中國(guó)國(guó)際金融有限公司陶薇20xx年1月(參考版)
2024-07-29 06:00本頁面
【正文】 隨著機(jī)場(chǎng)公司對(duì)該塊業(yè)務(wù)重視程度的增加和國(guó)內(nèi)出行者消費(fèi)能力的提升，我們認(rèn)為該塊業(yè)務(wù)將是未來機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)的另一重要增長(zhǎng)點(diǎn) ?內(nèi)部管理水平和運(yùn)營(yíng)效率的提升 中國(guó)國(guó)際金融有限公司 20 ?上海機(jī)場(chǎng) ?2022年的吞吐量增長(zhǎng)將會(huì)有所回升 ?資產(chǎn)注入將對(duì)上海機(jī)場(chǎng)的盈利水平有所提升并平滑 2022年新的資本開資所帶來的負(fù)面影響外 ?新候機(jī)樓的投入使用將使其非航業(yè)務(wù)有一個(gè)跨越式的發(fā)展 ?深圳機(jī)場(chǎng) ?管理團(tuán)隊(duì)最為高效，對(duì)于公司長(zhǎng)期發(fā)展的思路最為清晰 ?公司目前致力于成本控制和非航業(yè)務(wù)的發(fā)展，成本控制將有效的幫助公司提升利潤(rùn)率水平，而非航業(yè)務(wù)的突破也將直接促進(jìn)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng) ?戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)將進(jìn)一步提升公司的管理和盈利水平 機(jī)場(chǎng)行業(yè) 07年投資機(jī)會(huì)－推薦上海機(jī)場(chǎng)和深圳機(jī)場(chǎng) 中國(guó)國(guó)際金融有限公司 21 國(guó)際機(jī)場(chǎng)估值比較 數(shù)據(jù)來源：彭博資訊，中金公司研究部 貨幣 股價(jià)公司 C urre ncy (0711 2) 05A 06E 07E 08E 05A 06E 07E 08E 05A 06E 07E 08E 05A 06E 07E 08E空港設(shè)施 J P Y 6 7 6 . 0 0 1 3 . 3 1 4 . 6 1 3 . 7 1 2 . 8 5 . 3 5 . 6 5 . 5 5 . 3 0 . 9 0 . 9 0 . 8 0 . 8 6 . 7 5 . 9 6 . 0 6 . 2日本空港 J P Y 1 , 4 8 5 . 0 0 6 3 . 3 4 8 . 5 3 5 . 3 2 8 . 5 8 . 6 8 . 5 8 . 3 8 . 2 1 . 3 1 . 3 1 . 2 1 . 2 2 . 1 2 . 6 3 . 5 4 . 2泰國(guó)機(jī)場(chǎng) TH B 5 6 . 5 0 7 . 8 2 5 . 0 1 8 . 1 1 4 . 3 1 3 . 0 1 1 . 6 8 . 3 8 . 0 1 . 3 1 . 2 1 . 1 1 . 0 1 2 . 1 4 . 7 1 2 . 1 1 2 . 1法蘭克福機(jī)場(chǎng) E U R 5 6 . 0 0 3 1 . 5 2 5 . 3 2 6 . 0 2 5 . 3 1 0 . 0 9 . 5 9 . 4 9 . 3 2 . 4 2 . 3 2 . 2 2 . 1 7 . 6 9 . 0 8 . 4 8 . 3奧克蘭機(jī)場(chǎng) N ZD 2 . 2 0 2 6 . 2 2 5 . 3 2 3 . 7 2 2 . 0 1 6 . 0 1 4 . 9 1 3 . 0 1 2 . 1 5 . 9 1 . 4 1 . 4 1 . 4 2 2 . 7 5 . 7 6 . 0 6 . 4哥本哈根機(jī)場(chǎng) D K K 1 , 9 5 0 . 0 0 2 3 . 2 2 0 . 2 1 9 . 4 1 6 . 6 1 4 . 3 1 3 . 1 1 2 . 1 1 1 . 0 4 . 5 4 . 1 4 . 1 4 . 2 1 9 . 4 2 0 . 6 2 1 . 3 2 5 . 3維也納機(jī)場(chǎng) E U R 7 5 . 6 2 2 1 . 4 2 1 . 7 2 2 . 