【正文】 問：測市的把握是關(guān)乎走勢的形態(tài)，還是對市場其他炒家買賣習(xí)慣的判斷？答：兩者兼而有之，細(xì)心觀察市場走勢經(jīng)常重復(fù)出現(xiàn)的形態(tài)，個(gè)別炒家買賣手法，也是有跡可尋，小心分析可以逐個(gè)擊破。問：入行時(shí)間短，經(jīng)濟(jì)不算富裕，請問如何堅(jiān)定信心？答：整日站在交易場地之內(nèi)，對走勢逐漸可以把握，即使沒有買賣的時(shí)候，也不停地對后市作出判斷，由于測中的居多，信心逐漸堅(jiān)定。問：由頭開始，便只為自己炒賣？答：干凈利索，天下間最痛快的事情，便是自己掌握自己的命運(yùn)，成王敗寇無運(yùn)氣可言。自此之后，經(jīng)常希望加入戰(zhàn)斗，可惜苦無足夠資本購買交易所的會員會籍，英雄無用武之地。接受訪問期間，雖然不許透露財(cái)富，保守估計(jì)應(yīng)以超過三千萬美元。 博文是三十多歲才踏入期貨債券市場的，只有六年的時(shí)間就打出驚天動(dòng)地的名堂令人敬佩。事實(shí)上，對于局外人來說，此種毫無制度的買賣方式可以順利進(jìn)行，近乎奇跡。債券期貨市場的交易場地?fù)碛谐^五百個(gè)交易員。 總括來說，西里巴依賴期權(quán)買賣，由一手合約的炒賣開始積聚可觀的財(cái)富，屬于另一種類型的傳奇人物。在西里巴成功路上，努力工作，準(zhǔn)備充分，是重要條件。87年股災(zāi)之后其他炒家大多被攻得措手不及，西里巴則可以從容應(yīng)付，把握天賜良機(jī)，得到可觀利潤。寧受侮辱，也不愿意在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)間提高注碼。 第二，風(fēng)險(xiǎn)管理不敢或忘。但由于擁有杰出炒家共同的特點(diǎn)，自信心堅(jiān)強(qiáng)的毅力終于苦練有成，踏上青云大路。（九）成功非僥幸 西里巴由一手合約做起，從無到有，由小變大，其間的奮斗經(jīng)歷以及過人之處，給以簡單介紹。問：87股災(zāi)之后，有什么感觸？答：非常擔(dān)心隨時(shí)變成一無所有，開始購買短期票據(jù)，及養(yǎng)老金類型的投資。問：未來市勢，又如何處理？答：做好預(yù)測之外必須對市勢可能逆轉(zhuǎn)的情形，做好準(zhǔn)備功夫，或者市勢平靜的度過，也要部署好作戰(zhàn)的計(jì)劃，事事都要早做部署，避免臨陣倉皇不知所措。問：可否作進(jìn)一步的解釋？答：最有勝算的買賣，最容易出錯(cuò)，買賣生涯，切莫掉以輕心，以為穩(wěn)操勝券。問：出色的大炒家大都擁有一套嚴(yán)密的買賣規(guī)則，閣下是否例外？答：風(fēng)險(xiǎn)管理，買賣規(guī)則都是制勝的必要條件，小弟喜歡逐漸積聚盤口，決不會犯孤注一投的毛病。找到合適的買賣方法之后，切記要嚴(yán)格遵守紀(jì)律，堅(jiān)持下去必有所成。問：投資取勝，重要的條件包括什么？答：頭腦清醒，分析入微？問：其他條件？答：集中精神不勝不歸。問：理由何在？答：假如乘坐的舢板船出現(xiàn)小洞，船上有積水現(xiàn)象，你永不會再鑿一個(gè)缺口放水，唯一可行的策略是放棄舢板重新部署?；蛘叱钟袔っ骘@示虧損的盤口，假如問題出在舊倉，很簡單，平倉從頭來過。問：閣下經(jīng)常打勝仗，但遇到手風(fēng)不順的時(shí)候，請問如何處理？答：手風(fēng)不順你的意思是輸錢對嗎？問：正是此意。問：市勢決定一切。問：閣下意見絕對正確，我也發(fā)現(xiàn)普通大眾都認(rèn)為市價(jià)的上升可以賺錢，遇到下跌便會輸錢，究竟應(yīng)該采取什么態(tài)度，才可以無往不利呢？答：應(yīng)該采取中立態(tài)度，預(yù)期上升買入，市勢明顯下跌可考慮沽空。問：政府有什么行動(dòng)？答：成立委員會，核對程式買賣對股市造成的影響。問：政府的態(tài)度如何？答：在三年長的牛市期間，股市一路上升，政府對于程式買賣并無不滿。問：換一句話說，投資大眾心理偏好有利于制定正確的買賣策略。問：香港股市拋空是違法的，如何可以在熊市中牟利？答：期貨市場容許沽空，其他市場的期貨合約，期權(quán)買賣都可一展所長。問：成功之道，勤懇也占重要的地位？答：最低限度，眼前成功的炒家，必然默默耕耘，做好本分，才能有所收獲。問：市場炒家大部分輸?shù)靡桓啥?，理由何在？答：第一，誤以為自己力量比市場大，作出螳臂擋車的傻事；第二，不遵守紀(jì)律；第三，懶于做功課，空槍上陣。問：最壞的情況，也已經(jīng)心里有數(shù)。答：股災(zāi)前我預(yù)期股市大跌因此買入淡倉期權(quán)，同時(shí)持有好倉期權(quán)，也即是說，假如估計(jì)錯(cuò)誤，股市大幅度反彈，也可以避免一敗涂地。