汽車行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析(參考版)
2025-02-10 10:47本頁面
【正文】 THE END 。 ? 財(cái)務(wù)比率本身沒有意義，必須在比較的基礎(chǔ)上來分析 本章小結(jié) ? 杜邦財(cái)務(wù)分析體系給公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。 ? 財(cái)務(wù)比率分析是分析公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的工具。 ? 小于 1的營運(yùn)指數(shù)，說明收益質(zhì)量不好。 ? 籌資活動(dòng)的比重大，有兩種情況，其一是有長期負(fù)債到期；其二是支付巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用 一、結(jié)構(gòu)分析 流入流出比分析 ? 對(duì)于一個(gè)健康的正在成長的公司，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金是正數(shù)，投資是負(fù)數(shù)，籌資是正負(fù)相間。 第五節(jié) 現(xiàn)金流量分析 一、結(jié)構(gòu)分析 流入結(jié)構(gòu)分析－分析你的 現(xiàn)金從哪里來 ? 經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng) 流出結(jié)構(gòu)分析－分析 現(xiàn)金都用到那里去 ? 經(jīng)營活動(dòng)形成的現(xiàn)金支出應(yīng)占主要部分 ? 投資活動(dòng)占的比重高，說明企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金投放于長期項(xiàng)目。 反之 ， 則說明資產(chǎn)質(zhì)量差 ， 沒有發(fā)展前景 。 指標(biāo)分析：該指標(biāo)可以用于投資分析 ， 說明市場對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià) ， 反映公司資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值 ， 是證券市場上交易的結(jié)果 。但該指標(biāo)不能說明市場對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)，為此又引入延伸指標(biāo)。在理論上提供了股票的最低價(jià)值。 反之 ， 企業(yè)不需要資金或可用其他方式籌資 ， 為滿足股東取得現(xiàn)金股利的要求可降低留存盈利比率 ， 同時(shí)股利支付率與股利保障倍數(shù)提高 。 留存盈利比率 ＝ （ 凈利潤 — 全部股利 ） 247。 普通股每股股利 指標(biāo)分析 ? 是一種安全性指標(biāo) ， 可以看出凈利潤減少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利 。 Ⅴ 、股利保障倍數(shù) 含義 ? 即為股利支付率的倒數(shù) ， 倍數(shù)越大 ， 支付股利的能力越強(qiáng) 。 股利支付率 ＝每股股利 247。在這種情況下 ， 股票獲利率僅僅是股票投資價(jià)值非常保守的估計(jì) ， 分析股價(jià)的未來趨勢成為評(píng)價(jià)股票投資價(jià)值的主要依據(jù) 。如果預(yù)期股價(jià)不能上升 ， 則它是評(píng)價(jià)股票投資價(jià)值的主要依據(jù) 。 普通股每股市價(jià) 100% Ⅲ 、股票獲利率 ｂ 、 指標(biāo)分析 ① 該指標(biāo)反映了股利和股價(jià)的比例關(guān)系 。 Ⅲ 、股票獲利率 含義 ? 是指每股股利與股票市價(jià)的比率 ， 又稱市價(jià)股利比率 。 每股股利＝股利總額 247。 5%或 1247。 ⑦ 由于一般的報(bào)酬率為５ ％ ～１０ ％ ， 所以正常的市盈率為２０～１０ 。 ⑥ 市盈率高低受市價(jià)的影響 ， 影響市價(jià)的因素很多 ， 包括投機(jī)炒作等 ， 因此觀察市盈率的長期變動(dòng)趨勢很重要 。 ④ 在每股收益很小或虧損時(shí) （ 分母很小 ） ，市價(jià)不會(huì)降至零 ， 很高的市盈率往往不說明任何問題 。 Ⅰ 、市盈率（也稱價(jià)格收益比率 ) ② 是市場對(duì)公司的共同期望指標(biāo) ， 市盈率越高 ， 表明市場對(duì)公司越看好 。普通股數(shù) ? 計(jì)算時(shí)需注意的問題 ?合并報(bào)表問題 ?優(yōu)先股問題 ?年度中普通股增減問題 ?復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題 ?利潤結(jié)構(gòu)問題 二、上市公司財(cái)務(wù)比率 每股收益 ? 指標(biāo)的應(yīng)用及其注意的問題 ?該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo) ?每股收益并不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn) ?