1 2 1 . 4 1 2 . 6 1 1 . 2 1 0 . 5 9 . 9 2 . 4 2 . 3 2 . 2 2 . 1 1 1 . 2 1 0 . 5 9 . 9 1 0 . 0蘇黎世機(jī)場(chǎng) CHF 3 9 9 . 0 0 9 1 . 4 2 9 . 6 2 4 . 9 2 1 . 0 1 3 . 0 1 1 . 1 1 0 . 8 1 0 . 4 2 . 4 2 . 2 2 . 0 1 . 9 2 . 6 7 . 3 8 . 1 8 . 9佛羅倫薩機(jī)場(chǎng) E U R 2 0 . 4 6 7 6 . 9 1 4 6 . 1 5 3 . 8 3 1 . 5 1 5 . 7 1 8 . 4 1 2 . 2 1 1 . 4 6 . 4 n . a . n . a . n . a . 8 . 3 4 . 3 1 1 . 0 1 6 . 8平均值 3 9 . 4 3 9 . 6 2 6 . 3 2 1 . 5 1 2 . 1 1 1 . 6 1 0 . 0 9 . 5 3 . 1 2 . 0 1 . 9 1 . 8 1 0 . 3 7 . 9 9 . 6 1 0 . 9中值 2 6 . 2 2 5 . 3 2 3 . 7 2 1 . 4 1 3 . 0 1 1 . 2 1 0 . 5 9 . 9 2 . 4 1 . 8 1 . 7 1 . 6 8 . 3 5 . 9 8 . 4 8 . 9北京機(jī)場(chǎng) H K D 6 . 0 4 2 6 . 5 2 1 . 3 2 1 . 7 4 9 . 2 1 3 . 2 1 0 . 5 1 3 . 6 1 5 . 4 3 . 0 2 . 5 1 . 9 1 . 8 1 1 . 1 1 1 . 7 8 . 9 3 . 6美蘭機(jī)場(chǎng) H K D 4 . 5 0 1 4 . 1 1 4 . 9 1 4 . 5 1 3 . 5 9 . 6 9 . 8 9 . 6 9 . 0 1 . 4 1 . 3 1 . 2 1 . 1 9 . 8 8 . 7 8 . 4 8 . 5平均值 2 0 . 3 1 8 . 1 1 8 . 1 3 1 . 3 1 1 . 4 1 0 . 1 1 1 . 6 1 2 . 2 2 . 2 1 . 9 1 . 6 1 . 5 1 0 . 5 1 0 . 2 8 . 7 6 . 1中值 2 0 . 3 1 8 . 1 1 8 . 1 3 1 . 3 1 1 . 4 1 0 . 1 1 1 . 6 1 2 . 2 2 . 2 1 . 9 1 . 6 1 . 5 1 0 . 5 1 0 . 2 8 . 7 6 . 1上海機(jī)場(chǎng) CNY 2 4 . 2 8 3 3 . 7 3 0 . 8 2 7 . 7 3 5 . 3 2 3 . 6 2 3 . 5 2 3 . 4 1 8 . 1 5 . 3 4 . 7 4 . 1 3 . 8 1 5 . 7 1 5 . 2 1 4 . 8 1 0 . 7白云機(jī)場(chǎng) CNY 9 . 0 1 3 5 . 8 3 2 . 5 2 6 . 0 2 0 . 6 1 3 . 9 1 2 . 2 1 1 . 8 9 . 6 2 . 3 2 . 2 2 . 0 1 . 9 6 . 3 6 . 6 7 . 8 9 . 3深圳機(jī)場(chǎng) CNY 7 . 2 3 2 8 . 7 2 2 . 9 1 9 . 1 1 7 . 3 1 7 . 7 1 3 . 8 1 2 . 0 1 0 . 6 3 . 4 3 . 2 3 . 4 3 . 1 1 1 . 8 1 3 . 8 1 7 . 6 1 7 . 7平均值 3 2 . 7 2 8 . 7 2 4 . 3 2 4 . 4 1 8 . 4 1 6 . 5 1 5 . 7 1 2 . 8 3 . 7 3 . 3 3 . 2 2 . 9 1 1 . 3 1 1 . 9 1 3 . 4 1 2 . 6中值 3 3 . 7 3 0 . 8 2 6 . 0 2 0 . 6 1 7 . 7 1 3 . 8 1 2 . 0 1 0 . 6 3 . 4 3 . 2 3 . 4 3 . 1 1 1 . 8 1 3 . 8 1 4 . 8 1 0 . 7凈資產(chǎn)收益率市凈率E V / E
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