【正文】 要求：根據(jù)上述資料 （１）計(jì)算 2022年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù) （２）計(jì)算 2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)利潤率和凈資產(chǎn)收益率； （３）分析主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對凈資產(chǎn)收 益率的影響。 思考題 為了判斷某公司是否存在過多負(fù)債，你會(huì)使用什么財(cái)務(wù)比率？達(dá)到什么目的？ 為什么會(huì)存在某公司經(jīng)營利潤豐富，但仍不能償還到期債務(wù)的可能性呢？需要使用什么財(cái)務(wù)比率才能檢查出這種情況？ 堅(jiān)持財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率應(yīng)超過某一確定的絕對 標(biāo)準(zhǔn)（如 2： 1）是否恰當(dāng)呢？為什么？總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 為 10而銷售凈利潤率為 2%的 A公司和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 2 而銷售凈利潤率為 10%的 B公司，哪一個(gè)盈利能力更 強(qiáng)？請舉出以上兩類公司的例子。 勿輕意下結(jié)論。 財(cái)務(wù)分析人員對公司政策尤其是近期公司大的方針政策應(yīng)有一個(gè)準(zhǔn)確的把握 ,在分析中應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)航器”的作用。 要知道報(bào)告閱讀的對象（財(cái)務(wù)分析報(bào)告的閱讀 對象主要是公司管理者尤其是中高層管理者）及報(bào)告分 析的范圍。如此層層分解，環(huán)環(huán)相扣，各部分間及每部分內(nèi)部都存在著緊密的勾稽關(guān)系。 舉例 “問題重點(diǎn)綜述及相應(yīng)的改進(jìn)措施” 例如：某集團(tuán)公司下設(shè)四個(gè)二級公司，且都為制造公司。 一、財(cái)務(wù)分析報(bào)告的基本框架 報(bào)告目錄 — 重要提示 — 報(bào)告摘要 — 具體分析 — 問題重點(diǎn)綜述及相應(yīng)的改進(jìn)措施 “報(bào)告目錄” “重要提示” “報(bào)告摘要” 以上三部分非常必要，其目的是讓報(bào)告使用者 在最短的時(shí)間內(nèi)獲得對報(bào)告的整體性認(rèn)識以及本期 報(bào)告中將告知的重大事項(xiàng)。 （ 2）資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它 揭示生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率 。因此杜邦分析法便是解決此問題的方法。 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析方法主要有以下幾種： 財(cái)務(wù)比率綜合評分法 杜邦分析法 雷達(dá)圖分析法 一、財(cái)務(wù)比率綜合評分法 本方法也稱指數(shù)分析法，是將財(cái)務(wù)比率編制出一張匯總表，然后結(jié)合比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析與比較分析相結(jié)合。 與現(xiàn)金流量有關(guān)的主要財(cái)務(wù)比率 在分析公司的現(xiàn)金流量的質(zhì)量時(shí) ,我們應(yīng)該注意以下問題 : (1)辨證的看待現(xiàn)金流入流出量 (2)重視對附注的分析 (3)注意現(xiàn)金流量的橫向和縱向分析 另外 ,研究公司自身數(shù)據(jù)沒有可比性 ,必須結(jié)合公司所屬行業(yè)或地區(qū)進(jìn)行橫向比較才具有實(shí)際意義。 （ 8）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資 現(xiàn)金凈流量為 。 （ 6）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,融資現(xiàn)金凈流量為 。 企業(yè)的現(xiàn)金流狀況大致分為以下幾種類型 : （ 4）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資現(xiàn)金凈流量為 。 （ 2）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,投資現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,融資現(xiàn)金凈流量為 。 反映上市公司市場價(jià)值的主要財(cái)務(wù)比率 六、現(xiàn)金流量分析 （一）現(xiàn)金流量表分析 由于現(xiàn)金是企業(yè)賴以生存的發(fā)展基礎(chǔ) ,通過對現(xiàn)金流量表的各個(gè)項(xiàng)目現(xiàn)金狀況的構(gòu)成分析 ,可以得到很多關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況有價(jià)值的信息 ,這種分析對深入了解企業(yè)的經(jīng)營狀況很重要。 框架二：對價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分析 思路 ：不去計(jì)算企業(yè)價(jià)值的增長率，而僅僅對影響企業(yè)價(jià)值增長率的因素進(jìn)行分析，也就是對價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的發(fā)展情況進(jìn)行分析 。 