【正文】 112 ?破解藍(lán)田的疑點(diǎn)需要從查證固定資產(chǎn)的真實(shí)性上突破，而如果藍(lán)田股份固定資產(chǎn)投入經(jīng)證實(shí)為虛假，則表明要么藍(lán)田股份實(shí)現(xiàn)的資金轉(zhuǎn)移十分巨大，要么藍(lán)田利潤(rùn)虛假程度非常之高 —— 因?yàn)殄X都“扔到水里去了”。 111 ? 有學(xué)者發(fā)表評(píng)論認(rèn)為，藍(lán)田股份固定資產(chǎn)的問題源于藍(lán)田選擇的農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工這個(gè)行業(yè)的特殊性：資產(chǎn)折舊沒有一個(gè)固定標(biāo)準(zhǔn)，而且根本無法盤點(diǎn)確認(rèn)。 110 ?藍(lán)田的固定資產(chǎn)投入主要 “ 扔 ” 進(jìn)了近 30萬畝的茫茫洪湖，大宗投資項(xiàng)目多為大湖開發(fā)、洪湖生態(tài)旅游綜合開發(fā)、低湖農(nóng)田改造等工程。藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)到底有何神秘，讓監(jiān)管者和投資人如此關(guān)注，而又不得其解呢？ 107 ? 下表是藍(lán)田股份自 1998年遷址洪湖后的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)，可以看到，截止到 2022年 21月 31日，藍(lán)田股份固定資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過 20億元，占總資產(chǎn)的 76%，比 1998年底增長(zhǎng)了 163%。 106 ? 市場(chǎng)針對(duì)藍(lán)田股份的疑問主要集中在巨額的固定資產(chǎn)投資上。藍(lán)田股份之謎就謎在其一直受到市場(chǎng)人士的懷疑和證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，但一直都沒有正式定論。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的一位研究員劉姝威 2022年 10月 26日在 《 金融內(nèi)參 》 發(fā)表了 《 應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款 》 的 600字短文，引起市場(chǎng)軒然大波，導(dǎo)致主要銀行都停止了對(duì)藍(lán)田股份的貸款。早在 1999年 10月，該公司就因偽造政府土地批文，偽造銀行對(duì)賬單等違規(guī)事件受到證監(jiān)會(huì)處罰。洪湖，就成為藍(lán)田股份日后魚塘里放衛(wèi)星的 “ 基地 ” 。 102 ? 藍(lán)田股份于 1996年 5月以農(nóng)副水產(chǎn)品種養(yǎng)、加工、銷售為主營業(yè)務(wù)包裝上市，當(dāng)時(shí)注冊(cè)地在沈陽。這是會(huì)計(jì)學(xué)對(duì)資產(chǎn)的定義。有關(guān)數(shù)據(jù)資料見下表。 97 ?產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異 ? 不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是不同的，下面以招商銀行、四川長(zhǎng)虹、用友軟件、粵電力 2022年年末的報(bào)表數(shù)據(jù)為例來說明。固定資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)可以采用年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計(jì)提折舊。如果 企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重明顯超過同行業(yè)的一般水平 ，則往往說明 固定資產(chǎn)過多 ，企業(yè)大量的資金砸在了廠房、設(shè)備里。例如金融類企業(yè)，盈利模式為吸存放貸，主要的盈利性資產(chǎn)是貸款、債券投資，固定資產(chǎn)是其非生息性資產(chǎn)，所以，對(duì)于銀行來說，固定資產(chǎn)所占比重應(yīng)當(dāng)盡量低； 92 ? 制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)通常為廠房、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具等，固定資產(chǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施，但同時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的相當(dāng)部分也會(huì)以存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的形式存在，因此 固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重適中 ；而如果是 電力企業(yè) ，由于其主要盈利資產(chǎn)是電廠機(jī)組， 固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 比重則非常高 。固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重＝固定資產(chǎn)／總資產(chǎn)。如果企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯地低于同行業(yè)的平均水平，則說明固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較慢，資產(chǎn)的閑置率較高。 90 ?判斷周轉(zhuǎn)速度快慢的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此，固定資產(chǎn)的質(zhì)量評(píng)價(jià)，主要取決于該資產(chǎn)所能夠推動(dòng)的企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)狀況。 87 ?NPV應(yīng)用于拒絕 接受決策時(shí)的決策標(biāo)準(zhǔn)為：如果凈現(xiàn)值大于 0，則接受該項(xiàng)目；如果凈現(xiàn)值小于0，則拒絕該項(xiàng)目。 86 （二）固定資產(chǎn)投資管理 ? 投資項(xiàng)目評(píng)估和選擇的標(biāo)準(zhǔn)方法即折現(xiàn)現(xiàn)金流量法。