【正文】 A指公司的通常和管理費(fèi)用。A加$100,00018個(gè)月的Gamp。A第2類：18個(gè)月Gamp。A，18個(gè)月項(xiàng)目支付外加$100,000第2類：18個(gè)月的Gamp。為了保證一個(gè)對(duì)投資者具有吸引力的可信的資本市場(chǎng)，加拿大創(chuàng)業(yè)板上市最低要求中對(duì)上市公司的規(guī)模和質(zhì)量都設(shè)定了標(biāo)準(zhǔn)。加拿大創(chuàng)業(yè)板上市最低要求按加拿大創(chuàng)業(yè)板的要求，公司也必須有符合條件的董事、管理人員和公司組織結(jié)構(gòu)。加拿大創(chuàng)業(yè)板將一類和二類公司根據(jù)行業(yè)部門(mén)和申請(qǐng)的特別要求一一分類。也就是說(shuō)，公司可以向加拿大創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)晉升。大多數(shù)的CDNX上市公司都是二類公司。根據(jù)過(guò)去和現(xiàn)在的表現(xiàn)，一類公司的發(fā)行者有權(quán)減少申報(bào)文件的要求。一類公司是個(gè)高級(jí)的CDNX層次。每類都有自己的最低上市要求，包括財(cái)務(wù)表現(xiàn)、資源以及發(fā)展的階段。商業(yè)計(jì)劃是一份收面概要，概括了企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)以及為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)企業(yè)將如何配置資源。招股說(shuō)明書(shū)包括：公司的歷史和運(yùn)作狀況；經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表；商業(yè)計(jì)劃；所有主要資歷產(chǎn)獲得的過(guò)程和詳情以及發(fā)展的前景；高級(jí)職員、董事和大股東的介紹；股東持股情況、協(xié)議股票鎖定期的詳情。⑤公司被批準(zhǔn)在最終確認(rèn)書(shū)發(fā)布的管轄區(qū)發(fā)行股票。 ③當(dāng)所有的缺陷修正達(dá)到主管當(dāng)局的要求后，公司遞交最終的修正意見(jiàn)書(shū)。提交一份招股說(shuō)明書(shū)的五個(gè)步驟： ①公司遞交一份初步招股書(shū)，內(nèi)容根據(jù)公司所在省份的證監(jiān)會(huì)，以及加拿大創(chuàng)業(yè)板和其他股票發(fā)行所在管轄區(qū)的證監(jiān)會(huì)的要求填寫(xiě)。它為投資者作進(jìn)一步的投資決策提供了必要的信息。其專職包括通知股東，作年度報(bào)告，以及安排股東年會(huì)等等。投資關(guān)系公司(IR)能夠通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的和未來(lái)的股東的交流活動(dòng)來(lái)提高公司的知名度。律師和審計(jì)可以確保上市文件的準(zhǔn)確性，使之符合上市的全部正式要求。（2）專業(yè)顧問(wèn)上市過(guò)程是相當(dāng)復(fù)雜的。保薦人著重的上市指導(dǎo)方針是：董事人選和管理層、提供的財(cái)務(wù)資料的可靠性、公司業(yè)務(wù)所屬行業(yè)的發(fā)展前景。 加拿大創(chuàng)業(yè)板的上市準(zhǔn)備 （1）成員保薦人每一個(gè)準(zhǔn)備在加拿大創(chuàng)業(yè)板上市的公司必須有一個(gè)交易所成員公司作為公司的保薦人。（4）直接上市選擇。這種交易可以使非上市公司的股東收購(gòu)上市公司，或沒(méi)有實(shí)質(zhì)商業(yè)活動(dòng)的殼公司。（3）反向收購(gòu)(RTO)。在這宗交易中， 目標(biāo)公司通過(guò)資本庫(kù)公司項(xiàng)目達(dá)到了上市的目的，資金庫(kù)公司成為了一家正式的上市公司。其商業(yè)本質(zhì)是找到并獲得一個(gè)有潛力的公司或資產(chǎn)，資本庫(kù)公司的資金明確地用來(lái)完成尋找和考查此類項(xiàng)目。