國際貨幣與金融經(jīng)濟學ch3匯率決定理論(i)(參考版)
2025-01-27 15:05本頁面
【正文】 ? 投機者（ speculator） ：以主動增加外匯頭寸（既可以是外匯資產(chǎn)，也可以是外匯負債）的操作來獲取收益 50 t S O 非穩(wěn)定性的投機 穩(wěn)定性投機 不存在投機 51 對沖者在遠期外匯市場上的操作 S， F F* S H H 賣 買 本幣利率高于外幣利率情況下 對沖者的遠期外匯買賣 賣 買 本幣利率低于外幣利率情況下 對沖者的遠期外匯買賣 H H S， F S F* 52 本國利率高于外國利率的情況下套利者在遠期外匯市場上的操作 S， F F* S A 賣 買 本幣利率高于外幣利率情況下 套利者的遠期外匯買賣 賣 買 本幣利率低于外幣利率情況下 套利者的遠期外匯買賣 A A S， F S F* A 53 投機者在遠期外匯市場上的操作 買 Q2 Q1 賣 S S S， F， StE F1 StE F2 54 遠期匯率的決定 S， F F* F? S StE HA 賣 Q?? 買 本幣利率低于外幣利率情況下 遠期匯率的決定 HA HA HA S S S S S, F StE S F?? F* 賣 O Q? 買 本幣利率高于外幣利率情況下 遠期匯率的決定 55 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 42 利率 匯率 GBP的銀行即期買價 USD的銀行即期賣價 GBP的銀行即期賣價 USD的銀行即期買價 GBP的銀行遠期賣價 USD的銀行遠期買價 GBP的銀行遠期買價 USD的銀行遠期賣價 % GBP的存款利率 % GBP的貸款利率 % USD的貸款利率 % USD的存款利率 43 買入價買入價 基準貨幣的貸款利率 SnnF12/112/標 價 貨幣 的存款利率1?????賣出價賣出價 基準貨幣的存款利率貸 SnnF12/112/款利率標 價 貨幣 的1?????44 實際利率平價 ? 假定 i為名義利率， r為實際利率， πE為預期通貨膨脹率。 ? 銀行英鎊的即期賣價（ ）與英鎊的遠期賣價（ ）之間差 350個基點，這源于美元的貸款利率（ %）與英鎊的存款利率（ %）之差。 41 遠期匯率計算的關(guān)鍵 ? 銀行遠期外匯匯率的買價（賣價）通過銀行即期外匯匯率的買價（賣價）計算得到 ? 利率的選擇方面，則是采用相互交叉的原則，選用一種貨幣的存款利率，則同時還會涉及另一種貨幣的貸款利率。 在遠期匯價 F F ， 套利者都將有利可圖。 如果英鎊的遠期賣出價高于 ， 套利者將資金從英國轉(zhuǎn)移至美國將無利可圖。 反之，套利者將資金從美國轉(zhuǎn)移至英國無利可圖。 28 利率平價決定的資本外流區(qū)域 ? 在資本自由流動的情況下，處于 A、 B和 C區(qū)域的利率與匯率組合點，將導致本國資金流向外國（也可能是套利者借入本國資金然后投資外國）
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