【正文】 通過(guò)上述項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，結(jié)合本項(xiàng)目為國(guó)家高速公路網(wǎng)的組成部分，項(xiàng)目位于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)，甘肅省自籌建設(shè)資金能力非常有限，為加快國(guó)家高速公路網(wǎng)的建設(shè)步伐，確保項(xiàng)目順利實(shí)施，建議國(guó)家加大資金補(bǔ)助和扶持力度，增加資本金比例，降低貸款數(shù)額，提高項(xiàng)目財(cái)務(wù)收益，確保項(xiàng)目建成后正常運(yùn)營(yíng)，發(fā)揮國(guó)家高速公路的功能和作用。雖然采用了較高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，但在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，仍需要大量短期借款和補(bǔ)貼，維持現(xiàn)金流量平衡，以償還銀行貸款。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果分析表明：由于本項(xiàng)目投資較大，而交通量相對(duì)較小，資本金比例較小，貸款數(shù)額大，因此，如采用目前甘肅省高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益較差。按照上述資金籌措方案和運(yùn)作模式，項(xiàng)目在采用擬定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)情況下，運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流短缺，需要連續(xù)15年籌措大量短期借款，以償還銀行貸款，同時(shí)省交通主管部門還需要從其他政府還貸公路項(xiàng)目的收費(fèi)收入中調(diào)劑資金進(jìn)行補(bǔ)貼，維持本項(xiàng)目現(xiàn)金流量的平衡。政府還貸模式下項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)是分析現(xiàn)金流量的平衡，考察項(xiàng)目的還貸能力。貸款償還按照15年等比本金遞增償還方式。本項(xiàng)目按照政府還貸公路進(jìn)行運(yùn)作，收費(fèi)期限按照20年計(jì)。甘肅省建設(shè)資金缺乏，提高政府資金補(bǔ)助投入數(shù)量有限，采用市場(chǎng)化運(yùn)作、招商引資較困難，因此，提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)后，在政府還貸模式下，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析。表26 融資前財(cái)務(wù)分析主要指標(biāo)表（ic=%）指 標(biāo)凈現(xiàn)值（FNPV）（萬(wàn)元）內(nèi)部收益率（FIRR）投資回收期（FN）（年）融資前分析（稅前）12505%融資前財(cái)務(wù)分析結(jié)果表明：本項(xiàng)目在目前確定的推薦路線方案、投資估算、預(yù)測(cè)的交通量、提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)后的情況下，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度分析，各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足有關(guān)要求，在評(píng)價(jià)期內(nèi)，項(xiàng)目可以收回全部投資，但獲利能力弱。本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用“方法與參數(shù)”中的有關(guān)規(guī)定編制了基本報(bào)表“項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（融資前分析）”。在項(xiàng)目評(píng)審期間,專家組認(rèn)為原報(bào)告采用的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)偏高,因此,本次評(píng)價(jià)在原報(bào)告的基礎(chǔ)上適當(dāng)降低了收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),各車型收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)表25。