【正文】 上午 5時 16分 26秒 上午 5時 16分 05:16: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 2月 上午 5時 16分 :16February 12, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 :16:2605:16:26February 12, 2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 05:16:2605:16:2605:16Sunday, February 12, 2023 1知人者智，自知者明。 05:16:2605:16:2605:162/12/2023 5:16:26 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 上午 5時 16分 26秒 上午 5時 16分 05:16: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 上午 5時 16分 :16February 12, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 :16:2605:16:26February 12, 2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :16:2605:16Feb2312Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 , February 12, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 2月 12日星期日 5時 16分 26秒 05:16:2612 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023年 2月 12日星期日 上午 5時 16分 26秒 05:16: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 05:16:2605:16:2605:16Sunday, February 12, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 05:16:2605:16:2605:162/12/2023 5:16:26 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 北京 22只 山東 9只 浙江 8只 江蘇 16只 廣東 20只 上海 10只 42 43 云南省未來可交債及可轉(zhuǎn)債市場潛力巨大 序號 證券代碼 證券簡稱 可發(fā)行主體名稱 建議發(fā)行品種及發(fā)行規(guī)模 最近三年平均凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)負(fù)債率 主營業(yè)務(wù) 1 云南白藥 云南白藥控股有限公司 可交債，建議規(guī)模 30億元 % % 各類中成藥 2 昆百大 A 昆明漢鼎世紀(jì)企業(yè)管理有限公司 可交債，建議規(guī)模 7億元 % % 商品銷售及房地 產(chǎn) 3 云鋁股份 云南冶金集團(tuán)股份有限公司 可交債，建議規(guī)模 15億元 % % 金屬鋁 4 云南銅業(yè) 云南銅業(yè) (集團(tuán) )有限公司 可交債，建議規(guī)模 15億元 % % 銅及其他貴金屬 5 云內(nèi)動力 云南云內(nèi)動力集團(tuán)有限公司 可交債，建議規(guī)模 5億元 % % 內(nèi)燃機(jī) 6 錫業(yè)股份 云南錫業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司 可交債，建議規(guī)模 15億元 % % 金屬錫 7 云南旅游 云南世博旅游控股集團(tuán)有限公司 可交債，建議規(guī)模 8億元 % % 旅游及社區(qū)開發(fā) 8 龍津藥業(yè) 昆明群星投資有限公司 可交債，建議規(guī)模 4億元 % % 各類藥物凍干粉 針劑 9 貴研鉑業(yè) 云南錫業(yè)集團(tuán) (控股 )有限責(zé)任公司 可交債，建議規(guī)模 5億元 % % 各類貴金屬 10 馳宏鋅鍺 云南冶金集團(tuán)股份有限公司 可交債，建議規(guī)模 10億元 % % 各類有色金屬 11 昆藥集團(tuán) 昆藥集團(tuán)股份有限公司 可轉(zhuǎn)債，建議規(guī)模 10億元 % % 各類藥品 12 一心堂 云南鴻翔一心堂藥業(yè)（集團(tuán)）股份有 限公司 可轉(zhuǎn)債，建議規(guī)模 