【正文】 其計(jì)算公式為：自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流用于資本性支出支付的現(xiàn)金自由現(xiàn)金流指標(biāo)，可以用于考核、評(píng)價(jià)企業(yè)一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流情況；應(yīng)用累計(jì)實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)，更具有分析、比較價(jià)值：一是，從投資效益角度分析，判斷企業(yè)累計(jì)投入資本的回收程度和回收速度；二是，從經(jīng)營責(zé)任角度分析，判斷企業(yè)經(jīng)營者的真實(shí)經(jīng)營水平（優(yōu)于利潤(rùn)指標(biāo)考核）。其計(jì)算公式為： 流入流出比=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量（五）現(xiàn)金支付能力分析現(xiàn)金支付能力分析，主要是以分析企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流和累計(jì)自由現(xiàn)金流指標(biāo)為主。其計(jì)算公式為：某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比重=某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流出總量流入流出比分析流入流出比，是指企業(yè)的現(xiàn)金流入量與流出量之比。其計(jì)算公式為：某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重=某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總量現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。 現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。其分析重點(diǎn)如下：⑴觀察企業(yè)在正常情況下籌資活動(dòng)中的借入資金與償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是否差異過度；⑵分析企業(yè)吸收投資收到的現(xiàn)金與出資約定的時(shí)間、數(shù)額相符；⑶分析借入資金是否適度、適時(shí)，與現(xiàn)存貨幣資金比較分析是否存在資金冗余或浪費(fèi)。也應(yīng)進(jìn)行如下分析：⑴分析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否符合資本支出預(yù)算（計(jì)劃）；⑵分析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否過度占用流動(dòng)資金，其投資資金來源是否已經(jīng)落實(shí)；⑶分析對(duì)外投資支付的現(xiàn)金是否符合審批程序，有無投資風(fēng)險(xiǎn)；⑷觀察投資收益、收回投資取得的現(xiàn)金是否已經(jīng)按分配方案足額獲得利益；⑸分析處置固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金是否按交易價(jià)格足額收盡，并與其帳面價(jià)值比較，評(píng)估處置方案對(duì)企業(yè)利益的影響。⑷通過對(duì)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析，評(píng)價(jià)企業(yè)資金良性循環(huán)能力。因此要重點(diǎn)進(jìn)行下列分析：⑴以“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與對(duì)應(yīng)的營業(yè)收入進(jìn)行比較，分析營業(yè)收入的回款率或現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)率；⑵觀察與分析現(xiàn)金流出項(xiàng)目及數(shù)額是否異常。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行循環(huán)的效果。第三講 現(xiàn)金流量表分析（一）現(xiàn)金流量分析的意義現(xiàn)金流量分析的意義在于： 反映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力； 觀察企業(yè)現(xiàn)金的流入來源、流出去向，以及流量； 判斷企業(yè)的現(xiàn)金支付能力； 評(píng)價(jià)企業(yè)資本運(yùn)營的效率及良性循環(huán)程度。 市盈率市盈率，是指市場(chǎng)股價(jià)與每股收益的比率，其倒數(shù)為投資報(bào)酬率。用公式表示為： 每股收益=（稅后利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù) 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，是指公司凈資產(chǎn)與普通股股份的比率。（五） 上市公司利潤(rùn)表特殊指標(biāo)分析上市公司由于股票在證券交易市場(chǎng)流通，他的盈利能力對(duì)公司股價(jià)有著重要影響。如尚不能按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律有機(jī)利用其他運(yùn)營公司的本地電話資源。