融資前財(cái)務(wù)分析經(jīng)分析測(cè)算，如本項(xiàng)目采用目前甘肅省高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，在預(yù)測(cè)的交通量下，項(xiàng)目融資前財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)小于0，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR) 小于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)投資回收期(FN)大于24年，表明項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益較差。營(yíng)業(yè)稅及附加根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)車輛通行費(fèi)收入營(yíng)業(yè)稅政策的通知》（財(cái)稅[2005]77號(hào)）中規(guī)定，從2005年6月1日開(kāi)始，車輛通行費(fèi)收入營(yíng)業(yè)稅稅率由原5%調(diào)減為3%；城市維護(hù)建設(shè)稅按營(yíng)業(yè)稅的7%計(jì)征；教育費(fèi)附加按營(yíng)業(yè)稅的3%計(jì)征，%。本項(xiàng)目建成后為甘肅省統(tǒng)一管理收費(fèi)的公路，先采用目前甘肅省高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步融資前財(cái)務(wù)分析，各車型收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)表24?？紤]到通過(guò)本項(xiàng)目的交通量中，有一定比例的特種車輛不需繳納過(guò)路費(fèi)，如執(zhí)行公務(wù)的軍車、警車、消防車輛等；另外省上目前對(duì)從事長(zhǎng)途客運(yùn)的大中客車通行費(fèi)實(shí)行優(yōu)惠，使收費(fèi)收入降低；由于本項(xiàng)目?jī)?nèi)部交通較多，部分將購(gòu)買月票。表23 國(guó)民經(jīng)濟(jì)敏感性分析表效益變動(dòng)費(fèi)用變動(dòng)指標(biāo)05%10%15%0ENPV(萬(wàn)元)1663501663508458643704EBCREIRR(%)%%%%EN(年)+5%ENPV(萬(wàn)元)133785929045202211140EBCREIRR(%)%%%%EN(年)+10%ENPV(萬(wàn)元)101221603391945821424EBCREIRR(%)%%%%EN(年)24+15%ENPV(萬(wàn)元)68657277751310753988EBCREIRR(%)%%%%EN(年)2424財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目融資前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率項(xiàng)目融資前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，是以國(guó)家對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例（35%）、項(xiàng)目貸款（65%）的規(guī)定，%，%（稅前），作為本項(xiàng)目融資前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。從表中可以看到,本項(xiàng)目推薦方案在費(fèi)用增加10%，效益下降10%的不利情況下，內(nèi)部收益率大于8%的社會(huì)折現(xiàn)率，凈現(xiàn)值大于0。敏感性分析的主要因素為：由于運(yùn)輸成本估算有誤差、交通量達(dá)不到預(yù)期值等原因，致使估算的效益降低；建設(shè)期由于通貨膨脹、工程設(shè)計(jì)方案變動(dòng)等其他原因，造成建設(shè)費(fèi)用增加或運(yùn)營(yíng)期運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加，致使估算的項(xiàng)目費(fèi)用增加。表22 推薦方案國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)表指 標(biāo)凈現(xiàn)值（ENPV）（萬(wàn)元）效益費(fèi)用比（EBCR）內(nèi)部收益率（EIRR）投資回收期（EN）（年）推薦方案166350%經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析結(jié)果表明：本項(xiàng)目有較好的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益。