【正文】 且不同區(qū)域由于信息技術(shù)發(fā)展水平及客戶要求的不一致，大一統(tǒng)的交易環(huán)境、統(tǒng)一的管理制度和業(yè)務審批流程增加了管理難度，使得風險管理工作難以落實到位，進而弱化了風險控制。在交易、財務、辦公和人事管理系統(tǒng)統(tǒng)一的基礎(chǔ)上，建章建制，規(guī)范流程，加強內(nèi)部稽核從而實行對營業(yè)部的監(jiān)管?！鹱C統(tǒng)一賬戶管理系統(tǒng)；—金證新一代三方存管系統(tǒng)；—金證新一代集中交易系統(tǒng)；—金正新一代集中交易系統(tǒng)、新意客戶資產(chǎn)集中管理系統(tǒng)和法人清算系統(tǒng)；—中央風險監(jiān)控系統(tǒng)；；、權(quán)限分級管理、統(tǒng)一的權(quán)限申請流程；；禁止客戶資產(chǎn)的內(nèi)部轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出；，必須上報公司總部審批（十）責任追究機制營業(yè)部應加強人員管理，落實違規(guī)違紀行為的責任追究機制。、合規(guī)風控、客戶賬戶、資產(chǎn)管理經(jīng)辦崗等業(yè)務崗位的人員與營銷崗位互斥要求《證券營業(yè)部合規(guī)經(jīng)理工作流程》明確此規(guī)定，充分發(fā)揮合規(guī)管理人員的作用；、營業(yè)部現(xiàn)場做到了經(jīng)紀業(yè)務人員及營銷人員信息的公示（八）營業(yè)部日常管理營業(yè)部在現(xiàn)場公示《證券經(jīng)營機構(gòu)營業(yè)許可證》，日常管理嚴格按照公司的印章管理、突發(fā)事件管理、營業(yè)部負責人離崗、考核的相關(guān)規(guī)定進行操作和留痕?！犊蛻艚灰准m紛處理工作制度》、《經(jīng)紀業(yè)務客戶投訴處理實施細則（試行）》包含公司本部客戶投訴處理領(lǐng)導小組和工作小組名單、分支機構(gòu)客戶投訴處理人員名單；：網(wǎng)站、營業(yè)場所公示客戶投訴電話、傳真、電子信箱；，并每年4月底前報備證監(jiān)局；（六）客戶資料管理營業(yè)部應嚴格按照公司規(guī)定為客戶建立一戶一檔，安排專人在專用的檔案室內(nèi)，按照規(guī)定的順序存放紙質(zhì)客戶資料，通過統(tǒng)一賬戶管理系統(tǒng)實現(xiàn)客戶影像資料的集中管理?！蛾P(guān)于加強證券經(jīng)紀業(yè)務管理的規(guī)定》要求對客戶異常交易行為監(jiān)督、控制、調(diào)查等發(fā)現(xiàn)盜買盜賣等異常交易行為疑點時的處理流程，在公司《客戶交易行為自律管理協(xié)同工作制度》和《客戶證券交易監(jiān)控管理制度》有明確規(guī)定，本部自律管理崗配合監(jiān)管部門、交易所等，每日處理；，滿足監(jiān)督和調(diào)查并可以通過菜單實現(xiàn)限制操作；中央監(jiān)控等系統(tǒng)，實現(xiàn)了交易安全監(jiān)控的技術(shù)支持；；有弱密碼控制；并在營業(yè)部場所、網(wǎng)站等公示提醒客戶密碼保護；、交易記錄、證券和資金余額等功能；（四）客戶回訪制度營業(yè)部按照公司客戶回訪制度的相關(guān)規(guī)定，協(xié)助呼叫中心完成對新開客戶和存量客戶的回訪工作。營業(yè)部對營銷人員及理財人員有關(guān)客戶適當性管理的培訓。、客戶資產(chǎn)變動的差錯確認等通過授權(quán)或總部操作進行審批、復核并留痕（禁止改變證券賬戶和資金賬戶的對應關(guān)系）。、不合規(guī)賬戶有完整的處理流程（2007年賬戶清理、賬戶規(guī)范時發(fā)布，后續(xù)小休賬戶系統(tǒng)計劃整合統(tǒng)一管理）。 ，留存身份證明文件的復印件和影像資料（《賬戶管理質(zhì)量標準》）影像資料總部統(tǒng)一審核?！敖y(tǒng)一賬戶管理系統(tǒng)”，發(fā)布《統(tǒng)一賬戶系統(tǒng)營業(yè)部柜臺業(yè)務操作流程》，實現(xiàn)了中國證監(jiān)會《關(guān)于加強證券經(jīng)紀業(yè)務管理的規(guī)定》關(guān)于客戶賬戶管理方面的要求。