財務成本管理考試試題及答案(參考版)
2025-07-01 11:19本頁面
【正文】 兩項合計使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了270天。(3)銷售凈利率： 上年數(shù)， 1 000／10000＝10％ 本年數(shù)， l 200／30000＝4％ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 上年數(shù)， 10000／12 500＝0．8 本年數(shù)： 30000／60000＝0．5資產(chǎn)凈利率下降＝2％－8％＝－6％關(guān)系式： 資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代入年數(shù)： 8％＝10％0．8 ……①替換資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 5％＝10％ 0．5 ……②②－①：5％－8％＝－3％ 由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使資產(chǎn)凈利率下降3％替換銷售凈利率：2％＝4％0．5 ……③③－②＝2％－5％＝－3％ 由于銷售凈利率下降使資產(chǎn)凈利率下降3％本年資產(chǎn)凈利率下降6％，其中：由于銷售凈利率下降使資產(chǎn)凈利率下降3％，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使資產(chǎn)凈利率下降3％，兩項合計使資產(chǎn)凈利率下降6％。替換所有者權(quán)益：1 500＝1500010％ ……② ②－①：1 500—1000＝500，由于所有者權(quán)益增加而增加的凈利潤為500(萬元)替換權(quán)益凈利率：1 200＝150008％ ……③ ?、垡虎冢? 200—1 500＝－300 由于權(quán)益凈利率下降而減少的凈利潤為－300(萬元)本年凈利潤增加200萬元，其中：由于所有者權(quán)益增加而增加凈利潤500萬元；由于權(quán)益凈利率下降而減少凈利潤200萬元，兩項合計增加凈利潤200萬元。0．5=300(萬元)需要權(quán)益資金=資金需要／權(quán)益乘數(shù)=300／2=150(萬元)留存收益提供權(quán)益資金=凈利潤留存率=115010％0．6=69(萬元)外部籌集權(quán)益資金=150—69=81(萬元)（4）每股盈余無差別點當前的稅前利潤=凈利潤／(1—所得稅率)=100／(1—20％)=125(萬元)當前利息=負債利率=10005％=50(萬元)息稅前利潤=稅前利潤+利息＝125+50=175(萬元)固定成本=125(萬元)變動成本率；(銷售額—固定成本—息稅前利潤)／銷售額=(1000—125—175)／1000＝70％需要增加資金=200萬元增發(fā)股份=需要增加資金／股價=200／10=20萬股設每股盈余無差別點為S：（S－0．75應為S*70%－125－10005％）（1－20％）／（200＋20）＝（S－0．75應為S*70%－125－10005％－2006．5％）（1－20％）／200解方程：S＝1060萬元【依據(jù)】《財務成本管理》教材第147—153頁，第419－421頁。(1)公司的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=收益留存率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率／（1－收益留存率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）＝（0．610％20．5）／（1－0．610％20．5＝0．06／0．94＝6．38％或者：可持續(xù)增長率＝權(quán)益凈利率收益留存率／（1－權(quán)益凈利率收益留存率）＝（100／1000）（60／100）／1－（100／1000）（60／100）＝0．10．6／（1－0．10．6）＝6．38％(2)①提高銷售凈利率：需要總資產(chǎn)=銷售收入／資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1100／0．5=2200(萬元)需要權(quán)益資金=總資產(chǎn)／權(quán)益乘數(shù)=2200／2=1100(萬元)需要留存收益=期末權(quán)益—期初權(quán)益=1100—1000=100(萬元)需要凈利潤=留存收益／留存率=100／0．6=166．67萬元銷售凈利率：凈利／銷售額=166．67／1100=15．15％②提高資產(chǎn)負債率：凈利潤=銷售額銷售凈利率=110010％=110收益留存=凈利潤留存率=1100．6=66所有者權(quán)益=1000+66=1066萬元總資產(chǎn)需要＝2000(1+10％)=2200(萬元)負債=總資產(chǎn)—所有者權(quán)益=2200—1066=1134(萬元)資產(chǎn)負債率=負債／總資產(chǎn)=1134／2200=51．55％（3）銷售增加15％，保持目前經(jīng)營效率和財務政策，需要籌集股權(quán)資本：資金需要增加＝銷售增加247。 5880 合計 200 2018 單位成本 22018 二車間 甲產(chǎn)品成本匯總計算表 980 5880 月末在產(chǎn)品 產(chǎn)成品中本步份額 200 920 4228 6488 10716 合計 第二車間：甲產(chǎn)品成本計算單 項目 產(chǎn)量（件） 直接材料費 定額工時（小時） 直接人工費用 制造費用 合計 定額 實際 月初在產(chǎn)品 產(chǎn)成品中本步份額 200 20200 220181190月末在產(chǎn)品 23000 25080 1300 4978 7991 38049 分配率 5000 5500 200 200 600 6300 本月費用 40=27次①設保險儲備=0，則保險儲備成本=0一次定貨期望缺貨量=∑（缺貨量缺貨概率）= （1312） +（1412） +（1512） = 缺貨成本 = 期望缺貨量單位缺貨成本年定貨量 = 8027=相關(guān)總成本 = 保險儲備成本 + 缺貨成本 = ②設保險儲備=1，則保險儲備成本=1100=100元一次定貨期望缺貨量=∑（缺貨量缺貨概率）=（1413） +（1513） = 缺貨成本 = 期望缺貨量單位缺貨成本年定貨量 = 8027=相關(guān)總成本 = 保險儲備成本 + 缺貨成本 = 100+=③設保險儲備=2，則保險儲備成本=2100=200元一次定貨期望缺貨量=∑（缺貨量缺貨概率）=（1514） =
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