【正文】 這是因?yàn)椋环矫嫫髽I(yè)可以通過(guò)挖掘內(nèi)部潛力，提高經(jīng)濟(jì)效益來(lái)消化利率上漲的壓力，另一方面，由于企業(yè)能得到的利率較低的貸款，因受規(guī)模限制，其數(shù)量也是有限的，隨著融資渠道的多樣化，不少企業(yè)已嘗試通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券和內(nèi)部集資甚至民間借貸來(lái)籌措資金，彌補(bǔ)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的不足，這些籌資的代價(jià)——利率已是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)國(guó)家制訂的貸款利率，因此可以說(shuō)企業(yè)對(duì)較高的利率也基本上能夠承受。貸款利率浮動(dòng)上限提高后，將出現(xiàn)適當(dāng)?shù)睦睿@有助于改善金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況，增加經(jīng)濟(jì)效益。再則，我國(guó)的利率體系中，對(duì)長(zhǎng)期（指三年期以上）存款利率附加保值貼補(bǔ)措施，即使有利率上的差異，也可用保值貼補(bǔ)來(lái)彌補(bǔ)。適當(dāng)提高中期存款利率，穩(wěn)定長(zhǎng)期存款利率的主要理由是因?yàn)橥ㄘ浥蛎洜顩r是制定利率需考慮到的幾個(gè)主要因素之一，目前，我國(guó)通貨膨脹控勢(shì)十分嚴(yán)峻，中期存款的負(fù)利率狀況十分嚴(yán)重。在這個(gè)階段需完成的工作是提高利率水平，改善利率結(jié)構(gòu)。利率改革既不能單項(xiàng)冒進(jìn)，也不能落后，西方國(guó)家推行利率市場(chǎng)化的從利率管制到利率放開(kāi)過(guò)程中的逐漸過(guò)渡、穩(wěn)步推進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒和參考?！　　Ｋ?、我們還需要建立完善的金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)。同樣，只有把專業(yè)銀行辦成真正的商業(yè)銀行，把其他金融機(jī)構(gòu)辦成真正的金融企業(yè)，才能正確、暢通地傳導(dǎo)利率信號(hào)，調(diào)控資金流向，優(yōu)化資源配置。中央銀行是利率調(diào)控的主體，基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化的核心。當(dāng)前各級(jí)政府（尤其是地方政府）并未實(shí)現(xiàn)從企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和經(jīng)營(yíng)者向國(guó)有資產(chǎn)所有者和社會(huì)管理者的轉(zhuǎn)變，政府對(duì)銀行及其他金融企業(yè)的干預(yù)依然存在，有些地方政府從本轄區(qū)的利益出發(fā)，千方百計(jì)地使轄內(nèi)企業(yè)享受利率優(yōu)惠，而且往往是效率差的企業(yè)得到的優(yōu)惠多，起了保護(hù)落后的消極作用，這是與政府行政干預(yù)密切相關(guān)的，因此，轉(zhuǎn)變政府職能是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵之一。由于利率市場(chǎng)化改革和其他許多政治、經(jīng)濟(jì)、金融改革互為條件、互相促進(jìn)，因此利率市場(chǎng)化不可能單項(xiàng)冒進(jìn)，而需要進(jìn)行綜合配套和協(xié)調(diào)，這樣才能達(dá)到改革的目標(biāo)。此外，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，正處于完善和發(fā)展階段，正處于由國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)調(diào)節(jié)與宏觀調(diào)控相結(jié)合的模式的過(guò)渡時(shí)期，因此利率由國(guó)家管制向市場(chǎng)化推進(jìn)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善和發(fā)展的方向，但由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善和發(fā)展需要有個(gè)過(guò)程，因此利率市場(chǎng)化也只能是漸進(jìn)的，而不是一蹴而就的。由于利率市場(chǎng)化的條件具備需要有個(gè)過(guò)程，所以國(guó)家放松利率管制也是逐步的，當(dāng)前保持對(duì)利率的管理和適度干預(yù)也是完全必要的?！　　ｈb于利率市場(chǎng)化在目前所存在的障礙，我們?cè)谕菩欣适袌?chǎng)化時(shí)應(yīng)遵循如下幾個(gè)原則：　　　　三、利率市場(chǎng)化改革須遵循的幾個(gè)原則利率市場(chǎng)化需要中央銀行有健全的間接調(diào)控體系來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)利率，目前我國(guó)中央銀行主要運(yùn)用信貸規(guī)模、通過(guò)制訂利率、控制現(xiàn)金投放等行政性手段來(lái)直接調(diào)控金融業(yè)的發(fā)展，而存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等間接調(diào)控手段，則不能成熟地運(yùn)用。