有關(guān)optioin(期權(quán))的那些事(參考版)
2025-06-26 16:08本頁面
【正文】 文章來源：老吳頭的博客。對了，我第一次拿option的時間時1996年，當然最后肯定是under water，老板因股票欺詐還被FBI抓起來判了20年。其實并不是你相像的瞎定option的行權(quán)價，請參照我上面的說明；后記：我寫這個東西的目的是想顯示自己好像挺牛逼的啥都懂，其實我是萬金油，啥都不精，所以說錯的地方請別見怪。2） 不要做口販子，說好了給人option早點給，因為早晚你會給（我知道大部分是因為忙或者覺得不著急），你何必留個口販子的稱號；最主要的另外一個原因是，等你下次有時間的時候可能公司的fair value已經(jīng)上來了，你想各個低價也比較困難。當然，你也別害怕，因為每一家都會有這種問題，只是這個會造成PE ratio的變化，如果你注意上市公司報表，里面都會有這個數(shù)字，并且還有一個因為outstanding股票增多，他們會列出每股攤薄后的收益（diluted）所以，發(fā)放期權(quán)是要事先想好期權(quán)的池子是多大，10%？15%，20？另外，行業(yè)不同池子也不一樣，資源需求不一樣池子也不一樣，這個由公司根據(jù)自己的規(guī)則來定。對于創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)主1） Option并不是免費的，不是簡單的你拿出股票放在了option的池子里，稀釋了你的股份，其實它還會造成option到了行權(quán)時間時企業(yè)財務(wù)費用的增加，雖然別人可能沒有行權(quán)，但是你必須計算每個階段到期option的財務(wù)費用。3） 一般來說傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上市之后比起來市值會差很多，所以在傳統(tǒng)行業(yè)別指望一下就賺平價的幾十倍。最傻逼的是在考試之前，好像是New Youk University的商學(xué)院還是誰大概排名20名左右的一家校長跟我吃飯，他想讓我去讀他們的學(xué)校，我居然說他們排名太低，不去他們學(xué)校。最后結(jié)果你們都知道，這些股票值上億人民幣，如果我不走，我會接著有很多option，那值多少就更不好說了。一個例子可以讓你記憶深刻：我在攜程當時是資深副總，按照梁建章的說法，我當時的option數(shù)量和現(xiàn)在的ceo范敏股票差不多（他是股票，我是option），后來因為我和老季的溝通問題，我斗氣離開了公司，準備考哈佛或者沃頓商學(xué)院，同期我同學(xué)要做同行業(yè)的事，我借給了他錢。所以，%的員工選擇公司時，因為股權(quán)數(shù)量的天差地別而做出錯誤的選擇，但是，從規(guī)則來說沒有一點錯誤，所以，會極大地誤導(dǎo)求職者和員工。換句話說，如果攜程和優(yōu)酷市值一樣的情況下，outstanding shares（流通股，也就是ADR）數(shù)量一樣的情況下，我們先不看現(xiàn)在的股價，假設(shè)你有36萬股優(yōu)酷的期權(quán)，或者你有1萬股攜程期權(quán)，這個時候你行權(quán)賺的差價是一樣多的。無
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