10億元 % % 各類藥品 13 創(chuàng)新股份 云南創(chuàng)新新材料股份有限公司 可轉(zhuǎn)債，建議規(guī)模 6億元 % % 各類包裝盒 第七部分 華創(chuàng)證券承銷案例介紹 45 華創(chuàng)證券可轉(zhuǎn)債、可交債主要項目一覽 鐵漢生態(tài) 深圳市鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司 主承銷商 /保薦機(jī)構(gòu) 2023年 中航光電 中航光電科技股份有限公司 主承銷商 /保薦機(jī)構(gòu) 2023年 神霧環(huán)保 神霧科技集團(tuán)股份有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 海翔藥業(yè) 浙江東港投資有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 克明面業(yè) 南縣克明食品集團(tuán)有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 京山輕機(jī) 京山京源科技投資有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 道森股份 江蘇道森投資有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 濟(jì)民制藥 雙鴿集團(tuán) 有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 萬澤股份 萬澤集團(tuán) 有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 中珠醫(yī)療 深圳市一體投資控股集團(tuán)有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 46 華創(chuàng)證券可交債案例介紹（一） ? 華創(chuàng)證券根據(jù)各方需求，創(chuàng)新性把最早的中性的條款拆成了偏股和偏債的條款，相對偏股的條款出售給比較傾向換股之后轉(zhuǎn)股價向上調(diào)整的投資人，偏債條款就設(shè)計給偏好債權(quán)的投資人 ? 萬澤集團(tuán)發(fā)行可交換債券旨在低成本融資并接受合理價位減持股份，歌爾聲學(xué)股票在發(fā)行時點前后近 1年之內(nèi)，持續(xù)在 12元 /股 18元 /股 ? 萬澤可交換債券項目獲得了深圳證券交易所大力支持，萬澤可交債最大限度地發(fā)揮了可交換債券條款設(shè)計靈活的優(yōu)勢，是可交換債券的典型案例之一 ? 在 2023年新財富中國地區(qū)投資銀行最佳可交換債券項目評選中，華創(chuàng)證券創(chuàng)新設(shè)計的分品種產(chǎn)品 16萬澤 01和 16萬澤 02榮獲最佳可交換債項目獎 債券簡稱 16萬澤 0 16萬澤 02 發(fā)行額度 7億元 債券期限 2年 轉(zhuǎn)股價格 品種一： ； 品種二： 票面利率 品種一： %； 品種二： % 換股標(biāo)的 萬澤股份（ 000534） 萬澤股份 萬澤集團(tuán) 有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 20230302 20230726 20231222 20230524 20231020收盤價（元） 換股價（元） 47 華創(chuàng)證券可交債案例介紹（二） ? 華創(chuàng)證券根據(jù)發(fā)行人需求，將產(chǎn)品設(shè)計成低票息加到期補(bǔ)償利率形式，并且另附下修條款，既滿足了發(fā)行人前 2年低成本融資的需求，又滿足其進(jìn)入換股期后擇機(jī)減持的權(quán)利 ? 標(biāo)的股票海翔藥業(yè)基本面情況良好，業(yè)績有保障，在可比醫(yī)藥股中屬于較低估值的成長股，具有巨大潛力 ? 在市場資金面趨緊、債券發(fā)行情況惡劣的市場環(huán)境下，團(tuán)隊為海翔藥業(yè)控股股東浙江東港投資有限公司發(fā)行的 3年期可交換債市場認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到 ，票面利率僅為 1%，創(chuàng)下市場同期同類型產(chǎn)品的最低發(fā)行利率記錄 債券簡稱 17東港 E1 發(fā)行額度 10億元 債券期限 3年 轉(zhuǎn)股價格 12元 票面利率 1%，附到期贖回利率 12% 換股標(biāo)的 海翔藥業(yè)（ 002099） 收盤價（元） 換股價（元） 海翔藥業(yè) 浙江東港投資有限公司 主承銷商 /受托管理人 2023年 20230301 20230725 20231221 20230523 20231019聯(lián)系人：陳琳 13917264169 為公司找到最好的投資者 為投資者找到最好的公司 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 北京 10只 山東 8只 浙江 25只 江蘇 16只 廣東 37只 41 我國已發(fā)行可轉(zhuǎn)債地域分布情況 ? 