投資項(xiàng)目不確定性分析報(bào)告(參考版)
2025-02-13 14:37本頁面
【正文】 。 A確定敏感因素 B確定分析指標(biāo) C選擇需要分析的不確定性因素； D分析每個(gè)不確定因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況 正確答案： B 參考解析：單因素敏感分析步驟第一步是確定分析指標(biāo)。題中說的是內(nèi)部收益率分別降至 8％、 11％、 9％，不是降了。因此，該項(xiàng)目的最敏感性因素是（）。 A敏感程度小 B承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng) C可靠性大的技術(shù)方案 D敏感度大的 E承受風(fēng)險(xiǎn)能力弱的 正確答案： ABC 參考解析：如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對不同的技術(shù)方案進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。 A所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)不足或者統(tǒng)計(jì)偏差 B預(yù)測方法的局限 C未來經(jīng)濟(jì)形勢的變化 D技術(shù)進(jìn)步 E計(jì)算錯(cuò)誤 正確答案： ABCD 參考解析： E不屬于不確定性，是人為的可以避免的。 隨機(jī)概率法（蒙特卡洛法） Monte Carlo Method ? 基于計(jì)算機(jī)技術(shù)的模擬仿真“實(shí)驗(yàn)”方法。 （萬元） 23%)121()(31)1()1( ???? ??? tttCOCINPV（ 4）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值： 凈現(xiàn)值的期望值= + + +(－ )+ + + (－1767)+ ()+ =(萬元 ) （ 5）計(jì)算凈現(xiàn)值大于等于零的概率： P（ NPV≥0 ） =1－ － － = 結(jié)論 ： 該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值大于零，是可行的。結(jié)果見下圖。 表 1 基本方案的參數(shù)估計(jì) 單位：萬元 年份 1 2 3 銷售收入 開發(fā)成本 其他稅費(fèi) 857 5888 56 7143 4873 464 8800 6900 1196 凈現(xiàn)金流量 5087 1806 9350 表 2 不確定性因素的變化范圍 【解】 （ 1）項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量未來可能發(fā)生的 9種狀態(tài)如下圖。 試確定該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于等于零的概率 。 例見 P102~103 【例 74】、【例 75】 聯(lián)合概率 E(NPV) E(IRR) 決策樹方法 1 2 3 4 5 決策點(diǎn) 機(jī)會點(diǎn) 決策樹 示意 決策樹法 步驟 ： （ 1）列出影響項(xiàng)目效益的主要不確定因素，并假定它們是相互獨(dú)立的； （ 2）確定這些因素可能的幾個(gè)取值或變化率及其相應(yīng)的概率； （ 3）用決策樹組合全部可能事件，計(jì)算每一可能事件發(fā)生的概率及事件發(fā)生時(shí)的評價(jià)指標(biāo)值； （ 4）計(jì)算評價(jià)指標(biāo)期望值及評價(jià)指標(biāo)可行的累計(jì)概率。 ?設(shè)以 x表示隨機(jī)變量， P(x)表示該隨機(jī)變量可能出現(xiàn)的概率，
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