財政風(fēng)險及其定性(參考版)
2025-06-28 01:19本頁面
【正文】 [20] 這些方法通常也被認(rèn)為是赤字削減手段之一。因此，在削減財政赤字工作中，政府不能過度依賴它的貨幣政策，特別是利率政策的實施。這種低利率政策也有助于降低政府債券發(fā)行的成本，從而降低政府財政開支中的公債利息支付。第五，政府的貨幣政策，尤其是它的利率政策，會從不同方面影響政府赤字削減計劃。在我國適度降低稅率，特別是降低企業(yè)所得稅稅率，在一定程度上會增加企業(yè)利潤和降低產(chǎn)品價格，既有助于提高投資需求，也有助于提高消費(fèi)需求，進(jìn)而共同提高就業(yè)水平和經(jīng)濟(jì)增長水平。經(jīng)驗說明，只要預(yù)算決策者能夠認(rèn)真地按照實際需要調(diào)整各開支項目，一般不會削弱政府財政的正常職能，和其財政政策對社會經(jīng)濟(jì)的積極影響作用。在一般情況下，這對任何大國政府來說，均不難做到。例如，在象我國這樣的發(fā)展中國家，提高社會經(jīng)濟(jì)投資過程中的分權(quán)決策程度，在大多數(shù)生產(chǎn)領(lǐng)域里鼓勵私人投資并采取完全市場化的生產(chǎn)方式，更集約化地使用經(jīng)濟(jì)資源和進(jìn)行內(nèi)涵式的擴(kuò)大再生產(chǎn)，如此等等，都能夠極大地推動國民經(jīng)濟(jì)的增長，增加勞動就業(yè)，減輕財政赤字壓力。第二，理論上，在其他條件不變情況下，財政赤字是國民收入的函數(shù)，即按相反方向隨國民收入變動而變動。就一般性的財政風(fēng)險規(guī)避的基本思路而言，今后一段時期，我國政府應(yīng)在財政經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域努力處理好以下各項工作：第一，有效控制、規(guī)避財政風(fēng)險的關(guān)鍵，在于政府下決心削減規(guī)模過大的財政赤字。不過，淡出積極財政政策并不意味著否定現(xiàn)行財政政策的一些重要舉措，而是根據(jù)周期性預(yù)算平衡原則，政府采取有力措施在有限時期內(nèi)恢復(fù)收支平衡，或至少把年度預(yù)算赤字控制在一個明顯低于目前的水平上。但是，由于各種具體的主、客觀因素的干擾（錯誤的開支計劃、意外的經(jīng)濟(jì)波動、與其他經(jīng)濟(jì)政策的不協(xié)調(diào)、突發(fā)的外部沖擊，如此等等），這個目標(biāo)有時難于自動實現(xiàn)?！贝送猓紤]到加入wto和繼續(xù)推行積極財政政策，財政風(fēng)險問題將會變得更為復(fù)雜。前者超過了該指標(biāo)的國際警戒線標(biāo)準(zhǔn)（20%），而后者也達(dá)到了歐盟的警戒線標(biāo)準(zhǔn)（3%）。其實，就以上簡單分析看，當(dāng)前政府面臨的財政風(fēng)險不可謂不大，是應(yīng)該考慮如何適度控制這種潛在風(fēng)險的時候了。例如，1998年我國增發(fā)2700億國債專項用于彌補(bǔ)國有商業(yè)銀行資本金，實際上就是將金融風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了財政，加重了財政支出的壓力。由于我國是以國有獨(dú)資銀行為主的金融體系，所以實際上始終存在著財政風(fēng)險：一是銀行不良資產(chǎn)的沖銷，都將直接、間接地引起財政的減收增支；二是一旦銀行出現(xiàn)支付危機(jī)，其最后的支撐者就只能是政府財政。除非在短期內(nèi)就國企改造問題制定出切實可行的政策，否則這類支出實際上就是政府財政的“或有顯性支出責(zé)任（債務(wù)）”。不過，早有學(xué)者計算過，如果僅把企業(yè)的負(fù)債率下降20個百分點，政府就需要給國有企業(yè)補(bǔ)充20000億資金。這與縣級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、資金調(diào)劑余地小有關(guān)。20世紀(jì)90年代末，一般年份里全國地方預(yù)算扣除中央補(bǔ)助后，赤字均保持在千億元左右；更為嚴(yán)重的是，可能還有大量隱性的地方財政赤字難以統(tǒng)計。