云南省目前總共有 32家上市公司 ， 已成功發(fā)行的可轉(zhuǎn)債只數(shù)僅為 2只 ， 發(fā)行人分別為錫業(yè)股份和云天化 ，總發(fā)行規(guī)模 ，各區(qū)域的發(fā)行規(guī)模與當(dāng)?shù)氐纳鲜泄緮?shù)量呈極度相關(guān) 。各區(qū)域的發(fā)行規(guī)模與當(dāng)?shù)氐纳鲜泄緮?shù)量呈極度相關(guān)，主要由于上市公司大股東大多數(shù)與上市公司處于同一地區(qū)。隨著近百家可轉(zhuǎn)債排隊上市，也將考驗機(jī)構(gòu)持有可轉(zhuǎn)債的信心。 發(fā)行端 ?定價重心重回正股。隨著大發(fā)審委的上任，轉(zhuǎn)債上會節(jié)奏開始理順，未來預(yù)計將會保持在每周二到四支左右的速度 ?發(fā)行熱度將保持較高水平。 2023年 12月 5日寶信轉(zhuǎn)債上市當(dāng)日跌破發(fā)行價 2023年 9月 25日，雨虹轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購中簽率低達(dá)近十萬分之一 2023年 11月 14日林洋轉(zhuǎn)債單日漲幅破20%觸發(fā)熔斷 對于可轉(zhuǎn)債市場的 2023年展望 冰火兩重天 ?可轉(zhuǎn)債審核節(jié)奏明顯加快。 600700800900100011001200130020231231 20230331 20230630 20230930 20231231 20230331 20230630 20230930可轉(zhuǎn)債指數(shù)走勢圖 2023年 2月 17日再融資新規(guī)發(fā)布 2023年 9月 8日資金申購改為信用申購 信用申購 再融資新規(guī) 38 ?可轉(zhuǎn)債及可交債信用申購新規(guī)的落地掃清了轉(zhuǎn)債大規(guī)模發(fā)行最后的絆腳石。 ? 可轉(zhuǎn)債首日一般上漲，大股東參與認(rèn)購并在后期拋售，可實現(xiàn)盈利的概率較大，一定程度降低了融資成本 34 發(fā)行可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢 —— 監(jiān)管審核 ? 可轉(zhuǎn)債對股份的攤薄具有漸進(jìn)性 ， 在弱勢的市場環(huán)境中更易獲得監(jiān)管部門的支持 ， 近年來審核通過率近乎 100%， 高于其他其他再融資項目審核通過率 ， 且監(jiān)管政策相對穩(wěn)定 、 審核風(fēng)險較小 ? 為避免利益輸送、維護(hù)中小投資者利益，監(jiān)管部門對非公開發(fā)行的定價方式、定價的下限等進(jìn)行若干窗口指導(dǎo) ? 與非公開發(fā)行相比，可轉(zhuǎn)債的監(jiān)管政策相對穩(wěn)定，從而也降低了可轉(zhuǎn)債的審核風(fēng)險 監(jiān)管政策變化較小 ? 可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期限一般在發(fā)行結(jié)束之日滿六個月后起至可轉(zhuǎn)債到期日止，轉(zhuǎn)股期限較長，對股份攤薄具有漸進(jìn)性 ? 可轉(zhuǎn)債發(fā)行時不直接增加股本，對市場沖擊較小，有利于資本市場的穩(wěn)定 股份攤薄具有漸進(jìn)性 華創(chuàng)證券觀點 類型 審核次數(shù) 通過情況 未通過情況 家次 占比 (%) 家次 占比 (%) 全部 2669 2361 232 首發(fā) 1367 1143 151 并購重組 1125 1047 79 增發(fā) 8 7 0 配股 72 69 1 可轉(zhuǎn)債 97 95 1 2023年以來可轉(zhuǎn)債的發(fā)行情況 單位：家 2023年以來發(fā)審委審核情況 注：根據(jù) 《 發(fā)行審核委員會辦法 》 規(guī)定，發(fā)審委會議審核非公開發(fā)行適用特別程序，證監(jiān)會不公布發(fā)審會審核的發(fā)行人名單、會議時間、參會發(fā)審委委員名單等具體信息，故非公開發(fā)行的審核情況無法統(tǒng)計 024681012142023 2023 2023 2023 2023 2023第五部分 可轉(zhuǎn)