公司理財(cái)知識(shí)點(diǎn)總結(jié)(參考版)
2025-06-27 16:29本頁(yè)面
【正文】 信用政策的要素：、2信用分析、26. 應(yīng)收賬款=日均銷(xiāo)售收入XACP（平均收賬期間）27. 銷(xiāo)售條件：28. 信用政策的影響因素：收入效應(yīng)（收入增加）、成本效應(yīng)、債務(wù)成本（為所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款籌資）、不付款的可能性、現(xiàn)金折扣。22. 日均浮游量=日均收款X加權(quán)平均延誤=總浮游量/總天數(shù)23. 降低浮游量的PV=減少的總浮游量24. 零余額賬戶(hù)制度：公司聯(lián)合它的銀行，保持一個(gè)主賬戶(hù)和一組子賬戶(hù)。20. 浮游量：可用余額和賬面余額的差；支付浮游量：公司開(kāi)出支票就產(chǎn)生。（交易或訂單成本、缺少安全儲(chǔ)備的相關(guān)成本）18. 持有成本低于短缺成本時(shí)，嚴(yán)格政策最適當(dāng)；短缺成本低于持有成本是，彈性政策最適當(dāng)。16. 持有成本：隨著流動(dòng)資產(chǎn)的上升而增加的成本。12. 經(jīng)營(yíng)周期=存貨期間+應(yīng)收賬款期間（從購(gòu)買(mǎi)存貨到收到現(xiàn)金的時(shí)間）13. 現(xiàn)金周期=經(jīng)營(yíng)周期應(yīng)付賬款期間14. 現(xiàn)金周期越長(zhǎng)，所需的籌資就越多。第18章、120：10. 增加現(xiàn)金的方式：增加長(zhǎng)期債務(wù)、增加權(quán)益、增加流動(dòng)負(fù)債、減少現(xiàn)金以外的流動(dòng)資產(chǎn)、減少固定資產(chǎn)。股東所收到的股利全部都被當(dāng)做普通所得來(lái)征稅，股東無(wú)法選擇是否接受該股利。9. 在完美市場(chǎng)條件下，現(xiàn)金股利和股票回購(gòu)實(shí)質(zhì)是一樣的。公司要按照一個(gè)特定的價(jià)格買(mǎi)回固定數(shù)額的股票。7. 群落效應(yīng)：公司能否通過(guò)抬高股利派發(fā)率來(lái)抬高股價(jià)？答案是不能的，除非有沒(méi)有得到滿(mǎn)足的群落存在。5. 偏愛(ài)低股利：個(gè)別股東的所得稅和新發(fā)行成本。3. 股利政策的無(wú)關(guān)性：不管公司選擇什么形式的股利派發(fā)，股票價(jià)值永遠(yuǎn)相同。2. 除息日：股票在登記日前第四個(gè)營(yíng)業(yè)日或此后就進(jìn)行除息交易?，F(xiàn)金股利的基本類(lèi)型：正常現(xiàn)金股利、額外股利、特別股利、清算股利。3． 啄食理論認(rèn)為且也會(huì)盡可能地采用內(nèi)部融資，然后在需要的情況下進(jìn)行債權(quán)融資，股權(quán)融資是最后不得已的手段。第十六章1． 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：特定的債務(wù)權(quán)益率能夠帶來(lái)最低的可能的WACC2． 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在于當(dāng)額外1美元的利息所產(chǎn)生的凈稅額的下降正好等于負(fù)債所增加的預(yù)期財(cái)務(wù)困境成本。8. 通常股票在持有人登記日之前的第四個(gè)交易日除權(quán)。發(fā)行直接債券比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券容易。5. 發(fā)行證券的成本：價(jià)差、低定價(jià)、間接費(fèi)用、非正常報(bào)酬、綠鞋選擇權(quán)、其他直接費(fèi)用。在發(fā)行價(jià)格出爐之前，投資銀行告訴大的機(jī)構(gòu)投資者商量股票的利益水平，并征集有關(guān)合適的價(jià)格的意見(jiàn)。承銷(xiāo)商要對(duì)付贏家的詛咒并吸引一般投資者的唯一方法就是對(duì)新股票低定價(jià)。4. 低定價(jià)有助于新股東在他們所購(gòu)買(mǎi)的股票上賺取更多的報(bào)酬率，但對(duì)于老股東，卻是間接成本。它是為了滿(mǎn)足超額的需求和超額認(rèn)購(gòu)。fA=(E/V)fE+(D/V)fD第15章1. 選擇風(fēng)險(xiǎn)資本家：財(cái)務(wù)實(shí)力很重要；風(fēng)格很重要；參考很重要；接觸很重要；退出策略很重要。與票面利率不同4. 優(yōu)先股成本Rp=D/P05. 只有在擬議的投資與企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)完全相同的前提下，WACC才是使用的貼現(xiàn)率6. 發(fā)行成本：如果一家公司接受一個(gè)新項(xiàng)目，它可能就需要發(fā)行新的債券或股票。這個(gè)最低的必要報(bào)酬率就叫資本成本。第14章1. 加權(quán)平均資本成本：企業(yè)為了滿(mǎn)足其所有投資者所需要獲得的最低報(bào)酬率。；貝塔系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小，而標(biāo)準(zhǔn)差表示整體風(fēng)險(xiǎn)大小。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)10．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)原則：承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所得到的回報(bào)的大小，僅僅取決于這項(xiàng)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，一個(gè)相當(dāng)大的投資組合幾乎沒(méi)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，存在一個(gè)不能通過(guò)分散化來(lái)化解的最低風(fēng)險(xiǎn)水平。：只影響某個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)或一小組資產(chǎn)，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別公司或資產(chǎn)所特有的，所以也叫做特有風(fēng)險(xiǎn)。：一個(gè)意外事項(xiàng)對(duì)資產(chǎn)有很大影響，所影響的資產(chǎn)非常多。其中預(yù)期部分就是市場(chǎng)用來(lái)形成股
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