公司主要從以下幾個方面著手，并訂立了一系列完整詳細的公司內(nèi)部管理制度，落實了各項具體措施。 圖37合規(guī)部門組織結(jié)構(gòu)圖銀河證券的日常風險管理主要的執(zhí)行監(jiān)督部門是法律合規(guī)部及其下屬駐分支機構(gòu)的地區(qū)合規(guī)專員和營業(yè)部合規(guī)崗人員[39]，各個相關(guān)部門之間的制衡和監(jiān)督以公司的規(guī)章制度為指導。 ，指導公司內(nèi)部審計工作，組織完成公司領(lǐng)導交辦的其他審計工作。 、實施公司年度審計工作計劃，擬定公司各項內(nèi)部審計制度，并對內(nèi)部審計制度的執(zhí)行情況進行檢查。 。實際工作中的相關(guān)應用系統(tǒng)包括：經(jīng)紀業(yè)務風險監(jiān)控系統(tǒng)、自營業(yè)務風險監(jiān)控系統(tǒng)、資產(chǎn)管理業(yè)務風險監(jiān)控系統(tǒng)、大額交易和可疑交易數(shù)據(jù)報送系統(tǒng)。對總部及各分支機構(gòu)業(yè)務文件、管理制度、流程設(shè)計的合規(guī)性審查，對高風險業(yè)務進行合 圖36 銀河證券風險管理組織結(jié)構(gòu)圖規(guī)風險評估。總部人員主要為四類專業(yè)人才：法律、金融、會計及數(shù)理統(tǒng)計，地區(qū)合規(guī)專員主要為四類專業(yè)人才：金融、計算機、會計及數(shù)理統(tǒng)計。其中，經(jīng)紀業(yè)務合規(guī)管理部下設(shè)地區(qū)合規(guī)專員，負責所轄分支機構(gòu)合規(guī)管理工作。這三個層次各自獨立，又彼此聯(lián)系，共同維系著公司的發(fā)展。執(zhí)行層的主要工作是在決策層的領(lǐng)導，通過各種技術(shù)手段，把組織目標轉(zhuǎn)化為具體行動，建立科學、合理、高效的內(nèi)部控制系統(tǒng)，并督促落實相關(guān)政策措施的執(zhí)行和日常監(jiān)督。 銀河證券經(jīng)紀業(yè)務風險管理結(jié)構(gòu)銀河證券的內(nèi)部風險控制體系分為由董事會和股東大會組成的決策層、由總裁辦主持下，各職能部門分工協(xié)調(diào)，主管部門和專員具體落實的執(zhí)行層以及由風控委員會和合規(guī)部、審計部構(gòu)成的監(jiān)督評價層。，代理客戶進行股票交易的行為不時出現(xiàn)。，當天業(yè)務停辦，被當?shù)刈C監(jiān)局約談。“一址多戶”現(xiàn)象，收到中國登記公司的調(diào)查函信息技術(shù)風險、上、廣、深，交易密集時響應滯后。，導致交易所監(jiān)控平臺對公司發(fā)異常交易協(xié)查函。，引發(fā)法律糾紛。，對外拓展客戶。政策法規(guī)風險：，單人辦理，相關(guān)個人信息校驗缺失。 隨著我國證券市場的迅速發(fā)展，券商經(jīng)紀業(yè)務的業(yè)務量和業(yè)務品種與10年前，甚至5年前已不可同日而語，井噴式地增長，也使得風險管理大大滯后于經(jīng)紀業(yè)務的成長，風險隱患的普遍存在就不足為奇了。管理風險主要是指證券公司針對在經(jīng)紀業(yè)務制定的各項管理制度、內(nèi)控制度、業(yè)務指導等規(guī)定缺失或疏漏，以及相關(guān)規(guī)定的落實和監(jiān)督檢查不到位，導致客戶利益受到侵犯，引發(fā)糾紛，最終使公司受到司法或政府監(jiān)管部門的處罰，造成公司財產(chǎn)和社會聲譽損失的風險。 圖34 銀河證券網(wǎng)絡拓撲圖由于業(yè)務流程設(shè)計失當或公司員工的操作失誤，使得在經(jīng)紀業(yè)務辦理的過程中，直接或間接導致業(yè)務結(jié)果與預期的偏離，從而為公司帶來損失的風險。政策法規(guī)風險是指，由于指證券公司在經(jīng)營管理活動中由于違反國家的相關(guān)法律法規(guī)，監(jiān)管部門的規(guī)章制度等事項，導致公司被采取司法手段或行政處罰，致使公司的財產(chǎn)和社會信譽利益蒙受損失。，不具備法人資格，無法承擔法律責任，在經(jīng)營過程中出現(xiàn)重大風險事件時，總公司將不得不完全承擔連帶的法律責任。