自此以后，外債規(guī)模一路攀升，到2002財政年度估計外債余額已達(dá)到近2000億美元。就“直接顯性支出責(zé)任（債務(wù)）”看，我國自1979年以來，除1985年外，連年赤字，居高不下；尤其在20世紀(jì)90年代的最后幾年，財政赤字增長幅度更是達(dá)到每年以千億計，致使截止到2002財政年度累計的國內(nèi)債務(wù)已經(jīng)超過30000億元。對我國目前財政風(fēng)險程度的估計及避險思路最近幾年里，我國財政風(fēng)險程度，總的來講，具有某種不斷提高的趨勢，應(yīng)該引起有關(guān)各界的注意。另外，如同任何一個經(jīng)濟(jì)模型的產(chǎn)出一樣，財政風(fēng)險的研究過程的產(chǎn)出，在其作為有使用價值的政策指導(dǎo)之前，還必須經(jīng)過政府決策官員者進(jìn)行的必要的判斷性調(diào)整過程才行，而判斷性調(diào)整不僅是一門科學(xué)，也是一種藝術(shù)。 [13]總而言之，就指導(dǎo)政府活動而言，對未來財政活動的風(fēng)險程度及其變化進(jìn)行量度，普遍地懷疑其有效性是不對的，但對其科學(xué)性也不能估計過高。不過，考慮到國有資產(chǎn)的變現(xiàn)能力而低估財政風(fēng)險，不僅無助于約束、規(guī)范政府的財政行以降低財政風(fēng)險，而且不利于加強(qiáng)政府內(nèi)部的，以及源于國民的屬于外部的風(fēng)險控制活動。應(yīng)該指出的是，在計算政府支持上述四種支出責(zé)任的政府財力時，是否應(yīng)該考慮政府控制的國有資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。（5）政府財政的公共風(fēng)險、政府財政的官員道德風(fēng)險與職業(yè)能力風(fēng)險，會普遍影響到政府的或有隱性債務(wù)，如對國有企業(yè)、國有銀行的呆帳的接管。（3）源于公共投資以及其他政府基金（如社會保障基金）投資的財政風(fēng)險，如果其投資效率較低，投資失敗、追加投資超出預(yù)算、公共設(shè)施維持開支不斷增長等等情況發(fā)生，必然會增加政府的直接隱性債務(wù)的規(guī)模。政府財政活動產(chǎn)生的各類內(nèi)生性風(fēng)險與政府各類支出責(zé)任（債務(wù)）之間的關(guān)系性質(zhì)，可以簡要地表述如下：（1）源于收入方面的財政風(fēng)險主要波及政府稅收汲取能力，后者決定著政府實際財政收入的規(guī)模及其變化趨勢，進(jìn)而決定了政府債務(wù)指標(biāo)的變動方向。（4）利用概率統(tǒng)計原理，分析特定財政赤字規(guī)模，或債務(wù)規(guī)模發(fā)生的概率分布情況，并計算期望值。一般要采取包括專家制度、評分模型、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險量化模型在內(nèi)的多樣化的分析方法，并且要做到定性分析與定量分析的有機(jī)結(jié)合 [12]。具體來說，基本步驟是：（1）分析政府財政活動產(chǎn)生的各類內(nèi)生性風(fēng)險與政府各類債務(wù)之間的關(guān)系性質(zhì)。實際上，對上述各類債務(wù)的量度，就是按照某種經(jīng)驗、方法、技術(shù)，計量決定各類債務(wù)規(guī)模和變化趨勢的，各種可辨認(rèn)的財政風(fēng)險的影響程度。將這些具體指標(biāo)值與理論上的安全值相比，就大體可以說明目前政府財政所面臨的風(fēng)險程度。由于這四類債務(wù)含蓋了政府現(xiàn)在和未來時期應(yīng)該承擔(dān)的支出責(zé)任，與政府支持這些支出責(zé)任的政府財力——一般為現(xiàn)行稅法決定下的當(dāng)前稅收汲取能力加上和籌集公債的能力——相比，其可能出現(xiàn)的入不敷出部分就代表著政府財政的赤字規(guī)?；驀鴤?guī)模。（3）因與政府行為有關(guān)的特定事件發(fā)生所導(dǎo)致政府無法推卻的支出責(zé)任，即“或有顯性支出責(zé)任（債務(wù)）”，這種債務(wù)主要發(fā)生在，如上級政府為下級政府、國有單位、私人組織
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