機(jī)會(huì)成本不是實(shí)際成本，但對(duì)企業(yè)的利益會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。將舉例數(shù)據(jù)代入公式，則單位邊際貢獻(xiàn)=扣稅后單價(jià)單位變動(dòng)費(fèi)用= p（1I）b =59（13%）=(元) 毛益率=單位邊際貢獻(xiàn)/扣稅后單價(jià)= [p（1I）b]/ p（1I） =247。以上面舉例為例，設(shè)y為混合費(fèi)用，a為固定費(fèi)用，b為單位變動(dòng)費(fèi)用,x為業(yè)務(wù)量，則y=a+bx經(jīng)計(jì)算處理的數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目X y xy X2第一季度120816097920014400第二季度1609520152320025600第三季度19010440198360036100第四季度25012475311875062500∑720405957604750138600已知，y=a+bx n=4其中：b=（n∑xy∑x∑y）/[n∑x2（∑x）2] a=（∑yb∑x）/n將表中數(shù)據(jù)代入公式得：b=（4760475072040595）/（41386007202）=(元) a=(720)/4=(萬元)由此建立該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本模型為: y=(萬元)+⑵保本業(yè)務(wù)量分析保本業(yè)務(wù)量是指當(dāng)收入總額恰巧等于總成本，即利潤(rùn)等于零時(shí)的業(yè)務(wù)量。 代入公式得： b=（124758160）/（250120）=(元) a=250=(萬元)所以,應(yīng)用高低點(diǎn)法建立的成本模型為y=+②直線回歸法直線回歸法也叫最小二乘法。①高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法是根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)最高業(yè)務(wù)量時(shí)的混合費(fèi)用與最低業(yè)務(wù)量時(shí)的混合費(fèi)用之差除以最低業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量之差，進(jìn)而推算混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用部分和變動(dòng)費(fèi)用部分的方法。分析混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用有多種方法，這里僅介紹常用的兩種方法。利關(guān)系和盈利能力。以此方法分析量本分析的指標(biāo)，一般包括業(yè)務(wù)量、收入所占有的市場(chǎng)份額或比重。⑶市場(chǎng)占有率分析市場(chǎng)占有率是指公司的某項(xiàng)指標(biāo)占同業(yè)或同區(qū)域市場(chǎng)總量的份額及比重。3) b=3008 將b值代入y=bx,因此建立收入預(yù)測(cè)模型為:y=3008x由此,可以預(yù)測(cè)2003年(第四年)的預(yù)算收入目標(biāo):將4代表2003年度代入公式x,則求得:y=30084=12032(萬元)但是,用此方法分析較前面用平均遞增率的預(yù)測(cè)值存在很大差異。其應(yīng)用公式為一元直線回歸方法，即:預(yù)測(cè)目標(biāo)（Y）=bX根據(jù)上述舉例，設(shè)年代為X，收入為Y，進(jìn)行數(shù)據(jù)整理如下：項(xiàng)目XYxyX22000年13200320012001年257601152042002年39216276489∑6181764236814現(xiàn)應(yīng)用一元直線回歸方程式求解方法求常數(shù)b值:首先, 將表中有關(guān)數(shù)據(jù)代入b=[∑xy1/n(∑x)(∑y)]/∑x2 1/n(∑x)2 求得, b=(42368618176247。比如，我們已知某分公司2002年實(shí)現(xiàn)收入9216萬元,%,希望2003年度保持這個(gè)遞增速度,求2003年收入預(yù)算目標(biāo)應(yīng)為多少? 收入預(yù)算目標(biāo)=2002年收入(1+歷史平均遞增率)=9216%=(萬元)當(dāng)然,。 即:收入平均遞增率= √9216/3200 1=% 式中觀察值n=2 發(fā)展趨勢(shì)分析發(fā)展趨勢(shì)分析，是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及發(fā)展規(guī)律預(yù)測(cè)未來發(fā)展趨勢(shì)的分析方法。一般用如下指標(biāo)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)。自身發(fā)展能力分析，主要包括可持續(xù)發(fā)展能力分析、盈虧平衡分析等。它反映所有者權(quán)益保值或增值情況。其計(jì)算公式為： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額通過對(duì)該指標(biāo)的分析可以揭示如下兩個(gè)方面：⑴反映所有者投資的獲利能力；⑵為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報(bào)情況的信息；⑶反映企業(yè)經(jīng)營者對(duì)受托資產(chǎn)經(jīng)營成果。