第十三章貨幣需求、貨幣供給和貨幣均衡(參考版)
2025-06-30 07:31本頁(yè)面
【正文】 WORD格式整理 。然而總供給與總需求形成數(shù)學(xué)相等的狀態(tài)并不存在于現(xiàn)實(shí)生活之中：總會(huì)是一方偏多、一方偏少。“三平”理論論證了市場(chǎng)需要實(shí)現(xiàn)總供求平衡。物資供求平衡：消費(fèi)資料的供求平衡、生產(chǎn)資料的供求平衡。市場(chǎng)總供求均衡是“三平”理論追求的目標(biāo)“三平”：財(cái)政收支平衡、信貸收支平衡、物資供求平衡。緊縮性財(cái)政政策：直接減少總需求，使市場(chǎng)總需求與總供給達(dá)到均衡。之所以如此，一個(gè)重要原因是：當(dāng)貨幣供給擴(kuò)張的作用超越了A點(diǎn)滯后，由于產(chǎn)出增加的同時(shí)還伴隨著物價(jià)的上漲，公眾對(duì)物價(jià)上漲的心理承受力等因素就會(huì)對(duì)政策選擇產(chǎn)生重要的影響。一般來(lái)說(shuō)，存在實(shí)際GDP和潛在GDP之間的缺口是多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)。達(dá)到這一點(diǎn)，意味著經(jīng)濟(jì)體系中的現(xiàn)實(shí)可利用資源都得到了充分利用。A點(diǎn)是產(chǎn)出增加而物價(jià)不變的臨界點(diǎn)；B點(diǎn)是貨幣供給增加既有實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)又有物價(jià)上漲效應(yīng)階段的終點(diǎn)，同時(shí)也是貨幣供給增加只具有物價(jià)上漲效應(yīng)而無(wú)實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)的起點(diǎn)。馬克思的“第一推動(dòng)力”：貨幣供給的增加可以增加產(chǎn)出。所以在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，總供求會(huì)自發(fā)實(shí)現(xiàn)均衡。在總供給給定時(shí)，如果總需求小于總供給，則物價(jià)下跌；物價(jià)下跌以后，總需求會(huì)增加?？偣┣笫Ш馀c價(jià)格波動(dòng)在總供給給定時(shí)，如果總需求超過(guò)總供給，則物價(jià)上漲；物價(jià)上漲以后，總需求會(huì)減少。這就意味著，現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣量對(duì)這個(gè)均衡也有作用。這種差別可表示如下：如果簡(jiǎn)單理解，可以說(shuō)市場(chǎng)總供求的均衡關(guān)系是與處在現(xiàn)實(shí)流通狀態(tài)的貨幣的供求關(guān)系一一地對(duì)應(yīng)著。但這方面的貨幣需求也并非對(duì)貨幣需求的全部。滿足交易需求而作為流通手段的貨幣，即顯示流通的貨幣形成市場(chǎng)需求；而作為保存價(jià)值的現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣則不構(gòu)成市場(chǎng)需求，或者說(shuō)，它是潛在的需求而不是當(dāng)期的需求。但是，兩者之間又有明顯的區(qū)別，即貨幣均衡并不必然意味著市場(chǎng)均衡。這是市場(chǎng)總供求決定貨幣供求的理論。貨幣方面的任務(wù)就是保證商品、服務(wù)的實(shí)體方面正常運(yùn)轉(zhuǎn)。、服務(wù)市場(chǎng)上： 市場(chǎng)總供給AS, 包括消費(fèi)品供應(yīng)和生產(chǎn)品供應(yīng)； 總需求AD, 包括消費(fèi)支出和投資支出。總供求均衡的條件是：費(fèi)支出+投資支出=消費(fèi)品供應(yīng)+生產(chǎn)品供應(yīng)市場(chǎng)總需求的構(gòu)成：消費(fèi)需求C、投資需求I、政府支出G、出口需求X?？傂枨笫怯芍赶蚴袌?chǎng)的支出構(gòu)成。市場(chǎng)總供給AS是由提供給市場(chǎng)的商品、服務(wù)構(gòu)成。Ms≠M(fèi)d貨幣均衡與利率利率由貨幣需求與貨幣供給決定，當(dāng)貨幣需求=貨幣供給時(shí)，得到市場(chǎng)利率。第八節(jié) 貨幣均衡與非均衡貨幣均衡與非均衡的含義貨幣均衡是指貨幣供給滿足貨幣需求。