從變革中困惑走向變革中成長(zhǎng)(參考版)
2025-02-15 23:01本頁(yè)面
【正文】 2023年 3月 4日星期六 3時(shí) 43分 59秒 03:43:594 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 4日星期六 上午 3時(shí) 43分 59秒 03:43: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :43:5903:43Mar234Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 , March 4, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 4日星期六 3時(shí) 43分 59秒 03:43:594 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 。 :43:5903:43:59March 4, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :43:5903:43Mar234Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 , March 4, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 4日星期六 3時(shí) 43分 59秒 03:43:594 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 :43:5903:43:59March 4, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 :43:5903:43Mar234Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 4, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 ? 天壇生物、現(xiàn)代制藥等。 ? 醫(yī)藥各子行業(yè)龍頭發(fā)展超過預(yù)期 ，尤以醫(yī)藥流通、中低端醫(yī)療器械、普藥、生物制品更為明顯。 ? 繼續(xù)增持各子行業(yè)龍頭。 ? 藥品注冊(cè)管理辦法將于 2023年 5月推出。 ? 預(yù)計(jì)山東藥玻 202 2023年 EPS分別為 、 /股，隨著國(guó)際化程度的提高，公司的估值將隨之提升。 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%Feb05Mar05Apr05May05Jun05Jul05Aug05Sep05Oct05Nov05Dec05Jan06Feb06Mar06Apr06May06Jun06Jul06Aug06Sep06Oct06銷售收入增速 利潤(rùn)增速29 山東藥玻：具備國(guó)際化潛力 ? 山東藥玻是全球第 五 家能夠生產(chǎn) I類玻璃的廠家，并正式進(jìn)軍生物制劑包裝材料領(lǐng)域，初步完成了參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的技術(shù)儲(chǔ)備。 ? 康美藥業(yè)真正生產(chǎn)中藥飲片是在2023年，而在 2023年就迅速成為國(guó)內(nèi)首批通過 GMP認(rèn)證的三家企業(yè)之一，是廣東省僅有的一家，并承擔(dān)了 120 余種飲片國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)體系的建立工作。 28 康美藥業(yè)：欲稱雄于飲片諸侯 ? 受益于非典的發(fā)生，中藥飲片行業(yè)發(fā)展因此加速 5年，近幾年銷售收入和利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)。 ? 大股東認(rèn)購(gòu)全部增發(fā)股票提高持股比例，體現(xiàn)了對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心。 ? 公司積極向抗真菌、皮質(zhì)激素類皮膚病藥物亞行業(yè)，市場(chǎng)容量明顯高于銀屑病藥物市場(chǎng)。 ? 預(yù)測(cè) 202 2023年 EPS分別為 、 。 ? 國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司在規(guī)模、技術(shù)、成本等方面具備了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手短期內(nèi)難以超越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 ? 我們預(yù)計(jì)恒瑞醫(yī)藥 202 2023年 EPS分別為 、 /股，從國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，在開發(fā)出仿創(chuàng)藥品之時(shí)仿創(chuàng)藥企業(yè)應(yīng)享受高估值。 0 . 0 02 . 0 04 . 0 06 . 0 08 . 0 01 0 . 0 01 2 . 0 01 4 . 0 0銷售收入 凈利潤(rùn) 凈資產(chǎn) 總資產(chǎn)豪森恒瑞恒瑞與豪森的規(guī)模對(duì)比 25 恒瑞醫(yī)藥：第一家專利藥上市公司？ ? 管理層水平很高。 ? 收購(gòu)江蘇豪森蘊(yùn)育投資機(jī)會(huì)。 23 投資策略 ? 行業(yè)政策與體制 ? 政策與體制變革中尋求投資機(jī)會(huì) ? 行業(yè)層面預(yù)期：四大變化 ? 公司層面預(yù)期：成長(zhǎng)模式生變 ? 生活熱點(diǎn)篇 ? 關(guān)注嬰兒潮。 ? 重點(diǎn)公司 22 關(guān)注嬰兒潮 ? 2023年進(jìn)入新一輪嬰兒出生潮，婦產(chǎn)科用品、兒童免疫需求增加 。 ? 觸發(fā)點(diǎn) ? 受益于醫(yī)療體制改革 ? 農(nóng)村醫(yī)藥市場(chǎng)的啟動(dòng)，如云南白藥入選了第一批定點(diǎn)生產(chǎn)城市社區(qū)、農(nóng)村基本用藥目錄。 ? 海正藥業(yè)、無(wú)錫華瑞、凱夫制藥 等已獲得認(rèn)證， 恒瑞 等也在努力。 ? 多家公司啟動(dòng)國(guó)際認(rèn)證。 metoo mefirst mebetter 仿制 搶仿 創(chuàng)新 18 制劑出口 ? 原料藥是出口的初級(jí)階段，制劑是更高層次。 ? 研發(fā)模式升級(jí) ? 制劑出口 ? 品牌企業(yè)鞏固優(yōu)勢(shì) 17 研發(fā)模式升級(jí)歷程 ? 創(chuàng)新成醫(yī)藥行業(yè)必然，推薦恒瑞醫(yī)藥
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