價(jià)格體系尚不盡合理。目前，我國(guó)已有資金拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、外匯調(diào)劑市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)等金融市場(chǎng)，但都基本上處于初級(jí)階段，市場(chǎng)成熟度不高、可控度低，不能避免出現(xiàn)大起大落，因此其穩(wěn)定利率的難度也肯定很大。尚未形成真正的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的利益機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)尚不能完全以盈利性、流動(dòng)性、安全性來(lái)經(jīng)營(yíng)資金，此時(shí)若放開(kāi)利率管制，必然引起金融業(yè)間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，金融機(jī)構(gòu)為了提高占有率，必將不惜成本地?cái)垉?chǔ)，不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)地發(fā)放貸款或投資，從而影響金融秩序的穩(wěn)定。在這種情況下的企業(yè)未必能對(duì)利率信號(hào)作出靈敏反映，企業(yè)的現(xiàn)狀使得即使采用利率市場(chǎng)化，也不能有效地調(diào)節(jié)資金需求。金融國(guó)際化客觀要求利率體制也要向國(guó)際慣例——市場(chǎng)化接軌。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的不斷深入，金融國(guó)際化取得了較大的進(jìn)展。唯一的出路是利率市場(chǎng)化，各種利率由市場(chǎng)決定，各融資者通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)獲取資金，以保持資金價(jià)格——利率體系的基本合理和協(xié)調(diào)。加之融資工具還將不斷創(chuàng)新。隨著金融市場(chǎng)的逐步發(fā)展完善，融資主體已多元化，國(guó)家、銀行、企業(yè)都已分別成為國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券的融資主體。、融資渠道多樣化和融資工具不斷創(chuàng)新的客觀要求。隨著企業(yè)現(xiàn)代制度的建立，當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到一定水平時(shí)，可以抑制效益差企業(yè)的資金需求，將有限的資金運(yùn)用到產(chǎn)品適銷、經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)中去，使有限的資金得到最優(yōu)配置，同時(shí)促使企業(yè)挖掘潛力、加速資金周轉(zhuǎn)、提高資金利用效率。舊利率體制帶來(lái)了企業(yè)的資金饑渴，利率杠桿很難調(diào)節(jié)企業(yè)對(duì)資金過(guò)旺的需求。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)的是資源的合理配置，為此就有必要使利率市場(chǎng)化，由市場(chǎng)來(lái)決定資金價(jià)格，調(diào)節(jié)資金配置，促進(jìn)資金的合理流動(dòng)。他山之石，可以攻玉，別國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)可以為我國(guó)改革所借鑒。八十年代起，隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，利率管制已越來(lái)越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，為此西方多數(shù)國(guó)家都放松了政府對(duì)利率的干預(yù)和管理，使利率更多地由市場(chǎng)決定，形成了利率市場(chǎng)化的發(fā)展浪潮。利率政策不靈敏，不能很好地適時(shí)調(diào)節(jié)，更不能防患于未然，這也是我國(guó)利率體制存在的主要問(wèn)題之一。如一九九三年國(guó)家利率調(diào)整是在通貨膨脹形勢(shì)嚴(yán)峻、居民儲(chǔ)蓄存款大幅度滑坡情況下出臺(tái)的，正是由于缺乏預(yù)見(jiàn)性，所以利率調(diào)整政策出臺(tái)時(shí)，經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)已非常嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的問(wèn)題已非常突出。利率手段遲滯，缺乏預(yù)見(jiàn)性。現(xiàn)行的利率體制中，負(fù)利率狀況較為嚴(yán)重，貸款利率偏低，不利于企業(yè)從內(nèi)部挖掘潛力，提高經(jīng)濟(jì)效益，加之企業(yè)存在的機(jī)制問(wèn)題和社會(huì)短缺經(jīng)濟(jì)的原因，而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)資金的需求旺盛。