公司財務戰(zhàn)略與現金流問題探討(本科財務管理畢業(yè)論文)(參考版)
2025-06-30 23:36本頁面
【正文】 值此論文完成之際，謹向敬愛的黃老師致以崇高的敬意和衷心的感謝！祝愿黃老師工作順利，身體健康，萬事如意！此外，我還要向在我學習和生活中，給予關心、支持與鼓勵的所有老師、同學們表示衷心的感謝?。ù苏撐囊汛鏅n，可借鑒，勿抄襲）19。從學數載，教澤恩長。s current budget accounting system innovation path of [J]. in small business management and technology,2008, (8):81.[5] [Ｊ].中國農業(yè)會計,2006,（6）:2325[6] [Ｄ].湖南大學學報,2008,（5）:4547[7] [Ｊ].,（16）:1820 [8] [Ｊ].商業(yè)會計：上半月,2008,(10):4952[9] [M].北京：集團經濟研究，北京大學出版社，2007，(9):3137[10] [Ｊ].中國外資,2009,(6):7881[11] [Ｊ].綠色財會,2009,(3):8991[12] [Ｊ].四川商業(yè)高等?？茖W校學報2002,(2):35[13][Ｊ].,(6):2130[14][Ｊ].商業(yè)經濟,2010,(6):46[15][Ｊ].新疆農墾經濟,2003,(2):5662[16]劉紅梅．如何閱讀分析現金流量表[Ｊ]．經濟技術協(xié)作信息,2006,(7):3440 謝辭本文是在導師黃老師的悉心指導下完成的，在論文選題、問題討論和論文撰寫過程中，xxx老師都傾注了大量心血，給予我極大的關心和幫助。參考文獻[1]Rui Xu. Some thinking on budget accounting system[J]. China39。由于時間倉促及能力有限，本文對財務戰(zhàn)略和現金流管理理論認識上還存在偏差，論述過于空泛，在問題探討中也沒有對提出新構想的可行性進行進一步研究。通過這次關于公司財務戰(zhàn)略與現金流管理問題探討，我深深地體會到了現金流管理正在引領企業(yè)管理方式的變革，是在現行的經濟環(huán)境下進行投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、資本運營戰(zhàn)略選擇以及財務風險的控制所研究的一個重要課題。提出一個構想：依據產品生命周期現金流分析，選擇公司財務戰(zhàn)略。（2）目前我國基于現金流為基礎的財務戰(zhàn)略管理存在的問題。 圖61 波士頓矩陣表61產品生命周期現金流分析表產品生命周期經營活動現金流量投資活動現金流量融資活動現金流量資金需要量財務戰(zhàn)略初創(chuàng)期負數負數正數高低負債、低收益、不分配成長期正數或小負數負數正數高高負債、高股本擴張、低收益、少現金分紅成熟期大正數負數負數或小正數低低負債、高收益、高分配衰退期負數正數正數高高負債、低收益、少分配可以看出，在產品在產品生命周期的不同階段，應根據不同的現金流狀況選擇相應的財務戰(zhàn)略。產品逐漸退出市場，投資活動和經營活動現金流開始萎縮，企業(yè)開始尋找新的投資項目，投資現金流驟然增加。此時股東的收益期望十分旺盛，產品的價值得以體現，適宜采取高分配策略。企業(yè)除了可以從銀行獲得資金以外，還可以通過證券市場通過發(fā)行債券等方式直接籌集到所需資金。成熟期產品演變?yōu)椤敖鹋！?。此時的產品初步融入市場，產品的前景看好，可以通過銀行的間接融資獲得投資資金及周轉資金。成長期產品進入“明星”時代。因此，股東直接投資等內源性融資方式就成為企業(yè)主要的資金來源。