工程項(xiàng)目投資與融資第1章(參考版)
2024-09-22 21:03本頁(yè)面
【正文】 。 生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施 :能源供應(yīng)設(shè)施 ,交通運(yùn)輸設(shè)施 ,郵電通訊設(shè)施等 . 生活基礎(chǔ)設(shè)施 :住宅、商店、娛樂(lè)場(chǎng)所、醫(yī)院、學(xué)校 等 . :是指投資活動(dòng)能否得到便捷、高效、高質(zhì)的各種服務(wù)。 ：指投資者所面臨的并與其建設(shè) ,生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的地理位置、自然資源、自然條件、人口狀況等因素的總稱。 ：是指影響和制約投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種社會(huì)文化因素。其一是看各類主要市場(chǎng)如商品市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、信息市場(chǎng)等已發(fā)育齊全，其二是看各類市場(chǎng)是否規(guī)范，三是看各類市場(chǎng)的效率高低。 資源環(huán)境：包括人力資源、土地資源、原材料資源、技術(shù)資源、等環(huán)境。包括投資政策、產(chǎn)業(yè)政策 、稅收政策、外匯政策、金融政策等。 微觀投資環(huán)境 :具體項(xiàng)目所處地區(qū)的投資環(huán)境 .如投資地點(diǎn)的自然地理位置、當(dāng)?shù)氐呐涮谆A(chǔ)設(shè)施、地方性政策取巧向、勞動(dòng)力素質(zhì)、技術(shù)管理水平、生產(chǎn)要素供應(yīng)和成本 ,服務(wù)環(huán)境等 : 政局的穩(wěn)定性 ,政策的連續(xù)性等 . : 當(dāng)?shù)厝说姆ㄖ朴^念 ,法律的完備性 ,法制的穩(wěn)定性 ,執(zhí)法的公正性等 . : 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流情況、經(jīng)濟(jì)政策、技術(shù)進(jìn)步程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、通貨膨脹水平、消費(fèi)狀況等。它包括基礎(chǔ)設(shè)施和自然地理環(huán)境 . 軟環(huán)境 :是指對(duì)投資活動(dòng)有重大影響無(wú)形要素的總和，包括政治、法律、經(jīng)濟(jì)，以及社會(huì)文化等。 （ 3）相對(duì)性 ―― 這是投資環(huán)境最顯著的特征，是指投資環(huán)境是一個(gè)開(kāi)放的系統(tǒng)，其好壞、優(yōu)劣程度是一個(gè)相對(duì)概念，是以各國(guó)或地區(qū)橫向比較作為參照的。 （ 1）系統(tǒng)性 ―― 投資環(huán)境是一個(gè)包含多種要素的有機(jī)整體，各因素之間相互作用、相互影響，構(gòu)成一個(gè)完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。因此，本項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是不大的?？紤]到項(xiàng)目所在地深圳正在進(jìn)行大規(guī)模的開(kāi)發(fā)建設(shè)，對(duì)電力的需求很大，而且在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將持續(xù)增加，因此項(xiàng)目產(chǎn)品 ―― 電力的銷售應(yīng)該具有良好的市場(chǎng)前景。綜合以上幾點(diǎn)，應(yīng)該認(rèn)為本項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不大?？紤]到中方的政府背景以及中國(guó)政府支持特區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)的宏觀政策，因而項(xiàng)目能源供應(yīng)是比較有保障的。因此，妥善地解決能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題就具有特殊的重要意義?，F(xiàn)在我們就來(lái)看看在電廠這個(gè)項(xiàng)目中究竟存在哪些比較突出的風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于中方深圳特區(qū)電力開(kāi)發(fā)公司和項(xiàng)目的主要擔(dān)保人廣東省國(guó)際信托投資公司都具有明顯的政府背景，廣東省政府也以出具支持信的形式表示了對(duì)項(xiàng)目的支持，因此深圳沙角 B電廠項(xiàng)目實(shí)際上也具有一定的政府特許性質(zhì)。這樣，中方就為項(xiàng)目提供了較為充分的信用保證。項(xiàng)目貸款組成是：日本進(jìn)出口銀行固定利率日元出口信貸26140萬(wàn)美元，國(guó)際貸款銀團(tuán)的歐洲日元貸款 5560萬(wàn)美元，國(guó)際貸款銀團(tuán)的港幣貸款 7500萬(wàn)美元，中方深圳特區(qū)電力開(kāi)發(fā)公司的人民幣貸款 (從屬性項(xiàng)目貸款 )――9240 萬(wàn)。合作期滿后，外方將電廠的資產(chǎn)所有權(quán)和控制權(quán)無(wú)償?shù)剞D(zhuǎn)讓給中方，并且退出該項(xiàng)目。在合作期內(nèi)，外方負(fù)責(zé)安排提供項(xiàng)目的全部外匯資金，組織項(xiàng)目建設(shè)，并且負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)電廠10年。 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)： 深圳沙角 B電廠采用了中外合作經(jīng)營(yíng)方式，合作期為 10年。 1984年簽署合資協(xié)議， 1986年完成中小企業(yè)融資安排、動(dòng)工興建，1988年建成投入使用。沙角 B電廠的中小企業(yè)融資安排本身也比較合理，是亞洲發(fā)展中國(guó)家采用 BOT方式興建項(xiàng)目的典型。 電廠項(xiàng)目有：定渠電廠 、 日照電廠 、 深圳電廠等；交通項(xiàng)目有：北京長(zhǎng)城輕軌鐵路 、 廣州輕軌鐵路 、 武漢城市鐵路等；環(huán)保項(xiàng)目有：大閶污水處理廠等 。 產(chǎn)生階段：上世紀(jì) 30年代 發(fā)展階段： 上世紀(jì) 5060年代的石油開(kāi)發(fā) 上世紀(jì) 70年代以后的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 上世紀(jì) 80 年代，發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開(kāi)始使用項(xiàng)目融資 近年來(lái)，在發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施需求的減少，項(xiàng)目融資重點(diǎn)正轉(zhuǎn)向其他方向，如制造業(yè)。債務(wù)資金的籌措方式主要有信貸融資、債券融資和融資租賃三種。對(duì)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，資本金是非債務(wù)性資金，也是獲得債務(wù)資金的基礎(chǔ)。其中權(quán)益融資形成項(xiàng)目的資本金，債務(wù)融資形成債務(wù)資金。 （ 2）有限追索 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債表外的會(huì)計(jì)處理 （ 4）融資周期長(zhǎng)，融資成本較高項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)的公司融資主要不同如 11表所示： 表 1－ 1 項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)（公司）融資方式比較 二 項(xiàng)目融資渠道和籌措方式 項(xiàng)目融資的資金渠道主要有： ①項(xiàng)目法人自有資金； ②政府財(cái)政性資金； ③國(guó)內(nèi)外銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金； ④國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)資金； ⑤國(guó)內(nèi)外非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金，如信托投資公司、投資基金公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司等機(jī)構(gòu)的資金； ⑥外國(guó)政府、企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人等的資金； ⑦國(guó)內(nèi)企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人的資金。既有項(xiàng)目法人利用其本身的信用向銀行提出貸款申請(qǐng)，銀行或其他外部資金提供者在進(jìn)行決策時(shí)主要
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