雖然身為綜合類券商，但是經(jīng)紀業(yè)務收入一直是銀河證券的主要收入來源來源，伴隨著證券市場的大起大落，銀河證券的業(yè)務收入也起伏不定，當前銀河證券經(jīng)紀業(yè)務面臨的風險具有以下幾個特點[41]：，客戶面大，交易過程中對網(wǎng)絡信息系統(tǒng)的高度依賴，使得不確定因素增加，交易過程中出現(xiàn)風險事件的可能性加大。在證券經(jīng)紀業(yè)務辦理過程中，證券公司通過資金托管銀行和中登公司對客戶資產(chǎn)進行清算，并對每筆成交按一定比例的收取傭金。交割是指投資者與受托證券商就成交的買賣辦理資金與股份清算業(yè)務的手續(xù)，深滬兩地交易均根據(jù)集中清算凈額交收的原則辦理。（二）受理委托并申報客戶根據(jù)柜臺委托、電話委托、網(wǎng)上交易等方式發(fā)布委托指令，工作人員根據(jù)客戶的申請，受理并申報委托，代理客戶進行證券的買進和賣出?？蛻粝村X風險等級標識設(shè)置：指營業(yè)部根據(jù)客戶的特點或者賬戶的屬性，采取主觀判斷與客觀標準相結(jié)合的方式，綜合考慮洗錢和恐怖融資的各種風險因素，按照公司規(guī)定的標準，對客戶洗錢風險等級進行劃分并做對應標識的活動。指定存管銀行：是指客戶在營業(yè)部指定一家或多家具有第三方存管業(yè)務辦理資格的銀行，為其辦理證券交易結(jié)算服務，同時指定其中一家銀行作為其資金轉(zhuǎn)出取款的指定銀行，并開通銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務。證券賬戶開戶：是指為保障客戶所持有的證券相關(guān)信息及變動情況的準確記錄，證券登記結(jié)算機構(gòu)為客戶設(shè)立的賬冊?？蛻羯矸葑R別：指客戶服務人員在以開立賬戶等方式與客戶建立業(yè)務關(guān)系，遵循“了解你的客戶”的原則，針對具有不同洗錢或者恐怖融資風險特征的客戶、業(yè)務關(guān)系或者交易，采取相應的措施，了解客戶及其交易目的和交易性質(zhì)，了解實際控制客戶的自然人和交易的實際受益人，核對客戶的有效身份證件或者其他身份證明文件。客戶預約開戶：分兩類，一是指客戶或客戶服務人員在客戶申請賬戶開戶前，通過網(wǎng)上預約開戶功能或現(xiàn)場預約開戶功能提前將客戶的信息錄入公司系統(tǒng)內(nèi)的過程。圖31 20062012年銀河證券經(jīng)紀業(yè)務收入與市場關(guān)聯(lián)程度 圖32 20062012年銀河證券經(jīng)紀業(yè)務收入占比銀河證券的經(jīng)紀業(yè)務包括兩大部分[34]：通道業(yè)務和產(chǎn)品銷售，通道業(yè)務主要指股票代理買賣、期貨IB業(yè)務，產(chǎn)品銷售主要指各類基金產(chǎn)品和理財產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品的銷售。銀河證券IPO已獲“特批”A+H股上市，其上市時間表落定在2013年二季度，募集資金約合120億元人民幣，屆時將成為中央?yún)R金公司控股券商中最大的IPO項目。公司的經(jīng)營范圍包括：證券經(jīng)紀，證券投資咨詢，與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務顧問，證券承銷與保薦，證券自營，證券資產(chǎn)管理，融資融券，以及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。截至2011年底，公司共有員工11500余人。中國投資公司為公司實際控制人。 第3章 銀河證券經(jīng)紀業(yè)務及風險管理現(xiàn)狀 銀河證券經(jīng)紀業(yè)務簡述 銀河證券經(jīng)紀業(yè)務發(fā)展歷程 中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱銀河證券）是經(jīng)國務院批準，在收購原中國銀河證券有限責任公司的證券經(jīng)紀業(yè)務、投行業(yè)務及相關(guān)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，由中國銀河金融控股有限責任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合北京清源德豐創(chuàng)業(yè)投資有限公司、重慶水務集團股份有限公司、中國通用技術(shù)（集團）控股有限責任公司、中國建材股份有限公司4家國內(nèi)投資者，于2007年1月26日共同發(fā)起設(shè)立的全國性綜合類證券公司。