作為加拿大創(chuàng)業(yè)板特有的上市途徑，資本庫(kù)公司項(xiàng)目提供了一個(gè)獨(dú)特的上市機(jī)會(huì)，將一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的管理隊(duì)伍與需要資金和管理專家的公司聯(lián)合起來(lái)。招股書(shū)要包括所有文件及需要用來(lái)做出投資決策的詳細(xì)資料，以便公共投資者能做出明智的投資決定。IPO是一種在證券交易所上市的傳統(tǒng)途徑。公司的董事會(huì)、投資顧問(wèn)將決定選用最佳的上市途徑。加拿大創(chuàng)業(yè)板的上市方式在公司發(fā)展初期，不同的公司有不同的資金需求，加拿大創(chuàng)業(yè)板提供了三種途徑簡(jiǎn)化了的上市方式：初始上市發(fā)行(IP0)、資本庫(kù)公司(CPC)、反向收購(gòu)(RT0)。當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)，有了一定的財(cái)務(wù)支持后，他們可從CDNX的二類公司上升到更高一級(jí)的一類公司。（4）處于發(fā)展階段的企業(yè)可以通過(guò)加拿大創(chuàng)業(yè)板獲得全面的曝光率。（2）2000年，加拿大創(chuàng)業(yè)板的上市公司融集資金為$。許多成功的科技企業(yè)最終成長(zhǎng)而進(jìn)入了加拿大和美國(guó)的高級(jí)交易的市場(chǎng)。CDNX提供了一個(gè)公開(kāi)的市場(chǎng)為那些新誕生的正處于發(fā)展階段的公司提供資金，對(duì)于那些從事高科技和生物工程研究與開(kāi)發(fā)，而其商業(yè)化仍是——個(gè)遠(yuǎn)期目標(biāo)的公司，CDNX有特別的興趣。加拿大股票交易所的一個(gè)重要特征就是機(jī)構(gòu)投資者的參與程度，在高級(jí)市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資在總投資之中占有絕大比例，而在創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的比例就相對(duì)較小。 加拿大創(chuàng)業(yè)交易所是聯(lián)系CDNX成員、上市公司和投資者的紐帶。董事會(huì)的21名董事分別來(lái)自阿爾伯特、不列額哥倫比亞、安大略和魁北克。加拿大創(chuàng)業(yè)交易所由60家成員擁有并運(yùn)作，是一個(gè)自我規(guī)范的組織。 作為全加拿大資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一部份，CSNX最初是由原先在阿爾伯特和溫哥華股票市場(chǎng)上上市的公司組成。憑借在礦產(chǎn)、石油及燃?xì)獾娘L(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中近一個(gè)世紀(jì)的深厚根底，CDNX將保留其創(chuàng)始人的實(shí)力，同時(shí)將這些專業(yè)技巧拓展到其他新興的產(chǎn)業(yè)之中，如通訊、科技、生物工程。雖然CDNX成立時(shí)間不長(zhǎng)，但其優(yōu)良的傳統(tǒng)和豐富的經(jīng)驗(yàn)卻可以追溯到其前身成立于二十世紀(jì)初的阿爾伯特與溫哥華證券市場(chǎng)，并借此為風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的啟動(dòng)融資。選擇權(quán)二：有形凈資產(chǎn)不少于1200萬(wàn)美元，公眾股東持股價(jià)值不少于1500萬(wàn)美元，持股量不少于100萬(wàn)股，美國(guó)股東不少于400人；稅前利潤(rùn)方面則無(wú)統(tǒng)一要求；此外公司須有不少于三年的營(yíng)業(yè)記錄，且股價(jià)不低于3美元。通常要求上市公司的主體企業(yè)有不少于在年的營(yíng)業(yè)報(bào)告，按照上市地所在國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或國(guó)際通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核的財(cái)務(wù)報(bào)告；（3）具備一定的股票流通量。中國(guó)公司怎樣進(jìn)入NASDAQ海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)上市的具體要求雖然有所不同，但通常包括三個(gè)方面：（1）財(cái)務(wù)狀況要求。