習(xí)題答案(3至5章)(參考版)
2024-08-15 10:32本頁面
【正文】 。7.【答案】ABD【解析】股票投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，因此不能用國庫券的收益率作為估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率。又由于平價(jià)發(fā)行，所以，債券的名義到期收益率=債券的票面報(bào)價(jià)利率=10%，其計(jì)息期利率為5%（即計(jì)息期利率為10%/2）。6.【答案】ABCD【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有效年利率和報(bào)價(jià)利率的關(guān)系。4.【答案】BCD【解析】當(dāng)折現(xiàn)率保持不變時(shí)，隨著時(shí)間的延續(xù)，債券價(jià)值逐漸接近其面值，其前提是分期付息債券，對(duì)于到期一次還本付息、單利計(jì)息債券不成立，其他內(nèi)容見教材。當(dāng)折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時(shí)，隨著時(shí)間的延續(xù)，債券價(jià)值總體趨勢越來越接近其面值，其前提是分期付息債券，對(duì)于到期一次還本付息債券不成立，到期一次還本付息債券的到期日價(jià)值是本息和，不是面值。股票的必要收益率=13%+（18%13%）=19%，則該股票的價(jià)值=二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ACD【解析】對(duì)于平息債券，折價(jià)發(fā)行，債券付息期越短，債券價(jià)值越低；溢價(jià)發(fā)行，債券付息期越短，債券價(jià)值越高。10.【答案】B【解析】投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)。8.【答案】C【解析】由于平價(jià)發(fā)行的分期付息債券的票面計(jì)息期利率等于到期收益率的計(jì)息期利率，所以，計(jì)息期利率為50/1000=5%，則有效年利率=%。6.【答案】C【解析】設(shè)面值為P，則：P=P（1+5%）（P/F，i，5）（P/F，i，5）=1/（1+5%）=查表可得i≈10%。5.【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券到期收益率計(jì)算的原理。4.【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券的到期收益率的有效年利率與計(jì)息期利率的關(guān)系。3.【答案】B【解析】對(duì)于分期付息的折價(jià)債券，隨著時(shí)間的推移，債券價(jià)值將相應(yīng)增加。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的。2.【答案】A【解析】由于票面利率均高于必要報(bào)酬率，說明兩債券均為溢價(jià)發(fā)行的債券。第五章 債券和財(cái)務(wù)估價(jià)一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】債券的付息頻率（計(jì)息期）會(huì)影響債券的價(jià)值，此外影響債券定價(jià)的因素還有折現(xiàn)率、票面利率和到期時(shí)間。12.【答案】BCD【解析】選項(xiàng)A能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)比較明顯，但增加到一定程度，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)減弱。資本市場線的斜率（夏普比率）它表示投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率（或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）。高風(fēng)險(xiǎn)可能報(bào)酬也高，所以，乙項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損均可能高于甲項(xiàng)目。8.【答案】ACD【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，適宜于比較預(yù)期報(bào)酬相同的方案之間的風(fēng)險(xiǎn)大小，而選項(xiàng)A、C、D與項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)的比較決策沒有直接關(guān)系。顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。獎(jiǎng)金要達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)的作用，就不能平均化，應(yīng)依據(jù)每個(gè)人的工作成績或貢獻(xiàn)大小，以及不同時(shí)期的工作成績或貢獻(xiàn)大小給予不同的獎(jiǎng)勵(lì)，不符合年金等額的特性。B的表述是針對(duì)一次性款項(xiàng)而言的；D的表述是針對(duì)預(yù)付年金而言的。4.【答案】BD【解析】本題考點(diǎn)是普通年金現(xiàn)值的含義。 普通年金終值系數(shù)償債基金系數(shù)=1。3.【答案】CD【解析】本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABCD【解析】A、B、C、D選項(xiàng)都屬于年金。有效邊界就是機(jī)會(huì)集曲線上從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線。其計(jì)算公式為：COV（R1，R2）=r12σ1σ2==。9.【答案】C【
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