某某年下半年通信行業(yè)投資策略(參考版)
2025-06-26 18:04本頁面
【正文】 鑒于公司良好的成長性， 元（攤薄后） 元，同時維持“推薦”的評級。公司上半年主營業(yè)務(wù)收入的大幅增長主要得益于公司硬件及集成業(yè)務(wù)、軟件和專業(yè)服務(wù)收入業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，%，%，%。，和國際同類電信設(shè)備制造商相比，公司估值合理，我們將其評級由“謹慎推薦”提高到“推薦”。公司在3G研發(fā)上具有極強的實力，目前公司的CDMA2000 3G產(chǎn)品已在土耳其、阿爾及利亞、蒙古、越南等10多個國家獲得規(guī)模應(yīng)用，已躋身全球最領(lǐng)先的3G CDMA2000廠商陣營。公司在3G、NGN、數(shù)字集群等通信領(lǐng)域的技術(shù)和應(yīng)用已居于國際先進水平,公司技術(shù)上的先進性和低成本為公司積極開拓海外市場提供了保證。公司海外業(yè)務(wù)和3G業(yè)務(wù)將是公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的兩大動力，公司的目標是爭取到2008年收入進入通信行業(yè)世界前8名，年收入達到100億美元，這意味著屆時公司的海外業(yè)務(wù)收入將達到50億美元以上。上半年，%的情況下，公司的海外業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了較大幅度的增長，其中亞洲（不包括中國）%，%，%，在很大程度上彌補了公司國內(nèi)業(yè)務(wù)下降所造成的影響，%%。 光通信中性行業(yè)緩慢復(fù)蘇 2007年前后行業(yè)拐點出現(xiàn)手機中性國內(nèi)手機產(chǎn)業(yè)仍處于調(diào)整之中電信運營中性電信業(yè)務(wù)收入增幅下降 重組預(yù)期大 表 通信行業(yè)主要上市公司評級(收盤價取8月26日的數(shù)據(jù))股票名稱收盤價(元)04EPS(元)05EPS(元)04PE05PE投資評級中興通訊推薦華勝天成推薦大唐電信虧損或微利N/A中性烽火通信中性中國聯(lián)通中性亨通光電謹慎推薦億陽信通謹慎推薦通信行業(yè)重點上市公司點評中興通訊:推薦 2005年上半年，受到我國電信業(yè)固定資產(chǎn)投資下降的影響（2005年1至6月，%）。對于中國聯(lián)通，我們認為其3G先發(fā)優(yōu)勢對公司的利好作用限并且公司被分拆的可能性極小，我們認為公司目前的股價已基本反映其價值。一旦我國啟動3G，隨之可能產(chǎn)生電信設(shè)備的市場價值將高達1萬億元，電信增值業(yè)務(wù)市場總規(guī)模也將高達萬億元，同時也將帶動我國電信系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的發(fā)展。預(yù)計從2005年到2010年，3G業(yè)務(wù)占移動業(yè)務(wù)收入的比重將由7%上升到50%以上；占整個電信業(yè)務(wù)收入的比重則會達到30%左右。因此我們認為我國電信網(wǎng)絡(luò)制造商和電信系統(tǒng)集成商將面臨良好的發(fā)展機遇，投資價值凸現(xiàn):我國3G未來市場規(guī)模巨大，根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院預(yù)測，如果我國3G網(wǎng)絡(luò)在2005年啟動，到2010年多國3G用戶累計將發(fā)展到2億戶左右。預(yù)計我國電信運營商在3G牌照發(fā)放初期不會在全國范圍內(nèi)大規(guī)模建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)，只會在北京，上海和廣東等經(jīng)濟比較發(fā)達，對3G業(yè)務(wù)需求量大的地區(qū)重點建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)，然后再根據(jù)市場需求逐步擴散。”在2005中國3G和后3G移動通信第六屆國際峰會上，信息產(chǎn)業(yè)部副部長奚國華釋放出官方對中國3G的權(quán)威信號。中國發(fā)展3G(第三代移 動通信技術(shù))的條件已基本具備。大唐移動的系統(tǒng)設(shè)備和其他廠商能夠順利實現(xiàn)互聯(lián)互通，且性能優(yōu)異。隨著全球3G發(fā)展加速和我國TDSCDMA技術(shù)日趨成熟，我國目前已經(jīng)具備發(fā)放3G牌照的條件，有越來越多的證據(jù)表明，我國非常有可能在2005年年底或2006年發(fā)放3G牌照： 2005年7月21日，在國產(chǎn)3G專項測試結(jié)束后，國產(chǎn)3G領(lǐng)軍者大唐移動首次正式對媒體宣布，國產(chǎn)3G已完全具備大規(guī)模獨立
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1