（5） 每年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必需提交給證管會(huì)與公司股東們參考。（3） 需有300名以上的股東。NASDAQ證交所上市條件（1） 超過(guò)4百萬(wàn)美元的凈資產(chǎn)額。由于采用電腦化交易系統(tǒng)，那斯達(dá)克的管理與運(yùn)作成本低、效率高，增加了市場(chǎng)的公開(kāi)性、流動(dòng)性與有效性。NASDAQ現(xiàn)在越來(lái)越試圖通過(guò)這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價(jià)位成交，同時(shí)又保障投資者的利益。每一只在那斯達(dá)克上市的股票，至少要有兩個(gè)以上的做市商為其股票報(bào)價(jià)，一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達(dá)到40—45家。這一制度安排對(duì)于那些市值較低、交易次數(shù)較少的股票尤為重要。那斯達(dá)克在成立之初的目標(biāo)定位在中小企業(yè)，但只是因?yàn)槠髽I(yè)的規(guī)模隨著時(shí)代的變化而越來(lái)越大，所以到了今天，那斯達(dá)克反而將自己分成了一塊“主板市場(chǎng)”和一塊“中小企業(yè)市場(chǎng)”。先進(jìn)而龐大的電子信息技術(shù)已經(jīng)使那斯達(dá)克成為世界上最大的無(wú)形交易市場(chǎng)。由于吸納了眾多著名的高科技企業(yè)，而這些高科技企業(yè)又成長(zhǎng)迅速，因此，那斯達(dá)克給人一種扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的印象。它是1971年在華盛頓建立的全球第一個(gè)電子交易市場(chǎng)。例如，艾克森石油公司(Exxon Corporation)、通用汽車(chē)公司(General Motors Corporation)之前都在這里養(yǎng)精蓄銳，等到公司真正成長(zhǎng)茁壯后再到最大的紐約證交所上市，所以美國(guó)證交所也可稱得上是明星股的醞釀所。美國(guó)證交所上市條件 若有公司想要到美國(guó)證券交易所掛牌上市，需具備以下幾項(xiàng)條件： （1）最少要有500,000股的股數(shù)在市面上為大眾所擁有；（2）市值最少要在美金3,000,000元以上；（3）最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)；（4）上個(gè)會(huì)計(jì)年度需有最低750,000美元的稅前所得。因此，一般在美國(guó)交易所上市的股票價(jià)格較為偏低，而且交易量也較小。 美國(guó)證券交易所大致上的營(yíng)業(yè)模式和紐約證券交易所一樣。紐約證交所對(duì)美國(guó)國(guó)外公司上市的條件要求作為世界性的證券交易場(chǎng)所，紐約證交所也接受外國(guó)公司掛牌上市，上市條件較美國(guó)國(guó)內(nèi)公司更為嚴(yán)格，主要包括：（1） 社會(huì)公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬(wàn)股；（2） 有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名；（3） 公司的股票市值不少于1億美元；（4）公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)盈利，且在最后一年不少于250萬(wàn)美元、前兩年每年不少于200萬(wàn)美元或在最后一年不少于450萬(wàn)美元，3年累計(jì)不少于650萬(wàn)美元；（5）公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元； （6）對(duì)公司的管理和操作方面的多項(xiàng)要求； （7）其他有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況，公司的前景，公眾對(duì)公司股票的興趣等。