天然氣資源和管網(wǎng)設(shè)施主要在山東、四川兩??；海油在 LNG領(lǐng)域居于領(lǐng)先地位，其在廣東、福建的 LNG項(xiàng)目已經(jīng)初具規(guī)模。 液化天然氣（ LNG） 管道天然氣 合計(jì) （億立方米） 進(jìn)口量 （萬(wàn)噸） 折合體積 （億立方米） 進(jìn)口量 （萬(wàn)噸） 折合體積 （億立方米） 2023 2023 2023 2023 2023 2023 表 36 20232023年中國(guó)天然氣進(jìn)口分析 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 二、中國(guó)的天然氣工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 （一）天然氣工業(yè)概況 在天然氣勘探開發(fā)方面，近年來(lái)中國(guó)陸上和近海天然氣資源開發(fā)都取得了重大進(jìn)展，中石油、中石化、中海油三大國(guó)有石油公司仍是主力。 深圳大鵬 LNG項(xiàng)目是我國(guó)首個(gè)進(jìn)口 LNG項(xiàng)目，項(xiàng)目自 2023年 5月開始進(jìn)口 LNG。西氣東輸二線是我國(guó)第一條進(jìn)口管道天然氣管線。 （三）天然氣消費(fèi)量 2023年，全球天然氣消費(fèi)總量是 32229億立方米，中國(guó)的天然氣消費(fèi)量為 1307億立方米，占全球總量的 4%；全球人均天然氣消費(fèi)量約 460立方米 /年，而中國(guó)僅為93立方米 /年，約為全球人均水平的 1/5。各類氣田 415個(gè)，探明地質(zhì)儲(chǔ)量大于 300億立方米的大中型氣田有 43個(gè)，占全國(guó)總儲(chǔ)量的 % （二）天然氣產(chǎn)量 2023年，中國(guó)的天然氣產(chǎn)量達(dá)到 1077億立方米。 第四節(jié) 中國(guó)的天然氣市場(chǎng)和天然氣金融 一、中國(guó)的天然氣開發(fā)利用 （一）天然氣儲(chǔ)量 BP的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至 2023年底，中國(guó)的天然氣已探明可采儲(chǔ)量為 米，占全球總量的 %，儲(chǔ)產(chǎn)比為 。 CME天氣衍生品主要是基于指數(shù)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，類似于股指期貨、商品指數(shù)期貨的天氣指數(shù)期貨。 目前，全球有數(shù)個(gè)交易所 —— 包括倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易（ LIFFE）、 芝加哥商品交易所（ CME） 和位于亞特蘭大的洲際交易所（ IE） 等已經(jīng)或者計(jì)劃提供天氣期貨（期權(quán)）合約。 第三節(jié) 天然氣金融 一、天然氣衍生金融產(chǎn)品交易 （三）其他相關(guān)的衍生金融產(chǎn)品 為了規(guī)避天氣風(fēng)險(xiǎn)， 1996年美國(guó)能源企業(yè)推出了天氣衍生品的場(chǎng)外交易（OTC）， 并逐漸吸引了能源、農(nóng)業(yè)、運(yùn)輸和金融機(jī)構(gòu)的廣泛參與。 擺動(dòng)互換期權(quán)（ Swing swap options） 擺動(dòng)期權(quán)和普通期權(quán)類似，但它的交易標(biāo)的物不是期貨合約，也不是現(xiàn)貨交易，而是擺動(dòng)互換合約。這種類型的交易占了天然氣現(xiàn)貨交易的相當(dāng)大部分，擺動(dòng)互換則為日交易提供了套期保值和交易手段。交易中采用的固定價(jià)以協(xié)商方式確定，浮動(dòng)價(jià)則是由買賣雙方認(rèn)同的地點(diǎn)的指數(shù)價(jià)格。 指數(shù)互換（ Index swaps） 指數(shù)互換就是期貨互換和基差互換的結(jié)合，主要用于在某地進(jìn)行現(xiàn)貨套利交易。 基差互換（ Basis swaps） 在天然氣市場(chǎng)中，所謂的基差（ basis） 是指天然氣在不同交割點(diǎn)之間的價(jià)差，參照標(biāo)準(zhǔn)是天然氣期貨合約交割點(diǎn)（如 Henry Hub） 的指數(shù)價(jià)格。期貨互換的指標(biāo)是期貨合約的固定價(jià)和浮動(dòng)價(jià)之間的價(jià)差。 未來(lái)， CFTC將調(diào)整持倉(cāng)限制政策，解決豁免發(fā)放問(wèn)題，大幅減少持倉(cāng)豁免機(jī)構(gòu)數(shù)量，降低它們的平均持倉(cāng)規(guī)模和頭寸集中度，恢復(fù)公眾對(duì)期貨交易制度的信心。 在持倉(cāng)高度集中的情況下，天然氣期貨合約所反映的價(jià)格就會(huì)被嚴(yán)重扭曲，無(wú)法反映市場(chǎng)不同類型、觀點(diǎn)不同的參與者的意愿。 第三節(jié) 天然氣金融 一、天然氣衍生金融產(chǎn)品交易 （一）天然氣期貨市場(chǎng) 圖 326 NYMEX的 Henry Hub天然氣衍生金融產(chǎn)品交易情況（單位：手） 第三節(jié) 天然氣金融 一、天然氣衍生金融產(chǎn)品交易 （一）天然氣期貨市場(chǎng) 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（ CFTC） 也會(huì)在每周公布的交易商持倉(cāng)報(bào)告中披露商業(yè)交易者、非商業(yè)交易者的天然氣期貨合約持倉(cāng)情況。 一、天然氣衍生金融產(chǎn)品交易 目前，紐約商品交易所（ NYMEX） 上市場(chǎng)的 Henry Hub天然氣期貨合約已經(jīng)成為國(guó)際天然氣市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，歐洲天然氣金融市場(chǎng)的開展較晚，目前僅有倫敦國(guó)際石油交易所（ IPE） 有上市基于英國(guó)國(guó)家平衡點(diǎn)（ NBP） 的天然氣期貨合約，但是圍繞歐洲各天然氣管網(wǎng)樞紐形成的現(xiàn)貨交易中心的和場(chǎng)外市場(chǎng)的交易也非常活躍，其中以互換交易居多。歐洲和日本的天然氣來(lái)源嚴(yán)重依賴進(jìn)口，其貿(mào)易價(jià)格往往與國(guó)際石油價(jià)格掛鉤；美國(guó)管道天然氣市場(chǎng)供應(yīng)主要來(lái)自本土，受到本土市場(chǎng)供求關(guān)系的影響更多，價(jià)格走勢(shì)與國(guó)際石油價(jià)格相關(guān)性較弱。這三個(gè)價(jià)格相互之間存在一定的相互作用，對(duì)不同區(qū)域的天然氣貿(mào)易也會(huì)產(chǎn)生不同的影響。同時(shí)，開放儲(chǔ)氣市場(chǎng)（ Openaccess storage） 也為平抑天然氣現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)提供了可能。 第二節(jié) 天然氣價(jià)格 三、相關(guān)研究 （二）管道天然氣市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制 儲(chǔ)氣價(jià)格 天然氣市場(chǎng)的管制逐漸解除后，長(zhǎng)期合同機(jī)制讓位給更為活躍的現(xiàn)貨交易和短期合同，而天然氣產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)又決定了天然氣短期供氣的不平衡性會(huì)導(dǎo)致短期價(jià)格的急劇波動(dòng)。 第二節(jié) 天然氣價(jià)格 三、相關(guān)研究 （二）管道天然氣市場(chǎng)的