這些項(xiàng)目應(yīng)分別根據(jù) “ 在建工程 ” 、“ 工程物資 ” 、 “ 固定資產(chǎn)清理 ”科目的期末余額填列。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù) “ 固定資產(chǎn) ” 科目的期末余額，減去 “ 累計(jì)折舊 ” 和 “ 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 ” 科目期末余額后的金額填列。雖然后來康佳集團(tuán)通過業(yè)務(wù)重整進(jìn)入了新的發(fā)展階段，但其在彩電存貨上的教訓(xùn)無疑是深刻的。 79 ? 結(jié)果，這種前期對(duì)市場(chǎng)樂觀的情緒帶來的存貨大量積壓使企業(yè)經(jīng)營處于困境。 78 ? 由于存貨政策的慣性，企業(yè)無法及時(shí)根據(jù)銷售市場(chǎng)的變化對(duì)存貨政策進(jìn)行大幅調(diào)整，在 1999年銷售收入同比增幅已經(jīng)大大滑坡的情況下，存貨規(guī)模仍然以42%的速度增加。 77 案例 5：存貨變動(dòng)分析 ?存貨變化揭示產(chǎn)銷矛盾 ? 康佳集團(tuán)的存貨以電視機(jī)為主，從 1995~2022年 康佳集團(tuán)的存貨變化中我們可以分析其在銷售情況變化下的存貨策略變化（見下表，單位：萬元）。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本／存貨平均余額。 76 ? 所謂比率分析，就是將企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。正常情況下， 企業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模越大，存貨的規(guī)模越大； 企業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模越小，存貨規(guī)模越小。 75 ? 所謂比較分析，就是將存貨的變化與營業(yè)收入的變化加以比較。一般來說，每一個(gè)行業(yè)都有其獨(dú)特的存貨結(jié)構(gòu)。 73 ?那么，何謂存貨過多？實(shí)務(wù)中主要是通過比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析來判斷。過多的存貨，一方面由于對(duì)流動(dòng)資金的大量占用，企業(yè)為了克服現(xiàn)金流量不足的壓力，不得不增加有息負(fù)債的規(guī)模，從而使企業(yè)負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用迅速上升； 72 ? 另一方面，其跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提將使企業(yè)負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)減值損失迅速上升，從而給企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐删薮蟮膲毫Α? 71 存貨的具體分析 ? 存貨是企業(yè)一項(xiàng)非常重要的經(jīng)濟(jì)資源，通常占總資產(chǎn)的相當(dāng)比重。 ? 在產(chǎn)品存貨 ：指正在生產(chǎn)制造過程中的存貨，也即有待于進(jìn)一步加工的產(chǎn)成品。 69 ? 材料采用計(jì)劃成本核算 ， 以及庫存商品采用計(jì)劃成本或售價(jià)核算的企業(yè) ， 還應(yīng)加或減材料成本差異 、 商品進(jìn)銷差價(jià)后的金額填列 。 67 存貨分析 ?存貨項(xiàng)目 ?存貨的種類 ?存貨的成本 ?存貨管理的目標(biāo) ?最優(yōu)存貨持有量的確定 ?存貨的具體分析 68 ? 在資產(chǎn)負(fù)債表中 ， “ 存貨 ” 項(xiàng)目反映企業(yè)期末在庫 、 在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的可變現(xiàn)凈值 ， 包括各種材料 、商品 、 在產(chǎn)品等 。 66 ? 2022年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將 3年以上應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例改為 20%，以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在 3年以上的應(yīng)收賬款 4 269 031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致 2022年減少利潤(rùn) 500萬元左右。 64 賬齡 期末數(shù) 期初數(shù) 金額 比例 壞賬準(zhǔn)備 金額 比例 壞賬準(zhǔn)備 1年以內(nèi) 2 966 263 148 313 3 041 010 152 050 1~2年 95 403 4 770 1 039 597 51 979 2~3年 17 577 619 878 880 3年以上 30 530 004 1 526 500 16 481 421 1 415 336 合計(jì) 33 591 670 100 1 679 583 38 139 647 100 2 498 245 65 ? 從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對(duì)比中可以看出，公司 2022年初 2～ 3年賬齡的 應(yīng)收賬款幾乎沒有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了 3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長(zhǎng)期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)很大。壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額的 5%計(jì)提。 59 吉林化工 2022中報(bào) 項(xiàng)目 2022年 6月 30日 1999年 12月 31日 增長(zhǎng) 應(yīng)收賬款 2 286 671 000 1 438 182 300 59% 壞賬準(zhǔn)備 178 692 100 173 442 100 3% 應(yīng)收賬款凈額 2 107 978 900 1 264 740 200 67% 短期借款 3 821 190 000 2 289 300 000 67% 長(zhǎng)期借款 1 108 861 900 1 232 554 900 10% 60 吉林化工的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目