【正文】 ： ① 債券流通和變現(xiàn)的場(chǎng)所 ② 聚集資金的重要場(chǎng)所 ③ 債券市場(chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況 ④ 是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。 償還性、流動(dòng)性、安全性（收益相對(duì)固定）、收益性。 （二）債券市場(chǎng) 債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。 『正確答案』 A 『答案解析』股價(jià)平均數(shù) 是反映多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平 、 通常以算術(shù)平均數(shù)表示。 我國(guó)的主要股價(jià)指數(shù)有：滬深 300 指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深圳綜合指數(shù)、深圳成分股指數(shù)、上證 50 指數(shù)和上證 180 指數(shù)。 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 25 根據(jù)股東享有權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小不同 、 可以分為普通股和優(yōu)先股 證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則； 時(shí)間優(yōu)先是是指在買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)相同時(shí) 、 按報(bào)價(jià)先后順序依次成交； 價(jià)格優(yōu)先是指最高買(mǎi)方報(bào)價(jià)和最低賣(mài)方報(bào)價(jià)優(yōu)先于其他一切報(bào)價(jià)而成交。 『正確答案』 B 三、資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所。 特點(diǎn)：不記名、金額大、利率固定或浮動(dòng)但比同期存款利率高、不能提前支取但可轉(zhuǎn)讓。 回購(gòu)協(xié)議從本質(zhì)上講 、 是一種以證券為抵押品的抵押貸款。其特點(diǎn)： ① 安全性高、信譽(yù)度好； ② 靈活性好。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽(yù)度高等特點(diǎn)。價(jià)格取決于市場(chǎng)資金的供求 、 彈性較小。 、高收益 、低收益 、高收益 、低收 益 『正確答案』 D （二）貨幣市場(chǎng)的組成 銀行等金融機(jī)構(gòu)相互借貸在中央銀行存款賬戶(hù)上的準(zhǔn)備金余額 、 以調(diào)劑資金余缺。又被稱(chēng)為資金批發(fā)市場(chǎng)。 （ 2）低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。 。 二、貨幣市場(chǎng) （一）貨幣市場(chǎng) 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 24 貨幣市場(chǎng)上的交易工具包括政府的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單及貨幣市場(chǎng)共同基金等。 『正確答案』 D 『答案解析』第四市場(chǎng)是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場(chǎng) 、 中間沒(méi)有經(jīng)紀(jì)人介入。 ⑥ 黃金市場(chǎng)。 ⑤ 保險(xiǎn)市場(chǎng)。金融衍生品市場(chǎng)是以金融衍生工具為交易對(duì)象的市場(chǎng)。以各種可兌換貨幣為買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的交易市場(chǎng)。包括銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。 ② 資本市場(chǎng)。 ① 貨幣市場(chǎng)。機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來(lái)越大 、 它們之間的證券買(mǎi)賣(mài)數(shù)額大 、 通常避開(kāi)經(jīng)紀(jì)人直接交易 、 以降低成本。相對(duì)于交易所交易來(lái)說(shuō) 、 具有限制少、成本低的優(yōu)點(diǎn)。 （ 3）第三市場(chǎng) 在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家還存在第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)。證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定 、 經(jīng)政府主管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競(jìng)價(jià)的有形市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)按組織方式又可分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。 （ 2）流通市場(chǎng) 金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)即為二級(jí)市場(chǎng) 、 又稱(chēng)流通市場(chǎng)。 （ 1）發(fā)行市場(chǎng) 金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng) 、 又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng) 。 （ 2）無(wú)形市場(chǎng)無(wú)集中固定的場(chǎng)所 、 通過(guò)現(xiàn)代化的通訊工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。 按照金融交易是否存在固定場(chǎng)所分類(lèi) 、 金融市場(chǎng)分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。 『正確答案』 D 『答案解析』交易中介通過(guò)市場(chǎng)為買(mǎi)賣(mài)雙方成交撮合 、 并從中收取傭金 、 包括銀行、有價(jià)證券承銷(xiāo)人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 23 （二）金融市場(chǎng)的分類(lèi) 金融市場(chǎng)是由許多子市場(chǎng)構(gòu)成的龐大市場(chǎng)體系。這類(lèi)機(jī)構(gòu)本身不是金融機(jī)構(gòu) 、 但卻是金融市場(chǎng)上不可或缺的 、 如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問(wèn)咨詢(xún)公司和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。包括銀行、有價(jià)證券承銷(xiāo)人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。 ① 交易中介。 （ 3）金融市場(chǎng)的中介 在資金融通過(guò)程中 、 中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。 （ 2）金融市場(chǎng)的客體 金融市場(chǎng)的客體即金融工具 、 是金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。 ⑤ 居民個(gè)人。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利 、 而是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo) 、 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定物價(jià)。政府及政府機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上有著雙重身份 、 既是資金的供應(yīng)者和需求者 、 又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ) ,是重要的資金供給者和需求者。 （ 1）市場(chǎng)主體 參與金融市場(chǎng)交 易的當(dāng)事人是金融市場(chǎng)的主體 、 包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人。 ；資源配置功能 ；資源配置功能 ；反映功能 ；反映功能 『正確答案』 C 『答案解析』金融市場(chǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)功能之一集聚功能 、 是指金融市場(chǎng)有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會(huì)再生資金的集合功能 、 金融市場(chǎng)起著資金 “蓄水池 “的作用；金融市場(chǎng)的宏觀功能之一是反映功能 、 是指金融市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng) 、 常被稱(chēng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的 “晴雨表 “和 ”氣象臺(tái) “。金融市場(chǎng)常被看做國(guó)民經(jīng)濟(jì)的 “晴雨表 ”和 “氣象臺(tái) ”、 它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)。是指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用 、 包括自發(fā)調(diào)節(jié)和政府主動(dòng)調(diào)節(jié)兩個(gè)方面。金融市場(chǎng)通過(guò)將資源從效率低的部門(mén)轉(zhuǎn)移到效率高的部門(mén) 、 使社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門(mén) 、 實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇 、 降低了交易成本 、 促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。借助金融市場(chǎng)的交易組織、交易規(guī)則和管理制度 ,金融工具比較便利地實(shí)現(xiàn)交易。金融市場(chǎng)為市場(chǎng)參與者提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制有兩種實(shí)現(xiàn)方式：一是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出售保險(xiǎn)單；二是金融市場(chǎng)提供套期保值、組合投資的條件和機(jī)會(huì) 、 達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 22 移、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。 金融市場(chǎng)上的金融工具為投資者提供了儲(chǔ)存財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增殖的途徑。是指金融市場(chǎng)有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成大額資金投入社會(huì)再生產(chǎn)的集合功能。 金融市場(chǎng)的功能可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面來(lái)考察。 （ 4）交易主體角色的可變性。 （ 3）市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性。 （ 2）市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性。 （ 1）市場(chǎng)商品的特殊性。 【例題】下列關(guān)于個(gè)人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合說(shuō)法正確的是（ ） 、 收益較高 5% E. 投資產(chǎn)品組合能夠在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)活動(dòng)超過(guò)通貨膨脹的投資回報(bào) 『正確答案』 BCE 歸納總結(jié)： 一、生命周期與個(gè)人理財(cái)規(guī)劃 （一）生命周期理論 （二）個(gè)人理財(cái)規(guī)劃 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 21 二、理財(cái)價(jià)值觀 （一）理財(cái)價(jià)值觀的含義 （二）四種 典型的理財(cái)價(jià)值觀 三、客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)屬性 （一）影響客戶(hù)投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素 （二）客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類(lèi)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 四、貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的相關(guān)計(jì)算 （一）貨幣時(shí)間價(jià)值 （二）貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算 五、投資理論與市場(chǎng)有效性 （一）投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定 （二）市場(chǎng)有效性 六、資本配置與產(chǎn)品組合 （一）資本配置原理 （二）個(gè)人產(chǎn)品組合 第三章 金融市場(chǎng) 考試大綱規(guī)定的考試要求： 一、金融市場(chǎng)的功能與結(jié)構(gòu) 二、貨幣市場(chǎng) 三、資本市場(chǎng) 四、金融衍生品市場(chǎng) 五、外匯市場(chǎng) 六、保險(xiǎn)市場(chǎng) 七、黃金及其他投資市場(chǎng) 八、金融市場(chǎng)的發(fā)展 要點(diǎn)詳解： 一、金融市場(chǎng)的功能與結(jié)構(gòu) （一）金融市場(chǎng)的功能 金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。 （ 1）儲(chǔ)蓄產(chǎn)品組合 ① 特點(diǎn)：安全性高、流動(dòng)性好、收益性差； ② 內(nèi)容：定活期存款、貨幣基金、國(guó)債； ③ 目的：應(yīng)對(duì)日常生活開(kāi)支、短期債務(wù)支出、意外支出。不同產(chǎn)品三性表現(xiàn)方式不同。 （ 4） 梭鏢型 ① 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)（比例低）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等 ② 中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)（比例低）：基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等 ③ 高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)（比例高）：股票、外匯、權(quán)證等。 （ 3）紡錘形 ① 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)（比例低）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等 ② 中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)（比例高）：基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等 ③ 高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)（比例低）：股票、外匯、權(quán)證等。 （ 2）啞鈴型 ① 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)（比例高）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等 ② 中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)（比例低）：基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 20 ③ 高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)（比例高）：股票、外匯、權(quán)證等。包括股票、債券、基金、黃金等 （ 1）金字塔型 ① 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)（ 50%）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等 ② 中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)（ 30%）：基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等 ③ 高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)（ 20%）：股票、外匯、權(quán)證等。 第四步：建立長(zhǎng)期投資儲(chǔ)備： ① 內(nèi)容：對(duì)于年度或月度的資金結(jié)余 、 或者是根據(jù)自己的習(xí)慣定期定額定投的基金 、 如：子女教育投資 、 養(yǎng)老投資基金等 、 定期儲(chǔ)蓄 ② 方式：定期定額定投基金或零 存整取的存款 第五步：建立多樣化的產(chǎn)品組合 ① 內(nèi)容：客戶(hù)多年積累下來(lái)的閑置資金及經(jīng)過(guò)上述配置以后的剩余資金。 第三步：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備（第二 道防火墻：中長(zhǎng)期保障） ① 中長(zhǎng)期保障的內(nèi)容（中長(zhǎng)期的巨大風(fēng)險(xiǎn)）： 失業(yè)、疾病、意外、養(yǎng)老等 ② 中長(zhǎng)期保障的方式： 一是家庭成員的社會(huì)保險(xiǎn)：醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育、養(yǎng)老等基本社會(huì)保障保險(xiǎn)； 二是家庭成員的重大疾病保險(xiǎn)、意外保險(xiǎn)、養(yǎng)老等商業(yè)性保險(xiǎn)。 ① 家庭儲(chǔ)備金保障的內(nèi)容（通常涉及四個(gè)方面）： 一是家庭基本生活支出儲(chǔ)備金： 612 個(gè)月的基本生活費(fèi)； 二是意外支出或不時(shí)之需儲(chǔ)備金： 5%10%的家庭凈資產(chǎn)； 三是家庭短期債務(wù)儲(chǔ)備金： 36 個(gè)月的信用卡透支、消費(fèi)貸款月供； 四是家庭短期必須支出：買(mǎi)房買(mǎi)車(chē) 、 結(jié)婚生子、裝修、旅游等。 （ 1）資本配置過(guò)程中需要考慮的因素包括： ① 理財(cái)目標(biāo)規(guī)劃 ② 資產(chǎn)配置的策略 ③ 資產(chǎn)類(lèi)別的選擇 ④ 資產(chǎn)配置的比例 ⑤ 資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)分析與調(diào)整 （ 2）資本配置的基本步驟 第一步：調(diào)查了解客戶(hù)（是為客戶(hù)進(jìn)行資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)和前提） 內(nèi)容：年齡、學(xué)歷、家庭結(jié)構(gòu)、職業(yè)職位、收入狀況、理財(cái)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、性情愛(ài)好等。 資 產(chǎn)配置的目的是要獲得最佳的投資組合。 （ 2）資本配置的依據(jù)： ① 不同資產(chǎn)的報(bào)酬率不同； ② 不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特性不同； ③ 不同資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)性不同。但可以進(jìn)行基本面分析或者設(shè)法獲取內(nèi)幕信息。但可以通過(guò)基本面分析和內(nèi)幕信息來(lái)獲利。 ② 如果相信市場(chǎng)是弱有效的 、 投資者可以采取主動(dòng)投資策略 、 通過(guò)基本面分析和內(nèi)幕信息來(lái)獲利。 結(jié)論：因此投資 者的基本面分析和技術(shù)分析沒(méi)有用。 ① 如果相信市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的 、 投資者可以采取主動(dòng)策略 、 獲取內(nèi)幕信息來(lái)獲利。 （ 2）如果相信市場(chǎng)是有效的 、 投資者將采取被動(dòng)投資策略。因此不可能通過(guò)分析手段獲得超額收益。 （ 1）如果相信市場(chǎng)是完全有效的 、 投資者將采取被動(dòng)投資策略。 （ 3）強(qiáng)型有效市場(chǎng)（反映了所有信息 、 包括內(nèi)幕信息） 市場(chǎng)價(jià)格充分反映了所有信息 、 包括公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息。