產品需要大量的研發(fā)資金注入，在這個階段，企業(yè)的融資現金流比重大，經營活動和投資活動幾乎沒有現金流。根據波士頓矩陣（圖61），結合產品的生命周期，可以把企業(yè)現金流使用狀況大致歸結為以下情況，如表61所示?？梢栽O立市場占有率分析指標，產品創(chuàng)新能力分析指標，產品品質分析指標、通脹影響分析指標等。現行的現金流表分析法是對企業(yè)償債、運營、盈利和發(fā)展四大能力。除應用各種復雜的估值模型外，企業(yè)應建立一套簡易實用的融資和投資現金流量表分析方法，力求解決如何減少融資成本，降低融資風險，優(yōu)化資本結構，抓住潛在的投資機會等問題。（2）完善融資分析和投資分析。會計層面分析是對幾個主要報表（資產負債表、現金流表、利潤表等）進行橫向分析，主要是分析各報表的項目數據，對管理層負債，幫助其進行戰(zhàn)術選擇，控制可能的財務風險。 建立系統(tǒng)的現金流表分析法應該從以下方面入手：（1）在會計和財務兩個層面上進行現金流量表的分析。（4）現金資源稀缺假設。指現金流量管理主體管理行為是理性的，是為了實現管理主體的管理目標進行管理的，在面臨多種選擇時一定會選擇對管理主體最有利的方案。.時間價值假設是現金流貼現理論的基礎，也是財務戰(zhàn)略選擇的基本依據。（2）時間價值假設。是持續(xù)經營假設的延伸和擴張展，既是持續(xù)經營假設的一個邏輯結果，又是現實管理的需要。同時要建立符合企業(yè)自身情況的、科學合理的現金流內部控制體系，對現金流狀況進行跟蹤檢測。形成以資金流周轉為前提、以資金有效利用為核心、以提高資金利用率為目標這樣一整套的現金流科學管理理念。（2）在財務戰(zhàn)略的實施上，海信十分重視對產品生命周期的研究，善于對兩個或多個項目產生的現金流進行循環(huán)匹配，用金牛項目的現金流彌補明星項目現金流的不足。我們可以看到，海信每一階段的財務戰(zhàn)略始終圍繞現金流的情況來制定，即使是很有潛力的投資項目，在現金流問題沒有解決之前都不在海信的考慮范圍之內。經營規(guī)模和營業(yè)利潤都實現了翻倍增長，逐漸形成了以現金流管理為核心的財務戰(zhàn)略管理體系，并使之成為自己的核心競爭力。海信推行“零庫存管理”計劃有效控制了成品資金占用額，大大減少了庫存量，降低存貨管理費用，加快了現金流周轉。海信推行的“精益生產” 為提高生產資金使用效率作出了重要貢獻，使生產系統(tǒng)及時適應市場需求變化，精簡一切多余無用的生產項目，降低生產資金的占用，加快生產現金流周轉。通過這些措施，海信形成合理庫存，大大提高現金流周轉速度。（2）采購資金管理上。成立結算中心統(tǒng)一現金流運營管理。綜上所述，青島海信集團在償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力上均有良好和穩(wěn)定的表現。（3）盈利能力方面，、三年來一直為正數，企業(yè)產品前景看好，良好的銷售業(yè)績不僅帶動企業(yè)生產規(guī)模及相關業(yè)務的發(fā)展，而且為企業(yè)贏得了一個更為廣闊的盈利空間，有益于企業(yè)盈利能力的提高。（2）營運能力方面，企業(yè)營運能力基本穩(wěn)定，、同行業(yè)的標準值3相比，海信有不錯的成績。通過對海信公司財務指標的分析，如表51所示，可以得出以下幾方面的結論：（1）償債能力方面，資產負債率三年來在51%、53%、54%區(qū)間內小幅度波動，大致維持在50%左右的范圍，說明其資本結構比較穩(wěn)定，長期償債能力強。TPI對資金周轉和占用管理做出了明確的規(guī)范，為建立更科學的現金流管理制
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