不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上的不等量，限制了每股收益公司間比較 ?每股收益多并不意味著多分紅 ? 指標(biāo)的延伸分析 三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析 每股收益的延伸分析 ? 為克服每股收益指標(biāo)的局限性 ， 我們又引入下面幾個(gè)財(cái)務(wù)比率： Ⅰ 、 市盈率 （ 也稱價(jià)格收益比率 ） Ⅱ 、 每股股利 Ⅲ 、 股票獲利率 Ⅳ 、 股利支付率 Ⅴ 、 股利保障倍數(shù) Ⅵ 、 留存盈利比率 （ 留存收益率 ） Ⅰ 、市盈率（也稱價(jià)格收益比率） 含義 ? 指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù) ， 其計(jì)算公式為： ?市盈率 （ 倍數(shù) ） ＝普通股每股市價(jià) 247。 銷售收入 =18 =應(yīng)收賬款 360247。 存貨 存貨 =900247。 400 銷售收入 =400 =1000（ 萬元 ） 銷售成本 =（ 1－銷售毛利率 ） 銷售收入 =（ 1－ 10%） 900（ 萬元 ） 銷售成本 247。 計(jì)算過程 ⑴ 所有者權(quán)益 =100+100=200（ 萬元 ） 長期負(fù)債 =200 =100（ 萬元 ） ⑵ 負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) =200+100+100=400（ 萬元 ） ⑶ 資產(chǎn)合計(jì) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 =400（ 萬元 ） 計(jì)算過程 ⑷ 銷售收入 247。 關(guān)于經(jīng)營模式的幾個(gè)思考問題 影響企業(yè)經(jīng)營模式的因素有那些 你作為一名 CEO是將主要精力放在損益表管理上還是資產(chǎn)負(fù)債表管理上，試闡述你的理由。 硅圖公司經(jīng)營獲利能力目標(biāo)模型 項(xiàng)目 收入 毛利 研究和開發(fā)費(fèi)用 銷售、一般及管理費(fèi)用 經(jīng)營利潤 收入百分比 % 100 ~ 11~13 22~28 ~ 硅圖公司經(jīng)營模式小結(jié) 該公司是一典型的高科技公司，是追求與市場上其他公司產(chǎn)品不同的高經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)。其產(chǎn)品還被用于國際互連網(wǎng)和內(nèi)部局域網(wǎng)之中，同時(shí)還常常被用來進(jìn)行大型項(xiàng)目的設(shè)計(jì)，如波音 777飛機(jī)的設(shè)計(jì)工作。這套體系后來成為整個(gè)市場上最為熱門的產(chǎn)品之一，每年為公司帶來近 30億美元的銷售收入。 損益表 / 資產(chǎn)負(fù)債表比率 盈利能力比率 $612 $2,211 = .277 分析 BW 行業(yè)水平 % % 年度 19X3 19X2 19X1 銷售毛利率 BW 公司的銷售毛利率較差 . 趨勢分析比較 Trend Analysis of Gross Profit Margin19X1 19X2 19X3Analysis YearRatio Value (%)BWIndustry 不同經(jīng)營模式案例 — 硅圖公司經(jīng)營模式介紹 公司簡介 ? 該公司是一家典型的高科技公司。1 銷售凈利率 分析 BW 行業(yè)水平 % % 年度 19X3 19X2 19X1 銷售凈利率 BW 公司的銷售凈利率很差 . 1 銷售收入全部成本其它利潤+所得稅長期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)+制造成本管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其它流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金有價(jià)證券應(yīng)收賬款存貨杜邦圖 三、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用 給公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖 三、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用 具體路徑 ? 提高銷售利潤率 ?使收入增長幅度高于成本和費(fèi)用 ?降低成本費(fèi)用 ? 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 不危及公司財(cái)務(wù)安全的前提下，增加債務(wù)規(guī)模 找出指標(biāo)變動(dòng)原因和趨勢，為采取措施指明方向 A公司 權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 第一年 % = % 第二年 %= 6% 資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第一年 % =
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