此外我國(guó)利率的政策性歷來(lái)很強(qiáng)，左右利率變動(dòng)趨勢(shì)的主要因素不是資金供求狀況而是經(jīng)濟(jì)金融政策，金融機(jī)構(gòu)難以根據(jù)資金供求狀況變化而隨機(jī)應(yīng)變。從我國(guó)的利率管理體制看，利率制定權(quán)高度集中，各金融機(jī)構(gòu)只有執(zhí)行權(quán)，即使賦予金融機(jī)構(gòu)以一定的利率浮動(dòng)權(quán)，但也規(guī)定極細(xì)，仍缺乏靈活性。（經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行決定，從1995年7月1日起，技術(shù)改造貸款并入固定資產(chǎn)貸款類并實(shí)行新的結(jié)息規(guī)則，這說(shuō)明國(guó)家正在采取措施改善利率結(jié)構(gòu)）。這方面另一個(gè)突出的問(wèn)題就是國(guó)債利率大幅度高于中央銀行再貸款利率，造成金融機(jī)構(gòu)大量囤積國(guó)債，并通過(guò)中央銀行再貸款以較低利率得到資金，套取利差，其結(jié)果是增加了貨幣供應(yīng)量，違背了發(fā)行債券的初衷。從一九九三年兩次利率調(diào)整后的存貸款利率情況看，半年期、一年期流動(dòng)資金貸款利率分別為9％％，三年期、％％，都與同期定期存款利率相等，利差均為零，加之上繳準(zhǔn)備金、備付金的低利率及繳納稅款和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等因素，將出現(xiàn)利率倒掛，另外，技改貸款利率不分時(shí)間長(zhǎng)短，％，也存在嚴(yán)重的倒掛現(xiàn)象。且正道受制，使得民間借貸狀況日趨嚴(yán)重，不少地方民間借貸利率遠(yuǎn)高于國(guó)家公布利率，擾亂了金融秩序。由于利率不能真實(shí)地反映資金的供求狀況，使得我國(guó)目前的資金需求非常旺盛，國(guó)家每年不得不以信貸規(guī)模來(lái)控制資金需求，資金供求矛盾十分突出。利率不能真實(shí)反映資金的供求狀況。我國(guó)的利率體制雖幾經(jīng)改革，但存在著不少弊端和問(wèn)題，主要有：　?。ㄒ唬┥罨矢母飫?shì)在必行　　　　一、利率市場(chǎng)化的必要性雖然利率改革正在取得進(jìn)展，但是我國(guó)今后的利率改革方向如何，將遇到怎樣的障礙，應(yīng)采取什么策略，這仍是擺在我們面前的重要課題。我國(guó)在金融體制改革的同時(shí)，對(duì)利率體制也作了相應(yīng)的改革。1995年初，人民銀行對(duì)再貸款和固定資產(chǎn)貸款利率作了調(diào)整，幅度雖小，卻有力度，更重要的是它向整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)傳遞了中央銀行緊縮銀根的信息，起到了政策導(dǎo)向的作用。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)利率作了十多次的調(diào)整，利率所起的作用也越來(lái)越大。利率政策是金融政策的重要組成部分，它在調(diào)節(jié)資金供求、在增加存款、聚集社會(huì)資金、擴(kuò)大資金來(lái)源。利率市場(chǎng)化改革最終要達(dá)成“利率調(diào)控在中央，利率決定在市場(chǎng)”的目標(biāo)。利率市場(chǎng)化是一個(gè)艱難而曲折的過(guò)程，絕不可能一蹴而就。如果整體措施合理，利率市場(chǎng)化并不一定會(huì)引起利率的大幅度上揚(yáng)，也絕不會(huì)長(zhǎng)久的維持在高水平上，經(jīng)濟(jì)也更容易恢復(fù)穩(wěn)定。也就是說(shuō)，高位利率持續(xù)的時(shí)間以及利率上升的幅度也會(huì)取決于市場(chǎng)外部條件。所以利率市場(chǎng)化要與防范金融風(fēng)險(xiǎn)并行、并重，不能失之偏頗，正確對(duì)待利率的正常波動(dòng)，應(yīng)運(yùn)用行之有效的監(jiān)管手段來(lái)抑制利率的市場(chǎng)的異常波動(dòng)，把利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限度和最小范圍之內(nèi)。這些問(wèn)題也必然會(huì)在中國(guó)的利率市場(chǎng)化過(guò)程中出現(xiàn)。但我們應(yīng)該看到的是，一段時(shí)間的實(shí)際利率的上升不可避免。這說(shuō)明美國(guó)利率市場(chǎng)化最終取得了成功。從表中可以看出，在放松利率管制初期(19791982)GDP增長(zhǎng)率呈負(fù)數(shù)，而且實(shí)際利率很快上漲到6%以上。以美國(guó)為例，美國(guó)從1982年才開(kāi)始正式組織實(shí)施解除利率管制。此外，利率種類也可能簡(jiǎn)化?？偟乃悸肥牵合确砰_(kāi)外幣利率（2000年9月已實(shí)施），后放開(kāi)本幣的利率；先放開(kāi)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的利率，再放開(kāi)城市金融機(jī)構(gòu)的利率；先放開(kāi)貸款利率，后放開(kāi)存款利率。