這種論點(diǎn)認(rèn)為，在中國(guó)現(xiàn)行體制下，貨幣供給往往是被動(dòng)地適應(yīng)各種貨幣需求，中央銀行很難實(shí)施各項(xiàng)既定的貨幣調(diào)節(jié)方案。因?yàn)樗鼈兛隙?，是真?shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之外或模型以外的因素不過(guò)是高于中央銀行的決策層在決定貨幣供給。因此，只能認(rèn)為貨幣政策的執(zhí)行權(quán)在中央銀行，而決策權(quán)并不在中央銀行。認(rèn)為貨幣供給不能由中央銀行決定的觀點(diǎn)也很普遍，但并非反對(duì)外生論。中國(guó)的中央銀行不是沒有控制貨幣供給增長(zhǎng)的有效手段，而是沒有利用好這個(gè)手段。當(dāng)然，它們也并不完全否認(rèn)貨幣當(dāng)局通過(guò)調(diào)節(jié)高能貨幣對(duì)貨幣供給的控制作用。弗里德曼是倡言貨幣供給外生變量論的代表，它認(rèn)為：在貨幣供給方程的三個(gè)主要因素中，中央銀行能夠直接決定高能貨幣H，而H對(duì)于D/R和D/C有決定性影響。如果認(rèn)定貨幣供給是內(nèi)生變量，那就等于說(shuō)，貨幣供給總是要被動(dòng)地決定于客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程，而貨幣當(dāng)局并不能有效地控制其變動(dòng)；自然，貨幣政策的調(diào)節(jié)作用，特別是以貨幣供給變動(dòng)為操作指標(biāo)的調(diào)節(jié)作用就會(huì)有很大的局限性。如果說(shuō)貨幣供給是內(nèi)生變量，其含義是：對(duì)于貨幣供給的變動(dòng)，貨幣當(dāng)局的操作起不了決定性的作用，起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中的實(shí)際變量以及微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為等因素。企業(yè)行為既有利地作用于R/D，也間接影響B(tài)的形成。C/D取決于居民、企業(yè)的持幣行為。乘數(shù)公式的再說(shuō)明對(duì)其中B、C/D和R/D這三者的進(jìn)一步的解釋：B取決于中央銀行根據(jù)貨幣供給的意向而對(duì)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備率的運(yùn)用。轉(zhuǎn)變政府職能，實(shí)行政企分開，強(qiáng)調(diào)各級(jí)政府不得強(qiáng)令銀行貸款。因?yàn)樗l(fā)放貸款的利率與向中央銀行借款的利率都是國(guó)家直接規(guī)定的，其間的利差已經(jīng)考慮了它們的利益。利率、準(zhǔn)備金之類的調(diào)節(jié)手段沒有實(shí)質(zhì)性的作用。銀行在強(qiáng)大的貸款需求壓力下，為了擴(kuò)大貸款，最為關(guān)鍵的是爭(zhēng)取獲得更多的中央銀行貸款。在這兩方面的壓力下，銀行的貸款行為基本上是被動(dòng)的。這一方面來(lái)自企業(yè)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)，即使是經(jīng)濟(jì)效益不高甚至虧損的企業(yè)也要求追加貸款，另一方面則是來(lái)自各級(jí)政府。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行行為與貨幣供給近年來(lái)，由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革和存款貨幣銀行改革具有實(shí)質(zhì)意義的推進(jìn)，銀行行為與貨幣供給的聯(lián)系也處于具有實(shí)質(zhì)意義的轉(zhuǎn)折過(guò)程之中。所以，在其它條件不變時(shí)，商業(yè)銀行增加向中央銀行借款會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，減少中央銀行借款會(huì)減少貨幣供應(yīng)量。用R/D表示。此時(shí)的增加超額準(zhǔn)備金屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)。但是，如果銀行出現(xiàn)存款流出苗頭時(shí)，則必須采取增加超額
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