國務院國資委2006年6月6日，發(fā)布了《中央企業(yè)全面風險管理指引》[19]，這是我國首個全面風險管理的指導性文件，《指引》的發(fā)布是我國企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)的重大突破，開創(chuàng)了中央企業(yè)風險管理歷史的新篇章。中國證監(jiān)會2001年1月發(fā)布了《證券公司內(nèi)部控制指引》規(guī)定證券公司風險管理及內(nèi)部控制應當按照《指引》的要求，建立運行高效、控制嚴密的風險管理及內(nèi)部控制機制，制定科學合理、切實有效的風險管理及內(nèi)控制度。近幾年來，國內(nèi)學者在COSO的ERM和國資委《中央企業(yè)全面風險管理指引》的基礎(chǔ)上，對企業(yè)整體層面的風險管理進行了進一步的研究，并取得了一定的突破。廖秋林從補償損失的角度提出了運用保險手段轉(zhuǎn)移企業(yè)風險[33]。1991年顧昌耀和邱苑華在《航空學報》上發(fā)文[31]，首次將嫡擴展到復數(shù)并且應用與風險決策。我國對于風險管理的研究開始于上世紀八十年代，出于加強內(nèi)部控制盒安全生產(chǎn)的需要，一些學者將國外有關(guān)風險管理和安全系統(tǒng)工程的理論引入國內(nèi)，我國最早開始研究風險控制的是南京化學工程大學戴樹和教授，80年代初其創(chuàng)立的“工程風險評價方法及其應用的研究”開創(chuàng)了我國工程風險控制管理的先河。預計COSO委員會將在今后幾年內(nèi)正式發(fā)布新框架。COSO內(nèi)部控制框架認為，內(nèi)部控制系統(tǒng)是由控制環(huán)境、風險評估、內(nèi)控活動、信息與溝通、監(jiān)督五要素組成，它們?nèi)Q于管理層經(jīng)營企業(yè)的方式，并融入管理過程本身。與此同時，西方十國集團在2001年又簽署了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》，對銀行的風險管理提出了更加明確的要求。第三個維度（側(cè)面維度）是主體單元，包括集團、部門、業(yè)務單元、分支機構(gòu)四個層面。 圖21企業(yè)目標與風險管理要素關(guān)系圖第一個維度（上面維度）是目標體系，包括四類目標：(1) 戰(zhàn)略(Stntegic)目標，即高層次目標，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐使命；(2) 經(jīng)營(operations)目標，高效率地利用資源；(3) 報告(reporting)目標，報告的可靠性；(4) 合規(guī)(pliance)目標，符合適用的法律和法規(guī)。 VaR的Risk Metrics風險控制模型，但是，由于VAR主要關(guān)注風險損失，這使得其統(tǒng)計學特點非常突出，而站在全面體風險管理的角度看，它的局限性就顯而易見了。[21]，發(fā)展為“信用風險估價”（Credit Value at Risk）模型，當然計算信用風險評估的模型要比市場風險估值模型更為復雜。優(yōu)點：可涵蓋非線性資產(chǎn)頭寸的價格風險、波動性風險；可處理時間變異的變量、厚尾、不對稱等非正態(tài)分布和極端狀況等特殊情景。（2）蒙特卡羅模擬法。歷史模擬法無需進行分布假設(shè)，可以有效地處理非對稱和厚尾問題，較好地處理非線性、市場大幅波動等情況，可以捕捉各種風險。（1）歷史模擬法。正態(tài)分布法的優(yōu)點在于大大簡化了計算量，但是由于其具有很強的假設(shè)，無法處理實際數(shù)據(jù)中的厚尾現(xiàn)象，具有局部測量性等不足。SQRT(Δt)式中，W0 — 為初始投資額； Zα — 標準正態(tài)分布下置信度α 對應的分位數(shù)； σ — 組合收益率的標準差； Δt — 持有期。Zα德爾塔—正態(tài)