【正文】 項目 工業(yè)應(yīng)用電機 新能源汽車應(yīng)用驅(qū)動電機封裝尺寸 空間不受限制，可用標準封裝配套 布置空間有限，必須根據(jù)具體產(chǎn)品進行特殊設(shè)計工作環(huán)境 環(huán)境溫度適中（ 20度至 40度）；靜止應(yīng)用，震動較小 溫度變化大（ 40度至 105度），震動劇烈可靠性要求 較高以保證生產(chǎn)效率 很高以保障乘車者安全冷卻方式 通常為風冷（體積大） 通常為水冷（體積?。┛刂菩阅?多為變頻調(diào)速控制，動態(tài)性能較低 需要精確的力矩控制，動態(tài)性能較高功率密度 較低（ ） 較高（ 1—）總體性價比 一般極高：既要性能好，又要價格便宜 永磁電機將成為新能源汽車驅(qū)動電機的首選u 從目前情況來看，用釹鐵硼制造的永磁電機，具有體積小、耐高溫、磁力強、壽命長、省能耗、效率高、高可靠性、高轉(zhuǎn)矩密度等特點，是最適合新能源汽車永磁同步電機的磁性材料。4. 基于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資策略 電機產(chǎn)業(yè)及相關(guān)上市公司 驅(qū)動電機的性能要求更為苛刻u 驅(qū)動電機系統(tǒng)是新能源汽車關(guān)鍵零部件之一。下游客 戶 增 長 速度 較 快超 級電 容器 電 解液 80→800太陽能 電 池、混合 動 力 電動汽 車 、智能 電表開關(guān)多氟多 六氟磷酸 鋰 200→ 2023 鋰電 池 氟化工 龍頭 ，有技 術(shù)優(yōu)勢 。 六氟磷酸鋰（ LiPF6）目前主要依靠進口 ， 天津金牛和多氟多有部分量產(chǎn) 。 2023年中國市場共銷售里電解液 9000噸左右 ， 實現(xiàn)營業(yè)收入 ， 其中高端產(chǎn)品的銷售額占到了 40%以上。 鋰電池電解液概況： 我國主要電解液生產(chǎn)企業(yè)情況216。（ 4）鋰電池 電解液 —— 六氟磷酸鋰 （ LiPF6）國產(chǎn)化是關(guān)鍵電解液有機溶劑3540% 電解質(zhì)鹽 5060% 添加劑 1015% 乙烯碳酸酯、丙烯碳酸酯、碳酸二甲酯 LiPF LiClO4 、 LiAlCl4過充電保護、阻燃添加劑、提高導電率 技術(shù)重點在于電解質(zhì)鹽，重點關(guān)注六氟磷酸鋰。 新能源汽車電池薄膜市場容量預測： 按照 50萬純電動汽車規(guī)劃，假設(shè)一輛純電動汽車需 15kw/h容量， 1kw/h應(yīng)用薄膜 40 M2 ，所需薄膜 3億平方米，（ 20元 /平方米， 60億元）競爭對手： 日本和美國動力鋰電池隔膜已實現(xiàn)量產(chǎn)， Celgard、 Entek、宇部新產(chǎn)；我國星源和格瑞恩也已實現(xiàn)少量出貨。m、寬度 2023mm鋰電池隔膜。擁有天然石墨、人造石墨、復合石墨五個體系 20 多個產(chǎn)品，炭合金、硬炭負極材料尚在研制。寧波杉杉 ，從事鋰離子電池負極材料研發(fā)生產(chǎn)。公司電解液產(chǎn)品主要與杉杉正極負極匹配應(yīng)用銷售，其中圓柱抗過充型電解液國內(nèi)領(lǐng)先。鋰電業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的三分之一，利潤貢獻四分之一左右。 負極材料 杉杉股份（ 600884）◆ 全國規(guī)模最大的鋰電池綜合材料供應(yīng)商，負極材料（石墨）市場占有率第一；國內(nèi)電解液市場占有率第二。216。 正極材料 鈷 酸 鋰 錳 酸 鋰 三元復合材料 磷酸 鐵鋰正常 電壓 儲 存 電 容（ mAH/g） 145 100 120 150比能量（ Wh/kg） 602 480 588 549體 積 比能量（ Wh/L）3073 2065 2912 1976循 環(huán) 壽命（次） 500 500 1000 1000安全性及 環(huán) 保 穩(wěn) 定性極差 非常不可接受 優(yōu) 最佳（ 2）負極材料技術(shù)門檻低，毛利率低圖 09年中國動力電池負極材料產(chǎn)量分布 (%)資料來源 ： 《 鋰電資訊動態(tài)與分析 》 ， 民族證券216。 鎳價格比較低廉，混合使用后還可提高環(huán)保性。 鋰鈷電池在根本結(jié)構(gòu)上的不安定使其應(yīng)用無法擴張。 預計 公司 2023年和 2023年 分 別為 元， 給 予 “推薦 ”的投 資評級 。 u公司 搶 占先機， 鋰電 池 產(chǎn)業(yè)鏈 布局 雛 形初 現(xiàn) 。