【正文】 2023/1/192023/1/19January 19, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 1月 19日星期四 2023/1/192023/1/192023/1/19 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/1/192023/1/192023/1/19Jan2319Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/1/192023/1/19Thursday, January 19, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/1/192023/1/19January 19, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 1月 19日星期四 2023/1/192023/1/192023/1/19 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023/1/192023/1/192023/1/19Thursday, January 19, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/1/192023/1/192023/1/191/19/2023 1:36:36 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/1/192023/1/192023/1/192023/1/19 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023年 1月 2023/1/192023/1/192023/1/191/19/2023 1行動出成果，工作出財(cái)富。 2023/1/192023/1/192023/1/192023/1/191/19/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023/1/192023/1/192023/1/19Jan2319Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/1/192023/1/19Thursday, January 19, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 * EBIT ：（ Earning Before Interest Tax 息稅前利潤） 用來衡量撇除了利息和所得稅這兩項(xiàng)影響因素后的凈營業(yè)利潤水平。 WACC是資本結(jié)構(gòu)中貸款利率和股本金回報(bào)要 求的加權(quán)平均。 * IRR：（ Internal Return Rate 內(nèi)部收益率） 用來衡量不同投資規(guī)模的投資方案的相對財(cái)務(wù)回報(bào)水平。 上海獨(dú)特的地位 上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展 200 0 200 400 600 800 1000 1200 1985 1990 1999 2023 美元（億） 進(jìn)出口總額 實(shí)際吸收外資總額 Linear (進(jìn)出口總額 ) Linear (實(shí)際吸收外資總額 ) 年平均增長率% 年平均增長率% 上海的區(qū)位優(yōu)勢和自身經(jīng)濟(jì)的高速成長，是上海物流基地建設(shè)面臨的得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，其發(fā)展和盈利潛力巨大 McKinsey 25 專業(yè)化倉儲、物流集散基地 辦公一體化的口岸、海關(guān)、商檢、銀行、倉儲 口岸和交通樞紐間物流聯(lián)系 各產(chǎn)業(yè)區(qū)與口岸和交通樞紐間物流聯(lián)系 浦東 楊浦 虹口 閘北 寶山 嘉定 普陀 長寧 閔行 徐匯 靜安 黃埔 盧灣 黃埔 浦東臨空區(qū) 吳淞臨港區(qū) 虹橋臨空區(qū) 寶山鋼鐵產(chǎn)業(yè)區(qū) 安亭汽車產(chǎn)業(yè)區(qū) 金山化工產(chǎn)業(yè)區(qū) 漕河涇高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū) 張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū) 金橋出口加工產(chǎn)業(yè)區(qū) 松江出口加工產(chǎn)業(yè)區(qū) 鐵路南站 鐵路北站 鐵路西站 物流基地大致位置（假設(shè)） 根據(jù)上海市“十五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃，配合深水港國際物流園區(qū)的建設(shè)，在南匯區(qū)組建一個新的國際物流園區(qū)，并開始試運(yùn)轉(zhuǎn) 設(shè)計(jì)所購地產(chǎn)業(yè)務(wù)模式時(shí)，需要分析浦東航空港及周邊地區(qū)的定位和戰(zhàn)略規(guī)劃 示意圖 McKinsey 26 對初步確定的盈利模式進(jìn)行盈利回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)等深入分析：市場整體預(yù)測 0 4 8 12 16 20 2023 2023 樂觀預(yù)測 比較可能預(yù)測 保守預(yù)測 單位：十億美金 2023年我國快遞市場規(guī)模 ? 年均增長率 30% ? 2023年快遞收入150億美元 樂觀預(yù)測 ? 年均增長率 25% ? 2023年快遞收入100億美元 比較可能預(yù)測 ? 年均增長率 20% ? 2023年快遞收入70億美元 樂觀預(yù)測 McKinsey案例示意圖 McKinsey 27 單位：百萬美元 經(jīng)營收入和息稅前利潤 (EBIT) 預(yù)測 (2023 – 2023年 ) 對初步確定的盈利模式進(jìn)行盈利回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)等深入分析：業(yè)務(wù)指標(biāo)預(yù)測 01002003004005006007008009002023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 202315%10%5%0%5%10%15%20%銷售收入 稅前利潤率引進(jìn)新的倉儲設(shè)備以后的一段時(shí)期內(nèi)，快遞業(yè)務(wù)量尚小，產(chǎn)生的利潤不足以支撐倉儲設(shè)備的成本 McKinsey案例示意圖 McKinsey 28 永續(xù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值（ DCF*） (百萬美元 ) IRR* (%) 收回投資年數(shù) (年 ) 營業(yè)收入 (Sales) (2023年 ) （百萬美元） EBIT*/Sales (2023年 ) (%) 總資本投入 (CAPEX) (20232023年 ) （百萬美元） 方案一 359 36% 9年 836 19% 191 方案二 215 29% 10年 783 14% 191 方案三 69 18% 16年 608 10% 191 各種可能的投資方案財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一覽 注： * 不同的投資方案中公司產(chǎn)品的市場價(jià)格、公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)量的增長都有不同；本報(bào)告以下涉及到的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)除非特別申明， 指的是”方案一“下的預(yù)測數(shù)據(jù)。 ? 現(xiàn)代化的交通樞紐 公路鐵路（滬寧滬杭干線及１５條支線鐵路，７９條專用線）；空運(yùn)（國內(nèi)唯一擁有虹橋和浦東兩個國際機(jī)場的城市）；海運(yùn)（２７３個生產(chǎn)專用泊位，１３８個公用碼頭）等。 到 2023年 ， 全國民用運(yùn)輸機(jī)場達(dá)到 173個左右 ， 其中大型樞紐機(jī)場 3個 ， 中型樞紐機(jī)場 6個 ，干線和支線機(jī)場 164個 計(jì)劃拓展物流和貨運(yùn)能力、服務(wù)的機(jī)場 機(jī)場的規(guī)劃與民航“十五”規(guī)劃 McKinsey 11 2023年中國航空貨運(yùn)市場規(guī)模 — 80億美金 中國航空貨運(yùn)的市場規(guī)模達(dá)到 80億美金，貨郵周轉(zhuǎn)量達(dá)到 50億噸公里 資料來源： 《 從統(tǒng)計(jì)看民航 》 1995202空中客車公司航空市場預(yù)測 20232023 單位：十億噸公里 中國航空貨運(yùn)市場規(guī)模 0 1 2 3 4 5 6 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 國內(nèi)航線 國際航線 總體年均增長：18% 國內(nèi)市場年均增長16% 航空運(yùn)費(fèi) 相關(guān)地面及物流服務(wù) 單位：十億美金 2023年中國航空貨運(yùn)市場 FTK— 50億噸公里 McKinsey 12 航空貨運(yùn)可細(xì)分為航空貨運(yùn)、快遞服務(wù)兩個市場，又根據(jù)行業(yè)分成很多專業(yè)領(lǐng)域 普貨 通過貨代和商業(yè)性航線 交付時(shí)間 貨物的重量 4 – 7天 2 – 4天 4