采用“方法與參數(shù)”中的有關(guān)規(guī)定編制了基本報(bào)表“項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表”。本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析計(jì)算的評(píng)價(jià)指標(biāo)有：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV),經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比(EBCR),經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)投資回收期(EN)。AADT—年平均日交通量(輛/日)。根據(jù)交通部規(guī)院的研究結(jié)論，事故間接損失費(fèi)大體是其直接損失費(fèi)的10～15倍,本項(xiàng)目按中間值計(jì)算。事故率及事故費(fèi)用的確定，本項(xiàng)目根據(jù)交通部規(guī)劃研究院對(duì)交通事故的研究成果進(jìn)行計(jì)算。表20 特征年旅客出行時(shí)間價(jià)值估算表年份車型工作時(shí)間價(jià)值閑暇時(shí)間價(jià)值平均乘車人數(shù)工作出行比例工作時(shí)間利用系數(shù)時(shí)間價(jià)值元/h元/h人/輛%元/2014小客 60% 大客 55% 2020小客 55% 大客 50% 2025小客 50% 大客 45% 2030小客 45% 大客 40% 2033小客 45% 大客 40% （B3）估算減少交通事故效益主要體現(xiàn)在擬建項(xiàng)目建成后，擬建項(xiàng)目和原有相關(guān)公路交通事故率降低，而產(chǎn)生的事故經(jīng)濟(jì)損失費(fèi)減少上。測(cè)算休閑時(shí)間的支付意愿應(yīng)充分考慮不同的出行目的和時(shí)間選擇對(duì)支付意愿的影響；根據(jù)本項(xiàng)目所處的特點(diǎn)，結(jié)合公路出行人員構(gòu)成、出行目的等，綜合分析確定非工作出行的時(shí)間價(jià)值按工作出行時(shí)間價(jià)值的30%計(jì)算。計(jì)算公式如下：B2=B21＋B22B21=*W*(T1pp＋T2pp)(L/S1b－L/S2p)*365*104B22=*W*L*(T1pp＋T2pp)(1/S1b－1/S2p)*365*104式中：B21—使用擬建項(xiàng)目旅客節(jié)約時(shí)間效益（萬(wàn)元/年）；B22—使用原有相關(guān)公路旅客節(jié)約時(shí)間效益（萬(wàn)元/年）；W—旅客單位時(shí)間價(jià)值（元/車．小時(shí)），見(jiàn)表20；T1pp—“有項(xiàng)目情況”下，擬建項(xiàng)目的客車正常交通量（輛/日）；T2pp—“有項(xiàng)目情況”下，擬建項(xiàng)目的客車總交通量（輛/日）；T1pp—“有項(xiàng)目情況”下，原有相關(guān)公路的客車正常交通量（輛/日）；T2pp—“有項(xiàng)目情況”下，原有相關(guān)公路的客車總交通量（輛/日）；S1b—“基準(zhǔn)情況”下，原有相關(guān)公路在正常交通量條件下的各種車型客車的平均運(yùn)行速度（公里/小時(shí)）；S2p—“有項(xiàng)目情況”下，擬建項(xiàng)目在總交通量條件下的各種車型客車的平均運(yùn)行速度（公里/小時(shí)）；S’2p—“有項(xiàng)目情況”下，原有相關(guān)公路在總交通量條件下的各種車型客車的平均運(yùn)行速度（公里/小時(shí)）。計(jì)算公式見(jiàn)下：B1=B11＋B12B11=*(T1p＋T2p)(VOC1b*L－VOC2p*L)*365*106B12=*L*(T1p＋T2p)(VOC1b－VOC2p)*365*10632 / 32表 19 公路條件及交通條件對(duì)汽車運(yùn)輸成本的影響道路條件交通條件車型成本平整度平均縱坡速度擁擠度（IRI）（G%）公里/小時(shí)（V/C）燃料+*IRI*exp(*G)++^21+*(v/c)潤(rùn)滑油+*IRI++^2小客輪胎+*IRI*s^1+*(v/c)小貨修理人工費(fèi)*exp(*IRI)+修理材料費(fèi)*exp(*IRI)+折舊*exp(*IRI)+燃料+*IRI*exp(*G)++^21+*(v/c)潤(rùn)滑油+*IRI++^2中貨輪胎+*IRI*s^1+*(v/c)修理人工費(fèi)*exp(*IRI)+修理材料費(fèi)*exp(*IRI)+折舊*exp(*IRI)+燃料+*IRI*exp(*G)++^21+*(v/c)潤(rùn)滑油+*IRI+大客輪胎+*IRI*s^+1+*(v/c)修理人工費(fèi)*exp(*IRI)++修理材料費(fèi)*exp(*IRI)+折舊*exp(*IRI)+燃料+*IRI*exp(*G)++^21+*(v/c)潤(rùn)滑油+*IRI