其計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額 或，總資產(chǎn)報(bào)酬率=收入凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由公式可以看出，總資產(chǎn)報(bào)酬率取決于凈利潤(rùn)水平和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為：收入利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/主營業(yè)務(wù)收入通過對(duì)收入利潤(rùn)率的分析，可以了解企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一元收入所獲得的利潤(rùn)水平。通過對(duì)收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間費(fèi)用兩個(gè)因素對(duì)獲得利潤(rùn)的影響。其中毛利等于營業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。分析和評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的指標(biāo)有：收入毛利率、收入利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。（二） 企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)獲取利潤(rùn)的能力。P1 P3=33003600=300(萬元) 表示由于折扣價(jià)格比上年同期下降,使收入減少300萬元.（P2 P0）+（P3 P2）+ （P1 P3）= P1 P0=816+360+(300)=876(萬元) 表示為通話時(shí)長(zhǎng)、資費(fèi)、折扣價(jià)格三個(gè)因素變動(dòng)的共同影響。已知 P0=(通話時(shí)長(zhǎng))(資費(fèi))60%(折扣價(jià))=2424(萬元) P1=20000(通話時(shí)長(zhǎng))(資費(fèi))55%(折扣價(jià))=3300(萬元) P1 P0=33002424=876(萬元)第一次替代: P2=2000060%=3240第二次替代: P3=2000060%=3600第三次替代: P1=2000055%=3300P2 P0=32402424=816(萬元) 表示由于通話時(shí)長(zhǎng)比上年同期增加,使收入增加816萬元。根據(jù)資料顯示，本期實(shí)現(xiàn)通話時(shí)長(zhǎng)20000萬分鐘，；,；本期售卡折扣價(jià)為55%，上年同期的售卡折扣價(jià)為60%。即：( P2 P0)+( P3 P2)+ （P1 P3）= P1 P0下面舉例說明連環(huán)替代法的具體應(yīng)用。即： P1=a1b1c1 ④④③= P1 P3的差額，則表示為c因素變動(dòng)的影響。 P3= a1b1c 0 ③③②= P3 P2的差額，則表示為b因素變動(dòng)的影響。 P2= a1b0c0 ②②①= P2 P0，其差額表示為a因素變動(dòng)的影響。需要說明，當(dāng)分析某一個(gè)因素時(shí)，需將其余因素暫時(shí)當(dāng)做不變的因素。報(bào)告期與基期數(shù)的差異P1 P0即為分析對(duì)象。所謂連環(huán)替代法，是通過順次逐個(gè)替代影響因素，計(jì)算各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)差異影響程度的一種因素分析方法。多因素變動(dòng)分析多因素變動(dòng)分析，是指以某項(xiàng)指標(biāo)為對(duì)象，從分析各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)差異影響程度的一種方法。比如在已知自己基期收入結(jié)構(gòu)比重和本期收入增長(zhǎng)率的情況下，可以分析本公司收入增長(zhǎng)使全公司的收入增長(zhǎng)了多少，做出多少貢獻(xiàn)？舉例2：已知本分公司上年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入20億元，占全公司上年實(shí)現(xiàn)收入總額的比重為8%，又已知今年上半年本分公司的收入增長(zhǎng)率為40%。其應(yīng)用公司如下： 某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)總體指標(biāo)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)（百分點(diǎn)）=基期結(jié)構(gòu)比重某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率舉例1：省分公司2002年的分專業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)結(jié)構(gòu)及各專業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)對(duì)公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)如圖表4所示 單位：萬元專業(yè)上年同期結(jié)構(gòu)比重本年實(shí)際增長(zhǎng)率專業(yè)變動(dòng)對(duì)總體指標(biāo)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)移動(dòng)通信GSM 4896 % 6854 40% 移動(dòng)通信CDMA100