整理后金融市場(chǎng)學(xué)小抄(參考版)
2025-07-02 01:24本頁(yè)面
【正文】 從國(guó)內(nèi)基金的有關(guān)費(fèi)用方面看，對(duì)基金實(shí)行優(yōu)惠政策，盡量減少基金和基金管理公司的負(fù)擔(dān)。在印花稅上，投資者買賣基金免征印花稅。（5分）3．我國(guó)對(duì)基金的政策扶持，主要體現(xiàn)在稅收和費(fèi)用兩個(gè)方面。(3)基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同。（5分）2．(1)基金規(guī)模的可變性不同。(4)封閉期長(zhǎng)短。(2)基金市場(chǎng)供求關(guān)系。美國(guó)是當(dāng)今全球投資基金發(fā)展最發(fā)達(dá)、規(guī)模最大、基金運(yùn)作最規(guī)范、法律監(jiān)管制度最完善的國(guó)家。議價(jià)市場(chǎng)。（5分） (3)資本市場(chǎng)。次級(jí)市場(chǎng)。公開市場(chǎng)。 答案要點(diǎn)：(1)貨幣市場(chǎng)。注意下列交易適合于上述市場(chǎng)分類中1種以上的類別，答案要選出每一種交易適合的所有的適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)類型。(2—4分) (4)說(shuō)明加息難的理由。(1—3分)(2)從國(guó)際收支順差的副作用角度分析。(2)分析材料應(yīng)完整準(zhǔn)確闡述案例中涉及的基本原理、存在’的主要問(wèn)題及解決此類問(wèn)題的思路或建議。根據(jù)學(xué)生分析情況酌情加減分) 國(guó)際收支順差加劇了境內(nèi)外對(duì)人民幣升值的預(yù)期j致使大量資金包括熱錢持續(xù)流人中國(guó)，短期外債的比重也上升至比較高的水平。(2—4分) (4)從國(guó)家的金融監(jiān)管體制不健全角度進(jìn)行分析。(2—4分) 。解題思路：(1)解釋看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。 要求：(1)認(rèn)真研讀所給“中航油事件”材料并根據(jù)金融期權(quán)的教學(xué)內(nèi)容，寫一份案例分析材料。今后幾年，兩大政策在市場(chǎng)培育和管理上應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步體現(xiàn)協(xié)調(diào)與配合。體現(xiàn)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。應(yīng)當(dāng)在解決債市發(fā)展的策略中充分考慮規(guī)范的股市融資機(jī)制的建設(shè)問(wèn)題。從二級(jí)市場(chǎng)的角度而言，債市與股市的平衡發(fā)展問(wèn)題實(shí)際上是一個(gè)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)平衡發(fā)展的問(wèn)題。中國(guó)直接融資渠道正在拓寬，但債券發(fā)行體比較單一，企業(yè)缺乏正常的債券融資機(jī)制，股票融資市場(chǎng)壓力過(guò)大，資本市場(chǎng)總體效率偏低。實(shí)現(xiàn)債市與股市的平衡發(fā)展。中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的應(yīng)債潛能巨大，我國(guó)居民、機(jī)構(gòu)具有直接參與國(guó)債投資的傳統(tǒng)和較強(qiáng)的認(rèn)購(gòu)能力，商業(yè)銀行系統(tǒng)對(duì)國(guó)債的需求則更加巨大，15萬(wàn)億元的商業(yè)銀行資產(chǎn)，按照資產(chǎn)負(fù)債比例管理和流動(dòng)性管理的要求，其中至少應(yīng)有15－20％的債券資產(chǎn)。債務(wù)負(fù)擔(dān)率18％左右，低于許多西方國(guó)家的水平，但若考慮或有債務(wù)，該指標(biāo)則顯偏高。未來(lái)債券市場(chǎng)發(fā)展的基本取向主要有以下幾個(gè)方面。債券市場(chǎng)在發(fā)展中存在的主要問(wèn)題是：發(fā)行主體依然單一；雖然較好地實(shí)現(xiàn)了與貨幣市場(chǎng)的有機(jī)結(jié)合，尚未能與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展；子市場(chǎng)間存在分割；市場(chǎng)投資者還不夠成熟；流動(dòng)性作為市場(chǎng)發(fā)育狀況的綜合反映仍然不足。結(jié)論是在目前的基本面情況下，可以分階段進(jìn)入。風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。以下是A股上市公司東方航空（600115）的資料，請(qǐng)用基本面分析法分析其投資價(jià)值。結(jié)合實(shí)際，對(duì)中小企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策。首先，央行通過(guò)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)參與主體實(shí)施有效的外部監(jiān)管，完善匯票業(yè)務(wù)管理機(jī)制，整頓市場(chǎng)秩序，加大對(duì)違規(guī)操作的處罰力度，改善市場(chǎng)環(huán)境，防止金融機(jī)構(gòu)以降低利率等為條件的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；其次，商業(yè)銀行要加強(qiáng)內(nèi)控，嚴(yán)把承兌關(guān)，保證票據(jù)的真實(shí)貿(mào)易背景，防范融資風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，規(guī)范操作和管理票據(jù)業(yè)務(wù)，在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適當(dāng)降低企業(yè)辦理承兌的條件，降低保證金比例，對(duì)符合條件的企業(yè)敞開銀行承兌之門，增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)用票據(jù)進(jìn)行結(jié)算的主動(dòng)性。央行調(diào)控力度被削弱，貨幣政策意圖不能得到有效貫徹。二是嚴(yán)格的貼現(xiàn)規(guī)定，讓企業(yè)和銀行都無(wú)能為力。過(guò)高的門檻將眾多中小企業(yè)擋在票據(jù)市場(chǎng)門外。企業(yè)票據(jù)總量缺乏有效約束。 不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象較為嚴(yán)重。 票據(jù)市場(chǎng)工具單一。同時(shí)，各商業(yè)銀行將承兌業(yè)務(wù)視同貸款管理，并推行責(zé)任追究制度。 嚴(yán)格的授權(quán)管理制約票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展。五是保證金科目的使用不規(guī)范。三是承兌日和貼現(xiàn)日間隔時(shí)間短。不規(guī)范操作行為的主要表現(xiàn)，一是承兌申請(qǐng)人和貼現(xiàn)申請(qǐng)人系同一法人或?yàn)橥患瘓F(tuán)子公司。從企業(yè)成長(zhǎng)來(lái)說(shuō),樹立企業(yè)良好信用
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