到目前為止，它仍然是美國(guó)全國(guó)性的證券交易所中規(guī)模最大、最具代表性的證券交易所，也是世界上規(guī)模最大、組織最健全，設(shè)備最完善，管理最嚴(yán)密、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有著重大影響的證券交易所。隨著美國(guó)工業(yè)化進(jìn)程中股份制被普遍采用及證券市場(chǎng)大眾化程度的提高，紐約證券交易所交易量急劇增加，到20世紀(jì)20年代，紐約證券交易所開(kāi)始取代倫敦證券交易所成為世界上最大的證券市場(chǎng)。大大提高了歐洲和世界其他地區(qū)投資者對(duì)美國(guó)證券市場(chǎng)的興趣。 紐約證券交易所是由一個(gè)自發(fā)組織起來(lái)買(mǎi)賣(mài)聯(lián)邦債券和州、市、公司債券的社團(tuán)逐步發(fā)展起來(lái)的。在美國(guó)證券發(fā)行之初，尚無(wú)集中交易的證券交易所，證券交易大都在咖啡館和拍賣(mài)行里進(jìn)行，1792年5月17日，24名經(jīng)紀(jì)人在紐約華爾街和威廉街的西北角一咖啡館門(mén)前的梧桐樹(shù)下簽訂了“梧桐樹(shù)協(xié)定”，這是紐約交易所的前身。 （2）籌備、驗(yàn)證 主理銀行會(huì)就新交所上市要求給予建議并幫助準(zhǔn)備上市： ①確定上市目標(biāo) ②解決主要的稅務(wù)及重組課題 ②擬定時(shí)間表 ④提名及成立簡(jiǎn)報(bào)和工作小組 ⑤準(zhǔn)備招股說(shuō)明書(shū) ⑥全面審核及財(cái)務(wù)稽核 （3）送件、報(bào)批 主理銀行會(huì)代表公司遞交上市申請(qǐng)書(shū)給新交所的并負(fù)責(zé)與新交所接洽： ①提交申請(qǐng)并與公司和其他專業(yè)人士回答新交所的詢問(wèn) ②如申請(qǐng)資料大致齊全，新交所會(huì)在4～5周內(nèi)批準(zhǔn)申請(qǐng) ③復(fù)雜個(gè)案，可能需較長(zhǎng)時(shí)間 （4）售股準(zhǔn)備 ①研究公司的市場(chǎng)定位，作為宣傳的參考 ②規(guī)劃并實(shí)施上市路演 ③邀請(qǐng)公司拜訪具影響力的投資者 ④根據(jù)投資者的反饋及市場(chǎng)資訊，主理銀行與公司決定發(fā)行價(jià)并簽訂承銷協(xié)議 ⑤將招股書(shū)呈交給公司注冊(cè)局 上述五個(gè)步驟約2～3周。 稅前利潤(rùn) 無(wú)(業(yè)務(wù)具備可行性，盈利性并有發(fā)展力) 資本額 無(wú) 營(yíng)業(yè)記錄 沒(méi)有營(yíng)業(yè)記錄的公司必須證明有能力取得資金，進(jìn)行項(xiàng)目融資和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，該項(xiàng)目或產(chǎn)品必須己進(jìn)行充分研發(fā) 股市分布 15%股份由至少500股東持有 持續(xù)上市的義務(wù)有 如果同時(shí)在一個(gè)國(guó)際認(rèn)可的證券交易所上市，不需要遵守持續(xù)的上市義務(wù) （3）成功上市的要素成功上市是由完整的規(guī)劃、合適的公司、適當(dāng)?shù)膶ｉL(zhǎng)及良好的上市時(shí)機(jī)所組成。 新交所上市標(biāo)準(zhǔn) （1） 第一級(jí)股市上市標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 標(biāo)難三 稅前利潤(rùn) 過(guò)去三年總和750萬(wàn) 新元且每年至少100萬(wàn)新元 過(guò)去一或二年總和1000萬(wàn)新元 無(wú) 市值 無(wú) 無(wú) 上市時(shí)8000萬(wàn)新元 (以上市時(shí)發(fā)行價(jià)計(jì) 算) 股權(quán)分布 25％股份由至少1000名股東持有 (如果市值超過(guò)新幣3億元，可酌減至最低10％) 營(yíng)業(yè)記錄 三年 無(wú) 無(wú) 管理層的連貫性 三年 一或二年，依據(jù)不同情況而定 無(wú) 會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 新加坡，美國(guó)一般或國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)原則 有 有 有 持續(xù)上市的義務(wù) 如果同時(shí)在