企業(yè)資金的時間價值觀念(參考版)
2025-03-07 01:08本頁面
【正文】 不具有投資可行性。 公式如下： K=R + R =R + b V r f f 風(fēng)險價值系數(shù)的確定 （五）預(yù)測風(fēng)險收益率 預(yù)測投資收益率 = 100% 投資額 收益期望值 如果預(yù)測風(fēng)險收益率大于應(yīng)得風(fēng)險收益率則項目具有投資可行性。 （二）風(fēng)險報酬的計量 其換算公式如下： R =b 風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)風(fēng)險而要求得到的額外收益。 注意： （四）確定標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)差與期望報酬的比值，是反映不同概率下報酬或報酬率與期望報酬離散程度的一個相對指標(biāo)，可用來比較期望報酬不同的各投資項目的風(fēng)險。 其計算公式 : δ= ∑ = n i i i P K K 1 2 ) ( 標(biāo)準(zhǔn)差是反映不同概率下報酬或報酬率偏離期望報酬的程度，標(biāo)準(zhǔn)差越小，表明離散程度越小，風(fēng)險也就越小。 i i P 期望收益是某一方案各種可能的報酬 ， 以其相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)進行加權(quán)平均所得到的報酬 ， 也稱預(yù)期收益 ， 它是反映隨機變量取值的平均化 。 財務(wù)風(fēng)險 又稱為籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。 i i n + ) 1 ( 1 當(dāng) n→∞ 時，（ 1+i）極限為零 n（四）時間價值計量中的特殊問題 1．計息期短于 1年時時間價值的計量 當(dāng) 1年復(fù)利若干次時，實際利率高于名義利率，二者之間的換算關(guān)系如下： i =（ 1+ ） － 1 M r M 求貼現(xiàn)率可分為以下三步：第一步根據(jù)題意列出等式；第二步求出終值和現(xiàn)值系數(shù)；第三步根據(jù)所求系數(shù)和有關(guān)系數(shù)表求貼現(xiàn)率。 p=A …… A A 1 2 m m+1 …… m+n A A 遞延年金示意圖 （ 1）遞延年金終值 遞延年金終值的計算與遞延期無關(guān)，故遞延年金終值的計算不考慮遞延期。 i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 + i i n + ) 1 ( 1 3．遞延年金 遞延年金是等額系列收付款項發(fā)生在第一期以后的年金 ， 即最初若干期沒有收付款項 。 (1+i) i i n + ) 1 ( 1 …… i =A(1+i)(n2) A(1+i)1 A 計
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