四、發(fā)展能力分析 企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價(jià)值的增長，但由于價(jià)值評估的困難，企業(yè)發(fā)展能力的分析可以按價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素展開，可以分銷售（營業(yè)）增長情況、資產(chǎn)擴(kuò)張情況、資本擴(kuò)張情況及股利擴(kuò)張情況進(jìn)行分析。折舊年限越短，企業(yè)的收益就越低。 某些非常項(xiàng)目，企業(yè)調(diào)整的自由度較大，也比較容易隱蔽問題，在評價(jià)企業(yè)的盈利能力時(shí)，應(yīng)考慮這方面的問題。 三、盈利能力分析 （一）盈利能力的衡量 盈利能力的影響因素 ①銷售收入及其增長率 ②企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 ③收現(xiàn)能力 ④成本費(fèi)用的控制能力 ⑤企業(yè)經(jīng)營所面臨的風(fēng)險(xiǎn) 盈利能力的指標(biāo)分析 對企業(yè)盈利能力分析時(shí)，必須從生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力分析、資產(chǎn)盈利能力分析和所有者權(quán)益盈利能力分析幾個(gè)方面進(jìn)行。 兩者都能反 映資產(chǎn)的利用效果，前者越高或后者越短，說明企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力越強(qiáng)。 資產(chǎn)運(yùn)用和循環(huán)效率在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)為企業(yè)各種資產(chǎn)（ 包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)）的周轉(zhuǎn)速度和周轉(zhuǎn)時(shí)間，具體表現(xiàn)為財(cái)務(wù)指標(biāo)就是各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期。 其中，企業(yè)一般會(huì)有若干制約因素制約著其長期償債能力，因?yàn)椋? 長期償債能力以實(shí)力雄厚的所有者資本為基礎(chǔ) 長期償債能力以總資產(chǎn)為物質(zhì)保證 長期償債能力與企業(yè)盈利能力密切關(guān)聯(lián) 存在一些 影響長期償債能力的特別項(xiàng)目 （三） 反映企業(yè)償債能力的主要財(cái)務(wù)比率 收益表特殊項(xiàng)目對償債能力的影響分析 （ 1）財(cái)產(chǎn)沒收損失 （ 2）一種外幣的嚴(yán)重貶值 （ 3）一家分廠或一個(gè)營業(yè)部分的出售或廢棄 （ 4）出售非為轉(zhuǎn)售目的所取得的投資物 （ 5）自然災(zāi)害造成的損失 （ 6）新頒布法令所禁止的商品買賣或業(yè)務(wù)經(jīng)營 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)對償債能力的影響 （ 1）已證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生了減損 （ 2）銷售退回 及 已確定獲得或支付的賠償 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債表日董事會(huì)制定的利潤分配方案 （ 4）解決在資產(chǎn)負(fù)債表日正在商議的債務(wù)重組協(xié)議 （ 5）資產(chǎn)負(fù)債表日 期間 股票和債券的發(fā)行 （ 6）資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)導(dǎo)致的索賠訴訟結(jié)果發(fā)生 較大變動(dòng)等 稅收因素對償債能力的影響 由于納稅的單向性與非返還性，決定了企業(yè)對各項(xiàng)稅款的支付必須全部通過現(xiàn)金的形式，一旦企業(yè)現(xiàn)金流量匱乏而又無法予以通融時(shí)，其結(jié)局便不只是來自稅務(wù)機(jī)關(guān)直接性的經(jīng)濟(jì)懲罰，如滯納金罰款，還可能實(shí)行納稅抵押或提供納稅擔(dān)保、附加限制條件等，這些無疑均將降低企業(yè)的償債能力。 一、償債能力分析 既定的負(fù)債 （短期和長期） 資產(chǎn)或勞務(wù) （流動(dòng)和非流動(dòng)） 償債能力取決于兩方面： 資產(chǎn)數(shù)量 資產(chǎn)質(zhì)量 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（各類資產(chǎn)的分布情況） 資本結(jié)構(gòu)（自有資金和負(fù)債的比例關(guān)系） 資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 企業(yè)償債能力分析主要包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。 其 具體分析可按以下步驟進(jìn)行： 分析公司基本情況 關(guān)注會(huì)計(jì)處理方法對利潤的影響 分析子公司對總利潤的影響程度 分析會(huì)計(jì)報(bào)表重要（主要）項(xiàng)目的明細(xì)資料 關(guān)注公司其他重要事項(xiàng)的說明 目前，會(huì)計(jì)報(bào)表附注中存在許多問題，主要包括以下幾個(gè)方面： 信息披露不充分 附注內(nèi)容滯后 存在虛假信息 第三節(jié) 基本的財(cái)務(wù)比率分析 償債能力 營運(yùn)效率 盈利能力 發(fā)展趨勢 市場價(jià)值 現(xiàn)金流量 企業(yè)財(cái)務(wù)分析的最基本功能是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換