但由于我國(guó)財(cái)政連年赤字，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定存在隱患；商業(yè)化的銀行體系和金融機(jī)構(gòu)良性競(jìng)爭(zhēng)的局面尚未形成，金融監(jiān)管體系不夠完善；受亞洲金融危機(jī)的影響，加上自身長(zhǎng)期積累下來(lái)的體制與結(jié)構(gòu)弊端等原因，我國(guó)應(yīng)采用循序漸進(jìn)方式，逐步放開(kāi)利率管制。這些例子充分說(shuō)明了，宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和銀行監(jiān)管狀況的好壞直接影響著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程和結(jié)果。馬來(lái)西亞長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，而銀行監(jiān)管也很有效，所以在不到三年的時(shí)間內(nèi)徹底實(shí)現(xiàn)利率自由化，并沒(méi)有出現(xiàn)利率急劇上升的惡果。由于不同金融業(yè)的特點(diǎn)不同，其對(duì)利率的變動(dòng)反應(yīng)也不同，是美國(guó)利率市場(chǎng)化問(wèn)題復(fù)雜的多。實(shí)際情況是，作為世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)的美國(guó)實(shí)行利率市場(chǎng)化比英、德、法等國(guó)要晚得多，而且用了十幾年的時(shí)間來(lái)完成，相比之下，德國(guó)僅用了兩年多，英國(guó)僅用了幾個(gè)月。為此，應(yīng)積極貫徹1995年頒布的《票據(jù)法》，逐步改善銀行結(jié)算制度，擴(kuò)大中央銀行再貼現(xiàn)規(guī)模。一般來(lái)說(shuō)，基準(zhǔn)利率都是由再貼現(xiàn)率充任的，但這要求中央銀行的再貼現(xiàn)規(guī)模必須很大?；鶞?zhǔn)利率是市場(chǎng)利率上下波動(dòng)的軸心。市場(chǎng)利率相對(duì)客觀反應(yīng)了資金的供求關(guān)系，從演變趨勢(shì)看，官方利率應(yīng)盡可能的向市場(chǎng)利率靠攏。各國(guó)貨幣當(dāng)局需要掌握一定的控制利率，并對(duì)市場(chǎng)利率發(fā)生作用。利率自由化并不是指利率百分之百由市場(chǎng)自由決定，以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的美國(guó)為例，它在1986年完全廢除Q號(hào)規(guī)則后，聯(lián)儲(chǔ)仍然通過(guò)它所掌握的貼現(xiàn)率來(lái)操縱市場(chǎng)利率的變動(dòng)，銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾始終習(xí)慣于把聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)率當(dāng)成一個(gè)重要指標(biāo)來(lái)看待。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的發(fā)展，金融業(yè)的全球化發(fā)展，金融市場(chǎng)的深化，使得進(jìn)入80年代后，全球范圍內(nèi)興起了以利率市場(chǎng)化為導(dǎo)向的金融自由化浪潮。為了走出金融和經(jīng)濟(jì)相互制約的惡性循環(huán)，應(yīng)該放棄對(duì)金融市場(chǎng)和金融體系的過(guò)分干預(yù)，實(shí)現(xiàn)全面的利率市場(chǎng)化。存款利率結(jié)構(gòu)中，主要問(wèn)題是活期存款利率偏低。我國(guó)不但利率水平偏低，利率結(jié)構(gòu)也不盡合理。而且便宜的資金必會(huì)造成資金使用的極大浪費(fèi)。對(duì)于我國(guó)絕大多數(shù)患有“投資饑渴癥”和“資金饑餓癥”的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在負(fù)利率的條件下，能夠取得銀行的貸款，就意味著經(jīng)營(yíng)上的效益。利息水平過(guò)低，還可能推動(dòng)一部分資金進(jìn)入地下金融活動(dòng)，加大打擊地下金融活動(dòng)的難度。從資金供給方來(lái)看，長(zhǎng)期的負(fù)利率政策是對(duì)儲(chǔ)戶利益的極大損害。在我國(guó)由于利率長(zhǎng)期受到管制，利率水平很低，表現(xiàn)為名義利率去除通貨膨脹因素的實(shí)際利率接近于零，甚至是在零以下，為負(fù)利率。當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，說(shuō)到底就是資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是資金的流向與流量的改變。在市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)社會(huì)資源配置過(guò)程中，資金起著第一推動(dòng)力的作用。