國(guó)際金融形勢(shì)分析(參考版)
2025-06-29 23:25本頁(yè)面
【正文】 15 / 15。但是它為關(guān)于人民幣匯率問題的爭(zhēng)論開辟了新戰(zhàn)場(chǎng)，先例一開，墨西哥、阿根廷等國(guó)也有可能相繼向中國(guó)發(fā)難。中國(guó)今年110月貿(mào)易順差為1240億美元，%，%，完全符合國(guó)際公認(rèn)的貿(mào)易順差占GDP3%以內(nèi)的貿(mào)易基本平衡標(biāo)準(zhǔn)。可見人民匯率目前確已接近均衡匯率且已經(jīng)對(duì)中國(guó)出口企業(yè)造成較大影響除此之外，壓迫人民幣升值又出現(xiàn)新動(dòng)向，即WTO153個(gè)成員達(dá)成一致，在明年上半年研究國(guó)際貿(mào)易規(guī)則是否可以用來(lái)對(duì)操縱匯率進(jìn)行“懲罰”。國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，%，%，境外離岸市場(chǎng)走勢(shì)也表明目前已出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期。年初，推出國(guó)際板的呼聲一直頗為響亮，但是臨近歲末，國(guó)際板卻銷聲匿跡，原因如下：一是在大環(huán)境方面，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，歐債危機(jī)愈演愈烈，國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)哀鴻遍野，此時(shí)推出國(guó)際板不合時(shí)宜；二是在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)承受能力有限，加之在推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上大量中小板、創(chuàng)業(yè)板公司上市融資及新三板擴(kuò)容，股票市場(chǎng)已經(jīng)承受了巨大壓力，此時(shí)推出國(guó)際板增加股市壓力、單向擴(kuò)容并不妥當(dāng)；三是在法律、監(jiān)管、制度等方面還存在漏洞，難以接盤和操盤國(guó)際板。貨幣互換協(xié)議的續(xù)簽有利于維護(hù)兩地和區(qū)域金融穩(wěn)定，便利兩地貿(mào)易和投資，支持香港人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展。三是向南。二是向西。目前中國(guó)已與東盟國(guó)家中的印尼、馬來(lái)西亞和新加坡簽訂了人民幣本幣互換協(xié)議。一是向東。二是“3招15式”具體措施，包括減輕日元升值之痛（創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、為包括中小型企業(yè)在內(nèi)的公司提供金融支持、支持在大地震和日元升值中受損的旅游業(yè)、扶持農(nóng)林牧漁業(yè)、盡早實(shí)現(xiàn)災(zāi)區(qū)重建）；創(chuàng)建健康并適應(yīng)性強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)（通過(guò)加強(qiáng)定向補(bǔ)貼來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、通過(guò)扶持節(jié)約能源和新能源設(shè)備來(lái)拉動(dòng)需求、發(fā)展“Only One”企業(yè)與技術(shù)、大力支持創(chuàng)業(yè)者、支持企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、通過(guò)發(fā)展綜合特區(qū)系統(tǒng)以提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、制定措施解決企業(yè)面臨的困境從而使其留在日本）；使日元升值的利益最大化（利用日元升值的契機(jī)加快對(duì)國(guó)外企業(yè)的并購(gòu)和自然資源的購(gòu)買、將日本學(xué)生送到國(guó)外留學(xué)并接收高技能人才、使日元升值的優(yōu)點(diǎn)可視化）。10月21日，%的GDP增長(zhǎng)和30萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)的日元升值綜合應(yīng)對(duì)方案，以求在日元升值問題上“主動(dòng)進(jìn)攻”。但由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、歐債危機(jī)加劇才是推動(dòng)日元作為避險(xiǎn)貨幣不斷走高的主要因素，因此日本政府的單打獨(dú)斗無(wú)法從根本上改變?nèi)赵L(zhǎng)期升值的事實(shí)。10月31日，日本政府終于忍無(wú)可忍，繼8月4日干預(yù)匯市后采取新一輪匯市干預(yù)措施—，創(chuàng)下單日干預(yù)規(guī)模紀(jì)錄新高。%不變?；诖耍?%，%%。但是，由于災(zāi)區(qū)臨時(shí)住宅建設(shè)告一段落，公共投資有所下降。%，折合年率為6%，為4個(gè)季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；%，%。然而，該計(jì)劃卻面臨尷尬境地：一是《里斯本條約》規(guī)定了“不救助義務(wù)”；二是發(fā)行“歐元債券”優(yōu)缺點(diǎn)都非常明顯，但是也因此在歐元區(qū)內(nèi)部爭(zhēng)議頗大，嚴(yán)守財(cái)政紀(jì)律國(guó)家與債務(wù)國(guó)家在此問題上的態(tài)度幾乎針鋒相對(duì)。目前歐盟的計(jì)劃包括三種方案：第一，在歐元區(qū)范圍內(nèi)發(fā)行完全聯(lián)合債券，即17個(gè)成員國(guó)為聯(lián)合“穩(wěn)定債券”提供共同擔(dān)保；第二，歐元區(qū)成員國(guó)為聯(lián)合債券提供有限擔(dān)保，同時(shí)仍保留現(xiàn)有各自國(guó)家債券；第三，即發(fā)行歐元債券，但高負(fù)債成員國(guó)債務(wù)水平超過(guò)一定比例后將被迫恢復(fù)發(fā)行本國(guó)國(guó)債融資。但該草案比預(yù)想要寬松許多，并且其要通過(guò)就要求在企業(yè)的微觀層面和歐洲的宏觀層面都進(jìn)行諸多調(diào)整，因此最終執(zhí)行效果成疑。這是歐洲首次禁止一項(xiàng)金融產(chǎn)品，因?yàn)樵摦a(chǎn)品投機(jī)一國(guó)國(guó)債，加速債務(wù)危機(jī)的發(fā)生。但是，如果仔細(xì)分析這三項(xiàng)協(xié)議，發(fā)現(xiàn)只有希臘債務(wù)減記有
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