中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的淺議(參考版)
2024-08-15 13:01本頁(yè)面
【正文】 [3] 耿建新 、宋常 ,2005。 [1] ,2001. 從西方發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,內(nèi)部審計(jì)是法人治理結(jié)構(gòu)的有機(jī)組成部分。因此,在新形勢(shì)下,內(nèi)部審計(jì)應(yīng)建立起以“內(nèi)部審計(jì)準(zhǔn)則”為核心的行為規(guī)范體系。 建立以“內(nèi)部審計(jì)準(zhǔn)則”為核心的行為規(guī)范體系 [3]陳曉紅、,2001.(上接第48頁(yè))理機(jī)構(gòu)中必不可少的一個(gè)組成部分。 [1],2000. 合理地進(jìn)行投資,并謹(jǐn)慎地進(jìn)行資本運(yùn)作,就能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),從而使中小企業(yè)得到進(jìn)一步發(fā)展。 (4)擴(kuò)張期或衰退期的融資策略。由于原有的業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展成熟,而新業(yè)務(wù)還沒(méi)有為企業(yè)貢獻(xiàn)利潤(rùn),此時(shí)企業(yè)的贏利能力已經(jīng)大不如前,所以,此階段的企業(yè)獲取發(fā)展資源時(shí),盡量使用自有資金少負(fù)債。成熟期內(nèi),中小企業(yè)擁有相對(duì)豐厚的自有資金,去銀行或者其他機(jī)構(gòu)融資非常容易,而且成本也相對(duì)較低。 (3)成熟期的融資策略。當(dāng)然,在該階段企業(yè)應(yīng)嚴(yán)密監(jiān)控各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),一旦出現(xiàn)預(yù)警信號(hào),要及時(shí)采取措施。中小企業(yè)在成長(zhǎng)期的發(fā)展迫切需要打通融資渠道,企業(yè)可以著手在資本市場(chǎng)上尋求資金的支持。 (2)成長(zhǎng)期的融資策略。盡管資金成本很高,但是企業(yè)可以通過(guò)進(jìn)入孵化期來(lái)降低企業(yè)的運(yùn)作成本,從而稀釋資金成本。由于初創(chuàng)時(shí)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大。 對(duì)于不同時(shí)期中小企業(yè)融資策略的設(shè)想 其中股權(quán)融資具有更強(qiáng)的導(dǎo)向性和針對(duì)性。 (2)建立多層次的的資本市場(chǎng)。還有就是要促進(jìn)融資的創(chuàng)新,可以考慮降低企業(yè)債發(fā)行的門(mén)檻。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)進(jìn)行融資租賃的成本比貸款低、風(fēng)險(xiǎn)較小,而且其方式靈活、方便,比長(zhǎng)期貸款和發(fā)行股票、債券受較少限制。通過(guò)發(fā)展專(zhuān)業(yè)化的面向中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu),為中小企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。 鑒于我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),參考發(fā)達(dá)國(guó)家的做法,在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題時(shí),建議從以下幾個(gè)方面入手: 五、提出融資組合效率和不同時(shí)期融資策略的設(shè)想 在成熟階段,中小企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況穩(wěn)定,財(cái)務(wù)狀況良好,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),內(nèi)部管理制度也日趨完善,企業(yè)的社會(huì)信用程度越來(lái)越高,這時(shí)企業(yè)會(huì)相對(duì)容易地獲得債務(wù)資金。進(jìn)入成長(zhǎng)期后,由于企業(yè)規(guī)模得以擴(kuò)大,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)走上正軌,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)找嫣嵘?在這一階段,中小企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn),會(huì)更多地依靠外部融資,特別是外部金融機(jī)構(gòu)的貸款。 中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段,其融資結(jié)構(gòu)也會(huì)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。 (4)與大企業(yè)相比,中小企業(yè)更加依賴(lài)企業(yè)之間的商業(yè)信用、設(shè)備租賃等來(lái)自非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間的各種非正規(guī)融資渠道。 (3)中小企業(yè)的債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻率高和更加依賴(lài)流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款的特征。 (2)在融資方式的
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