第十八章(參考版)
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【正文】 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1830 圖 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)的 市盈率和通貨膨脹率 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1831 圖 兩家公司的每股收益增長情況 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1832 圖 2022年不同行業(yè)的市盈率 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1833 其他的比較估值比率 ? 市凈率 ? 股價(jià)現(xiàn)金流比率 ? 股價(jià)銷售額比率 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1834 圖 市場估值統(tǒng)計(jì) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1835 自由現(xiàn)金流估值方法 ? 用加權(quán)平均資本成本對公司自由現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)來估計(jì)公司價(jià)值?！? ——引用 《 彼得 ? “若可口可樂的市盈率是 15，那么你會預(yù)期公司將以每年 15%的速度增長 ，等等。 ? 高市盈率表示公司擁有大量增長的機(jī)會。即用零增長年金來對股票進(jìn)行估值。 4322022 1 1 $1$1 1 $1 1 $1 1 $ ?????VINVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1823 價(jià)格收益乘數(shù)與增長機(jī)會 ? PVGO 與 E / k 的比率就是公司價(jià)值中增長機(jī)會貢獻(xiàn)的部分與現(xiàn)有資產(chǎn)貢獻(xiàn)的部分 (即零增長模型中公司的價(jià)值 E / k )之比。 ? g=ROE x b = 10% x .6 = 6% 例 增長機(jī)會 $.2$0 ???PINVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1819 例 增長機(jī)會 ? PVGO =股價(jià) – 零增長公司的股價(jià) $.2$0 ???P$15.5$$ ????P V G OINVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1820 生命周期
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