1大貨輪胎+*IRI*s^1+*(v/c)修理人工費(fèi)*exp(*IRI)++*s^2修理材料費(fèi)*exp(*IRI)++*s^2折舊*exp(*IRI)++*s^2式中：B11—擬建項(xiàng)目降低營(yíng)運(yùn)成本的效益（萬(wàn)元/年）；B12—原有相關(guān)公路降低營(yíng)運(yùn)成本的效益（萬(wàn)元/年）；T1p—“有項(xiàng)目情況”下擬建項(xiàng)目的正常交通量（輛/日）；T2p—“有項(xiàng)目情況”下擬建項(xiàng)目的總交通量（輛/日）；T1p—“有項(xiàng)目情況”下原有相關(guān)公路的正常交通量（輛/日）；T2p—“有項(xiàng)目情況”下原有相關(guān)公路的總交通量（輛/日）；VOC1b—“基準(zhǔn)情況”下，原有相關(guān)公路在正常交通量條件下的各種車型車輛的平均單位營(yíng)運(yùn)成本（元/百車公里）；VOC2p—“有項(xiàng)目情況”下，擬建項(xiàng)目在總交通量條件下的各種車型車輛的平均單位營(yíng)運(yùn)成本（元/百車公里）；VOC2p—“有項(xiàng)目情況”下，原有相關(guān)公路在總交通量條件下的各種車型車輛的平均單位營(yíng)運(yùn)成本（元/百車公里）；L’—原有相關(guān)公路的路段里程（公里）；L—擬建項(xiàng)目的路段里程（公里）。a， a1，m，m1——系數(shù)，其值見(jiàn)表18。公路的擁擠度即相應(yīng)年份公路交通量與通行能力的比值。表16 影響汽車運(yùn)輸成本的主要因素影響因素影響指標(biāo)道路條件交通條件平整度平均縱坡車速擁擠度燃料消耗☆☆☆☆機(jī)油消耗☆☆輪胎損耗☆☆☆修理人工、材料費(fèi)☆☆折舊費(fèi)☆☆目前及將來(lái)項(xiàng)目及相關(guān)主要公路的道路條件見(jiàn)表17。表15 與時(shí)間有關(guān)的汽車運(yùn)輸成本車型小客大客小貨中貨大貨拖掛折舊費(fèi)財(cái)務(wù)價(jià)格（元/百車公里）經(jīng)濟(jì)價(jià)格工資、福利財(cái)務(wù)價(jià)格（元/百車公里）經(jīng)濟(jì)價(jià)格保險(xiǎn)財(cái)務(wù)價(jià)格（元/百車公里）經(jīng)濟(jì)價(jià)格稅、費(fèi)財(cái)務(wù)價(jià)格（元/百車公里）經(jīng)濟(jì)價(jià)格管理費(fèi)財(cái)務(wù)價(jià)格（元/百車公里）經(jīng)濟(jì)價(jià)格合計(jì)財(cái)務(wù)價(jià)格（元/百車公里）經(jīng)濟(jì)價(jià)格②汽車運(yùn)輸成本的影響因素汽車運(yùn)輸成本主要受路面平整度、縱坡等道路條件和速度、擁擠度等交通條件以及車輛性能的影響。其中，車輛折舊費(fèi)按國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算經(jīng)濟(jì)成本，保險(xiǎn)、稅費(fèi)不計(jì)入經(jīng)濟(jì)成本，其他項(xiàng)目不進(jìn)行調(diào)整。具體數(shù)據(jù)見(jiàn)表11至表14。①基本消耗和基本經(jīng)濟(jì)費(fèi)用本項(xiàng)目選用的基本消耗是在路面平整度（IRI）為2，坡度2，行車速度為50公里/小時(shí)的基準(zhǔn)條件下的消耗。在確定本項(xiàng)目的汽車運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)成本時(shí)，首先按照車輛在特定道路和交通條件（基準(zhǔn)條件）下的運(yùn)營(yíng)狀況，確定汽車運(yùn)輸?shù)幕鞠?，根?jù)本項(xiàng)目的調(diào)查數(shù)據(jù)，計(jì)算得到基準(zhǔn)條件下項(xiàng)目的汽車運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)成本。汽車運(yùn)輸成本的估算采用世界銀行援助的《公路投資優(yōu)化和改善可行性研究方法》（《Study of Prioritization of Highway Investments and Improving Feasibility Study Methodologies, Pilot Study Report》）的研究成果。表10 建設(shè)費(fèi)用調(diào)整表費(fèi)用名稱單位數(shù)量估算單價(jià)（元）估算費(fèi)用（萬(wàn)元）影子價(jià)格或系數(shù)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用（萬(wàn)元）人 工工日26282103稅 金公路公里00其他費(fèi)用公路公里1第一部分合計(jì)公路公里第二部分合計(jì)公路公里1土地費(fèi)用新增資源消耗建設(shè)期貸款利息公路公里