第五章固定資產(chǎn)管理(參考版)
2025-08-04 13:14本頁面
【正文】 目 錄 ? 第一章 總 論 ? 第二章 理財觀念 ? 第三章 籌資管理 ? 第四章 流動資產(chǎn)管理 ? 第五章 固定資產(chǎn)管理 ? 第六章 對外投資管理 ? 第七章 成本費用管理 ? 第八章 收入與利潤管理 ? 第九章 財務(wù)分析與評價 。 ? 企業(yè)可以同時利用經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿。 【第五章小結(jié)續(xù)】 ? 經(jīng)營杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營成本中固定成本的利用程度。 為了促進企業(yè)不斷提高固定資產(chǎn)的利用效果 ， 企業(yè)應(yīng)做好固定資產(chǎn)的日常管理 。 現(xiàn)金流量是指投資項目在其計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流 出增加的數(shù)量 ， 包括現(xiàn)金流入量 、 現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量三個具體概念 ， 它們?nèi)咧g的關(guān)系為：現(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 — 現(xiàn)金流出量 。 非貼現(xiàn)指標(biāo) ， 主要有投資回收期法 、 投資利潤率等指標(biāo)；貼現(xiàn)指標(biāo) ， 主要包括凈現(xiàn)值 、 凈現(xiàn)值率 、 現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率等指標(biāo) 。 固定資產(chǎn)投資包括以新建項目和更新改造項目有關(guān)的長期投資行為 。 【 第五章小結(jié) 】 固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比具有的特點：循環(huán)周期較長 、價值存在具有雙重性 、 價值補償和實物更新分別進行 ?？偢軛U系數(shù)是指每股利潤變動率相當(dāng)于業(yè)務(wù)量（產(chǎn)銷量）變動率的倍數(shù)。 ? 如果企業(yè)存在著固定成本和財務(wù)成本，可以同時利用經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，這時總的杠桿作用影響就會更大，同時總的風(fēng)險就會更高。 ? 一般而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，對經(jīng)營杠桿利益的影響就越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越高。 銷售量變動前 銷售量變動后 變動額 變動率（ %） 銷售額 變動成本 邊際貢獻 固定成本 息稅前利潤 20220 14000 6000 3000 3000 22022 15400 6600 3000 3600 2022 1400 600 —— 600 10% 10% 10% —— 20% 解： DOL= 20 00 0/20 0030 00/60 01020??= =2 ? 根據(jù)上述公式推導(dǎo)出用基期資料計算經(jīng)營杠桿系數(shù)的公式。 其計算公式為： DOL= ? 式中： DOL—— 經(jīng)營杠桿系數(shù)； EBIT—— 變動前的息稅前利潤； △ EBIT—— 息稅前利潤的變動額； Q—— 變動前的產(chǎn)銷量； △ Q—— 產(chǎn)銷量的變動額。所以運用經(jīng)營杠桿，就是使企業(yè)在經(jīng)營決策中如何發(fā)揮固定成本作用，從而獲得一定的經(jīng)營杠桿利益。 ? 產(chǎn)銷量的變動同時會引起息稅前利潤的變動，但是，由于固定成本的存在，產(chǎn)銷量的變動率與息稅前利潤變動率不相等，后者大于前者。 M=（ PV） Q 上述兩端同時乘以一個常數(shù)，其恒等關(guān)系不變。邊際貢獻、息稅前利潤和固定成本的關(guān)系可用下式表示： ? EBIT=PVF=（ PV） QF=MF ? 式中： EBIT—— 息稅前利潤； M—— 邊際貢獻；F—— 固定成本； P—— 產(chǎn)品單價； V—— 單位變動成本； Q—— 產(chǎn)銷量。 ? 總之，企業(yè)在選擇折舊政策時應(yīng)從提高盈利水平，增加可用現(xiàn)金、延期納稅和規(guī)避風(fēng)險等方面慎重考慮。 ? 可以看出，上述折舊政策的決策結(jié)果是使折舊的變動與企業(yè)盈利水平的變動成同向運動，獲利多，折舊多提；反之亦然。 折舊政策的決策 ? （ 1）當(dāng)企業(yè)盈利水平不斷提高時，可以選擇長時間慢速折舊政策和長時間平均折舊政策。 ? 第三，納稅考慮。 ? 第二，一定時期現(xiàn)金流量狀況。 折舊政策類型 企業(yè)折舊政策 國家折舊政策 短時間快速折舊政策 長時間快速折舊政策 長時間慢速折舊政策 長時間平均折舊政策 （二）折舊政策的決策因素 ? 影響折舊政策的因素 ? 折舊政策的決策 影響折舊政策的因素 ? 第一，固定資產(chǎn)的磨損狀況。 二、固定資產(chǎn)折舊管理 ? （一）折舊政策類型 ? （二）折舊政策的決策因素 （一）折舊政策類型 ? 折舊政策是企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變動趨勢，就固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限所作出的選擇。 （二）分級管理 ? 固定資產(chǎn)分級管理就是在歸口分管的基礎(chǔ)上，本著誰使用誰管理、誰管理誰負(fù)責(zé)的原則，按照固定資產(chǎn)使用地點，將固定資產(chǎn)逐級下放到各個車間，再由車間下放到具體使用固定資產(chǎn)的工段、班級、直至操作人員進行管理。 第三節(jié) 固定資產(chǎn)日常管理 ? 一、固定資產(chǎn)的歸口分級管理 ? 二、固定資產(chǎn)折舊管理 ? 三、經(jīng)營杠桿 一、固定資產(chǎn)的歸口分級管理 ? 固定資產(chǎn)的歸口分級管理是指企業(yè)在經(jīng)理（廠長）統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，將固定資產(chǎn)按照其類別和使用情況，分別交給有關(guān)職能部門、車間、班組和個人負(fù)責(zé)管理，它是調(diào)動企業(yè)內(nèi)部各方面和廣大職工的積極性，落實經(jīng)濟責(zé)任制，加強固定資產(chǎn)實物管理的一種好方法。內(nèi)含報酬率是通過使 “ 收益現(xiàn)值 — 支出現(xiàn)值 =0”來計算各個方案客觀存在的真實報酬，然后再比較各個方案內(nèi)含報酬率的高低，這也是用相對數(shù)表示。 ) 3 5 7(6 9 1 606 9 1 6???? 綜上所述，凈現(xiàn)值法是以 “ 收益現(xiàn)值 — 支出現(xiàn)值 ”來比較各方案凈現(xiàn)值的多少，用絕對數(shù)表示。于是把貼現(xiàn)率提高到 24%進行測試，凈現(xiàn)值為 6916元，仍為正數(shù)，再把貼現(xiàn)率提高到28%重新測試，凈現(xiàn)值為 ，是負(fù)數(shù)，說明該項目的內(nèi)含報酬率在 24%～ 28%之間。 ? ② 根據(jù)上述相鄰的兩個貼現(xiàn)率用插入法求出該方案的內(nèi)含報酬率。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進一步測試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進一步測試。 解：年金現(xiàn)值系數(shù) = = 查年金現(xiàn)值表，在第五年行內(nèi)與 12%與 14%之間即： IRR=12%+ （ 14%12%） =% 1 42 0 05 00 0 0???以上計算結(jié)果表明，該企業(yè)購入設(shè)備方案的內(nèi)含報酬率高于貼現(xiàn)率 %（ %12%），此方案可行。預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤 5000元，貼現(xiàn)率為 12%。 ③ 根據(jù)相鄰的利潤，采用插入法計算出內(nèi)含報酬率。 （ 1）經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量相等時
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