公司正 積 極爭取 東 臺吉乃 爾 和一里坪 鹽 湖的開采 權(quán) ， 資 源控制量存在拓展可能。u預計 公司 2023年和 2023年每股收益分 別為 元，考 慮 到未來 電 池 級 碳酸 鋰 行 業(yè) 的高成 長 性，我 們 建議 投 資 者把握交易性機會。看好包鋼稀土（ 600111）與廈門鎢業(yè)（ 600549）包鋼稀土（ 600111） 廈門鎢業(yè)（ 600549）主營業(yè)務(wù) 稀土采選、冶煉以及稀土新材料生產(chǎn) 鎢制品、硬質(zhì)合金和精密器具、房地產(chǎn)、稀土新材料稀土資源優(yōu)勢 依托白云鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲量占全世界的接近 50%，資源優(yōu)勢可謂得天獨厚廈門鎢業(yè)下屬長汀稀土分公司重要性日益顯現(xiàn)，并且有望成為福建省的稀土資源整合者永磁材料釹鐵硼公司未來預建設(shè) 3 萬噸的釹鐵硼產(chǎn)能；自建 噸、收購 ，目前已建成 3000噸 /年產(chǎn)能 3000 噸的磁性材料鎳氫動力電池領(lǐng)域子公司內(nèi)蒙古稀奧科儲氫合金有限公司擁有 1500 噸/年的儲氫合金粉產(chǎn)能；貯氫合金粉產(chǎn)能已達到 5000 噸 /年，未來將達到 8000 噸 /年拋光材料 已形成 2023 噸的生產(chǎn)規(guī)模，未來將形成 5000噸 /年的規(guī)模 熒光材料 主要產(chǎn)品為發(fā)光材料用熒光級氧化銪，生產(chǎn)能力達到 80噸 /年，產(chǎn)量占全球需求量的 40%以上 1000 噸三基色熒光粉（ 3）鋰離子電池 推升電池級碳酸鋰需求企業(yè)名稱 所轄資源區(qū)域 碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)模（噸）遠景產(chǎn)能規(guī)劃（噸）中信國安 西、東臺吉乃爾湖 20230 預計 2023年生產(chǎn)電池級碳酸鋰 5000噸，遠景碳酸鋰產(chǎn)能在 30000西藏礦業(yè) 扎布耶鹽湖 5000 10000噸鋰產(chǎn)品產(chǎn)能，其中包括 5000噸電池級碳酸鋰、 2023噸工業(yè)級碳酸鋰和 3000噸氫氧化贛鋒鋰業(yè) 1000噸工業(yè)級、1000噸電池級 2023年碳酸鋰產(chǎn)能 4000噸， 2023年達到 5000噸天齊鋰業(yè) 進口澳礦 3000噸工業(yè)級，2500噸電池級 新建 5000噸電池級碳酸鋰 2023年全球鋰市場份額西藏礦業(yè)（ 000762）聚焦扎布耶、聚焦電池級碳酸鋰 u新能源汽 車 的 發(fā) 展及其 產(chǎn)業(yè) 化 進 程 為 公司 帶 來有史以來的最佳 發(fā) 展契機。 看好中科三環(huán)（ 000970）和寧波韻升（ 600366）中科三環(huán)（ 000970） 寧波韻升（ 600366）主營業(yè)務(wù) 釹鐵硼磁性材料 釹鐵硼產(chǎn)品、八音琴系列產(chǎn)品及電機產(chǎn)品釹鐵硼收入占比 98% 70%；新能源汽車電機占比 15%釹鐵硼產(chǎn)品檔次 中、高檔，如 N52牌號 低、中、高檔牌號 50M釹鐵硼產(chǎn)能規(guī)模 燒結(jié)釹鐵硼 10000噸；粘結(jié)釹鐵硼1500噸 釹鐵硼 5500噸行業(yè)地位 中國最大、全球第二大的釹鐵硼永磁體制造商 我國重要的釹鐵硼生產(chǎn)和銷售企業(yè)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域除繼續(xù)加大計算機 VCM和 HDD、汽車電機、核磁共振領(lǐng)域的應(yīng)用外，公司戰(zhàn)略規(guī)劃著向風力發(fā)電、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品、新能源汽車燈領(lǐng)域用釹鐵硼永磁產(chǎn)品的開發(fā)傾斜向新能源、新動力汽車和智能機器人及關(guān)鍵零部件領(lǐng)域切入專利情況 獲有日本日立金屬公司和美國麥格昆磁的釹鐵硼專利許可 擁有專利（ 2）稀土：在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈最上游具有優(yōu)勢地位 應(yīng)用 主要元素 其他稀土元素 主要增長動力釹鐵硼永磁體 釹 鐠、鏑、鋱、釤 油電混合動力車、小型電機、風力發(fā)電、發(fā)動機、家電NiMH電池