【正文】 下午 9時 54分 40秒 下午 9時 54分 21:54: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 3月 下午 9時 54分 :54March 26, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 :54:4021:54:40March 26, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 21:54:4021:54:4021:54Sunday, March 26, 2023 1知人者智，自知者明。 21:54:4021:54:4021:543/26/2023 9:54:40 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 9時 54分 40秒 下午 9時 54分 21:54: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 9時 54分 :54March 26, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 :54:4021:54:40March 26, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :54:4021:54Mar2326Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 , March 26, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 26日星期日 9時 54分 40秒 21:54:4026 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023年 3月 26日星期日 下午 9時 54分 40秒 21:54: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 21:54:4021:54:4021:54Sunday, March 26, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 21:54:4021:54:4021:543/26/2023 9:54:40 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 融資融券：影響初現(xiàn) 單位：億元 融資 新基金成立份額（偏股型） 個人投資者銀證轉(zhuǎn)賬 保證金的增長 QFII和RQFII新增額度 IPO 增發(fā)及配股 大宗交易減持 二級市場股東減持 資金供應 資金需求 2023年 08月 101 115 (55) 95 68 568 66 28 (474) 2023年 09月 30 51 110 64 65 111 89 37 (47) 2023年 10月 98 5 443 192 0 232 70 51 385 2023年 11月 36 28 67 60 0 255 105 45 (214) 2023年 12月 144 56 (397) 222 0 544 197 79 (795) 2023年 01月 344 13 (422) 166 0 667 208 75 (850) 2023年 02月 274 131 458 53 0 223 118 31 546 2023年 03月 429 169 875 57 0 383 142 54 951 2023年 04月 183 39 710 46 0 322 111 64 483 2023年 05月 596 104 (315) 136 0 450 335 81 (346) 12月以來月均 328 85 152 113 0 432 185 64 2 致謝！ 安信證券研究中心 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 全球 歐洲 美國 多元化金融 多元化金融 汽車 汽車 半導體 多元化金融 服裝 生物醫(yī)藥 生物醫(yī)藥 生物醫(yī)藥 家用產(chǎn)品 銀行 半導體 保險 保險 可選消費 服裝 傳媒 零售 電信服務 半導體 保險 公用事業(yè) 零售 傳媒 汽車 服裝 計算機硬件 房地產(chǎn) 可選消費 軟件與服務 可選消費 軟件與服務 醫(yī)療設備 醫(yī)療設備 交通運輸 電信服務 傳媒 消費者服務 資本品 資本品 資本品 消費者服務 交通運輸 計算機硬件 家用產(chǎn)品 能源 食品飲料 銀行 商業(yè)和專業(yè)服務 房地產(chǎn) 地產(chǎn) 計算機硬件 電信服務 原材料 原材料 公用事業(yè) ……………… 數(shù)據(jù)來源 ： Bloomberg， 安信證券 研究中心 4月 5月 MSCI分地區(qū)分行業(yè)漲跌幅 (%) 數(shù)據(jù)來源 ： Bloomberg， 安信證券 研究中心 注：單位 %，中票利差為 AA和 AAA級中期票據(jù)的收益率差。新股發(fā)行重啟既是風險，也是機遇； ? 建議重點關(guān)注低估值、弱周期類行業(yè)。 折舊數(shù)據(jù)根據(jù)名義 GDP口徑的折舊分項以及歷史固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)擬合。 美國股市估值的波動 91011121314152006/022006/062006/102007/022007/062007/102008/022008/062008/102009/022009/062009/102010/022010/062010/102011/022011/062011/102012/022012/062012/102013/022013/06標普 500 預期 P E ( 次年 )數(shù)據(jù)來源 ： Bloomberg， 安信證券 研究中心 注：數(shù)據(jù)截至 2023年 6月 13日。 中美股市差異 801201602002402803202008/122009/032009/062009/092009/122010/032010/062010/092010/122011/032011/062011/092011/122012/032012/062012/092012/122013/032013/06全部 A 股算數(shù)平均股價 標普 500 算數(shù)平均股價數(shù)據(jù)來源 ： Bloomberg， 安信證券 研究中心 注：數(shù)據(jù)截至 2023年 6月 12日。 不破不立 安信證券研究中心 程定華 2023年 6月 目錄 ? A股市場：夢醒之時 ? 海外市場：并非天堂 ? 事情正在起變化：利率 ? 事情正在起變化：經(jīng)濟增速 ? 行業(yè)配置建議 A股市場：夢醒之時 數(shù)據(jù)來源： Bloomberg，安信證券研究中心 注：數(shù)據(jù)截至 2023年 6月 13日。 年初以來各國股指漲幅 20 10 0 10 20 30日經(jīng) 225 指數(shù)標普 500 指數(shù)德國 D A X 指數(shù)印度 S e n s e x 指數(shù)希臘 A S E 指數(shù)韓國 K O S P I 指數(shù)上證綜合指數(shù)恒生中國企業(yè)指數(shù)巴西 I BO V 指數(shù)指數(shù)漲幅 ( % )數(shù)據(jù)來源： Bloomberg，安信證券研究中心 注：數(shù)據(jù)截至 2023年 6月 13日。 標普 500歸因分析 —— 漲的是盈利 時間 PE (TTM) PE (預期 ) EPS （ TTM,$） EPS（ 明年的預期值 ,$） 標普500漲幅（ %） TTMPE的 變化（ %） 預期 PE的變化（ %） 實際凈利潤增速變化（ %） 預期次年凈利潤增速（ %） 2023 年 12月 2023 年 12