通過(guò)對(duì)以上三個(gè)國(guó)家的利率市場(chǎng)化的不同經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)的介紹，對(duì)我國(guó)的利率市場(chǎng)化有以下啟示：馬來(lái)西亞這一比率上升的幅度達(dá)40%左右。這主要得利于馬來(lái)西亞本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和有效的銀行監(jiān)督體系，以及在利率市場(chǎng)化之前市場(chǎng)力量已經(jīng)足以充分影響利率水平的決定，所以利率放開(kāi)后并沒(méi)有帶來(lái)利率大幅或急劇上漲的后果，而是很快實(shí)現(xiàn)了正利率，并且在穩(wěn)定的利率水平上增加了對(duì)借款部門的信貸供給。1991年，馬來(lái)西亞貨幣當(dāng)局再次全部取消利率管制。1985年，貨幣流動(dòng)性偏緊，存款利率重新納入管制軌道。在初戰(zhàn)告捷并取得成功經(jīng)驗(yàn)之后，1978年馬來(lái)西亞貨幣當(dāng)局正式啟動(dòng)存款利率的市場(chǎng)化改革，完全放開(kāi)的商業(yè)銀行的存款利率。次年，超過(guò)1年的存款利率也可照此辦理。（三）有人認(rèn)為，馬來(lái)西亞可能是亞洲國(guó)家中最早開(kāi)始利率市場(chǎng)化改革的一個(gè)國(guó)家，因而它的曲折反復(fù)也相對(duì)較多。這是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用決定的。一方面，當(dāng)時(shí)韓國(guó)資金需求旺盛，大大超過(guò)供給，銀行利率水平低于市場(chǎng)利率水平，二些大企業(yè)主要從銀行取得資金來(lái)源，如果一下子全部放開(kāi)利率，這些大企業(yè)成本迅速增長(zhǎng)，其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力將被削弱，所以采取漸進(jìn)式，給企業(yè)一個(gè)逐漸適應(yīng)的階段。從韓國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我們可看出其利率市場(chǎng)化改革有幾個(gè)特點(diǎn)：?？傊抠J款利率和絕大部分存款利率實(shí)現(xiàn)自由化。利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步推進(jìn)。自由化利率的比重逐步擴(kuò)大。其利率市場(chǎng)化的大致過(guò)程如下：。進(jìn)入80年代，適應(yīng)新時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展和開(kāi)放政策的需要，韓國(guó)政府確定了金融自由化政策，并對(duì)金融體制進(jìn)行了一系列的改革，而利率市場(chǎng)化則擺到了重要的位置。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還有穩(wěn)定市場(chǎng)利率的義務(wù)。這說(shuō)明，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率和貸款利率起了一個(gè)“窗口指導(dǎo)”作用。聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)它所掌握的貼現(xiàn)率來(lái)操縱市場(chǎng)利率的變動(dòng)，聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率的變動(dòng)始終是市場(chǎng)利率變動(dòng)的重要依據(jù)。另外，美國(guó)利率市場(chǎng)化與貨幣政策的改革及其它方面的改革緊密交織，同步進(jìn)行。兩者互相推動(dòng)。到1986年3月止，前后正式實(shí)施時(shí)間達(dá)約五年。從以上的過(guò)程我們可以看出，美國(guó)實(shí)施利率市場(chǎng)化的特點(diǎn)是：，先后用了十幾年的時(shí)間。從1970年6月到1986年3月，美國(guó)金融當(dāng)局是按照先大額定期存款、小額定期存款，后儲(chǔ)蓄存款的順序逐步解除了對(duì)存款利率的管制，實(shí)現(xiàn)了存款利率的自由化。1982年10月，美國(guó)制定了“1982年有效機(jī)構(gòu)法”。美國(guó)國(guó)會(huì)在1980年3月28日通過(guò)的“新銀行法”，規(guī)定放松利率管制，還設(shè)立了一個(gè)“存款機(jī)構(gòu)利率廢止委員會(huì)”，負(fù)責(zé)調(diào)整全美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的存款利率。1973年又取消了為期90天以上的大額存單的最高利率限制。美國(guó)實(shí)行利率市場(chǎng)化經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)而又復(fù)雜的過(guò)程。Q號(hào)規(guī)則是針對(duì)30年代的銀行大危機(jī)，為保證銀行經(jīng)營(yíng)的健全性而興起的，但隨著Q號(hào)規(guī)則的實(shí)施，其弊端也日益顯示出來(lái)。美國(guó)自建立中央銀行制度后，就對(duì)利率實(shí)