第十六章財務(wù)報表分析(參考版)
2024-10-11 15:23本頁面
【正文】 銷售收入 =18 ? =應(yīng)收賬款 360247。 存貨 ? 存貨 =900247。 400 ? 銷售收入 =400 =1000（ 萬元 ） ? 銷售成本 =（ 1－銷售毛利率 ） 銷售收入 ? =（ 1－ 10%） 900（ 萬元 ） ? 銷售成本 247。 計算過程 ? ⑴ 所有者權(quán)益 =100+100=200（ 萬元 ） ? ? 長期負債 =200 =100（ 萬元 ） ? ⑵ 負債和所有者權(quán)益合計 =200+100+100=400（ 萬元 ） ? ⑶ 資產(chǎn)合計 =負債 +所有者權(quán)益 =400（ 萬元 ） 計算過程 ? ⑷ 銷售收入 247。 關(guān)于經(jīng)營模式的幾個思考問題 ? 影響企業(yè)經(jīng)營模式的因素有那些 ? 你作為一名 CEO是將主要精力放在損益表管理上還是資產(chǎn)負債表管理上，試闡述你的理由。 硅圖公司經(jīng)營獲利能力目標模型 ? 項目 ? 收入 ? 毛利 ? 研究和開發(fā)費用 ? 銷售、一般及管理費用 ? 經(jīng)營利潤 ? 收入百分比 % ? 100 ? ~ ? 11~13 ? 22~28 ? ~ 硅圖公司經(jīng)營模式小結(jié) ? 該公司是一典型的高科技公司，是追求與市場上其他公司產(chǎn)品不同的高經(jīng)濟增加值的企業(yè)。其產(chǎn)品還被用于國際互連網(wǎng)和內(nèi)部局域網(wǎng)之中，同時還常常被用來進行大型項目的設(shè)計，如波音 777飛機的設(shè)計工作。這套體系后來成為整個市場上最為熱門的產(chǎn)品之一，每年為公司帶來近 30億美元的銷售收入。 損益表 / 資產(chǎn)負債表比率 盈利能力比率 $612 $2,211 = .277 分析 ? BW 行業(yè)水平 ? % % ? ? ? 年度 ? 2022 ? 2022 ? 2022 銷售毛利率 BW 公司的銷售毛利率較差 . 趨勢分析比較 ? T r e n d A n a l y s i s o f G r o s s P r o f i t M a r g i n2022 2022 2022A n al ysi s YearRatio Value (%)BWIndustry不同經(jīng)營模式案例 — 硅圖公司經(jīng)營模式介紹 ? 公司簡介 ? 該公司是一家典型的高科技公司。1 銷售凈利率 分析 ? BW 行業(yè)水平 ? % % ? ? ? 年度 ? 2022 ? 2022 ? 2022 銷售凈利率 BW 公司的銷售凈利率很差 . 1 銷售收入全部成本其它利潤+所得稅長期資產(chǎn)流動資產(chǎn)+制造成本管理費用銷售費用財務(wù)費用其它流動資產(chǎn)現(xiàn)金有價證券應(yīng)收賬款存貨杜邦圖三、杜邦財務(wù)分析體系的應(yīng)用 ? 給公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 企業(yè)經(jīng)營管理狀況 企業(yè)資產(chǎn)管理狀況 企業(yè)債務(wù)管理狀況 權(quán) 益 資 本 報 酬 率 三、杜邦財務(wù)分析體系的應(yīng)用 ? 具體路徑 ? 提高銷售利潤率 ? 使收入增長幅度高于成本和費用 ? 降低成本費用 ? 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 不危及公司財務(wù)安全的前提下，增加債務(wù)規(guī)模 找出指標變動原因和趨勢，為采取措施指明方向 A公司 權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 第一年 % = % 第二年 %= 6% 資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第一年 % = % 第二年 6% = 3% 2 分析同業(yè)差距 權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) A公司 第一年 % = % 第二年 6% = 3% 2 B公司 第一年 % = % 第二年 6% = 5% 1 ? 2權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利 銷售收入247。 ? ③ 權(quán)益乘數(shù)的高低 ， 反映負債程度 ， 負債程度上升 ， 風險提高 。提供了分析指標變化原因和變動趨勢的方法，并為今后采取的改進措施提供了方向。1已獲利息倍數(shù) 趨勢分析總結(jié) ? 這表明 低收益 (EBIT) 可能是 BW的潛在問題 . ? 負債水平 與行業(yè)平均水平持平 . ? BW 的利息保障比率從 2022年以來呈 下降趨勢，近兩年一直低于行業(yè)平均水平 . 四、長期償債能力比率 ? 報表之外的其他因素 ? 長期租賃 ? 擔保責任 ? 或有項目 五、投資收益率 ? 凈資產(chǎn)收益率或權(quán)益資本收益率 （ ROE）=凈利潤247。1已獲利息倍數(shù) 分析 ? BW 行業(yè)水平 ? ? ? ? 年份 ? 2022 ? 2022 ? 2022 已獲利息倍數(shù) BW 利息保障比率低于行業(yè)平均水平 . 2 2 ｛ 利息 +〔 本金 /（ 1TAX）〕｝ ? 資產(chǎn)負債率僅僅從靜態(tài)角度來看企業(yè)償債能力，但從長遠來看，企業(yè)長期償債能力還取決于足夠的盈利能力 注：①兩個指標都很重要。2產(chǎn)權(quán)比率 分析 ? BW 行業(yè)水平 ? .90 .90 ? .88 .90 ? .81 .89 ? 年份 ? 2022 ? 2022 ? 2
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