問：你每日都持倉過夜，等候大機(jī)會的到來嗎？答：是，但我必然作如下的功夫，市勢出現(xiàn)什么變化都會受到保障。答：我的一位朋友年收入超過100萬美元，股災(zāi)的當(dāng)天一直望著手上的清單什么也不做，不但錯(cuò)過了獲利的大好機(jī)會，而且蒙受損失。問：星期二當(dāng)天，部分炒家是否呆若木雞？答：呆若木雞尚不夠貼切，部分做錯(cuò)的炒家簡直成了冰封的雪人，不知所措。更致命的持有好倉度過周末，認(rèn)為下挫太多的股市將會出現(xiàn)反彈。答：實(shí)際情況一如你的分析，而我由于先行一步，變成市場上唯一有貨可以出售的沽家，自然得到好處。第二日開市之后，市場人士根本不知如何是好，一半人瘋狂買入淡倉期權(quán)，另外的人則追捧好倉期權(quán)，基本上是一片混亂的景象。但在星期一收市前再買入一批未到價(jià)的好倉期權(quán)，同一時(shí)間，將沽空的好倉期權(quán)平倉。問：換言之，大部分繼續(xù)持有，照例星期一利潤已經(jīng)極為可觀，對于紙上的富貴閣下完全不動(dòng)心？答：機(jī)會難得，有風(fēng)必須使盡帆。除此之外，其他買賣過程較為沉悶，不值一提。答：開市前的確賣出一個(gè)牌照，即使我不沽出，僅有的一個(gè)買家也會成為其他賣家狂逼猛打的對象，實(shí)際上我仍擁有六個(gè)牌照。問：沽空大獲全勝，可有波折？答：主要是擔(dān)心交收的問題，其中一個(gè)客戶持有大量好倉，必須小心處理，才能交收妥當(dāng)。問：1988年四月份成功雜志的封面特稿，說閣下在股災(zāi)當(dāng)日并無到交易所買賣，改為在辦公室遙控交易，避免受到他人意見影響。問：當(dāng)時(shí)如何安排作戰(zhàn)策略？答：我估計(jì)大勢星期一會低開，繼續(xù)大幅急跌，然后出現(xiàn)反彈，升回星期五收市前的水平，因此在星期五當(dāng)日我購入未到價(jià)的好倉期權(quán)以防萬一。問：直至什么時(shí)間，才改變主意？答：是跌市前的星期三，股市開始大幅度回落，星期四大市反彈，假如星期五繼續(xù)上升，形勢將會混亂，星期五股市崩潰，令我信心十足，認(rèn)為災(zāi)難性的下跌已經(jīng)近在眼前。問：如何判斷大市將有巨變？答：87年9月份期市大勢大幅上落，給人感覺便是山河變色的先兆。（六）87股災(zāi)之役問：據(jù)悉1987年10月份世界股災(zāi)的一個(gè)星期內(nèi)，閣下戰(zhàn)績輝煌，可否告知一二？答：當(dāng)時(shí)我預(yù)期市勢將有重大的變化，但不知向上或向下突破，因此按照泰利旬一役的方式買入期權(quán)。問：為什么？答：離開市場的感覺非常沉悶，對于市場及投機(jī)買賣的高度刺激，我都十分懷念。問：有什么打算？答：沒有。答：二十五歲時(shí)，小弟有幸已經(jīng)成為百萬富翁，因此在1985年便退出期貨市場。問：泰利旬股價(jià)暴漲之后好倉期權(quán)大獲全勝之后，閣下立即光榮退休是否倉促的決定？答：非也，小弟人生中的一個(gè)心愿是三十歲前成為百萬富翁，然后歸隱田園。問：最后股價(jià)升至什么價(jià)位？答：三百美元，由5月至9月的四五個(gè)月內(nèi)對我來說是豐收的時(shí)刻，非常值得回味。問：理由？答：泰利旬宣布回購計(jì)劃，每股二百美元。問：對手為什么要壓低期權(quán)價(jià)位？答：正股由160美元下跌至138美元，然后逐漸回升至150美元，可能他們認(rèn)為反彈已經(jīng)到了尾聲因此不斷沽出淡倉期權(quán)。問：市況如何發(fā)展？答：正股股價(jià)開出后便回升，但遇到頑強(qiáng)對手，不停在收市前壓低期權(quán)價(jià)位。（五）期權(quán)買賣大顯神通問：最大的勝利，請問在何時(shí)何地出現(xiàn)？答：1984年，買賣泰利旬股票期權(quán)。問：可否透露利潤的進(jìn)展情況？答：1982年曾經(jīng)有一段時(shí)間每日都有二十萬美元的進(jìn)帳，期貨交易所的職員可以看到買賣清單，他們都目瞪口呆。問：買賣策略是否有所改變？答：沒有，繼續(xù)在穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)的原則下求取利潤。問：你沒有抗議？答：有，每當(dāng)我向其質(zhì)問：你意欲何為？大炒家只是說：我剛改變了主意。問：合作是否成功？答：一言難盡，不提也罷。問：實(shí)際上，淡倉期權(quán)的誕生，令到期貨的買賣策略更加多彩多姿對嗎？答：妙不可言，簡直令人難以相信，不久之后，以前經(jīng)常侮辱我的大炒家竟然邀請我合作研究期權(quán)的投資策略。（四）否極泰來問：閣下在交易場地受到困境究竟是在什么時(shí)候結(jié)束？答：1980年6月當(dāng)交易所開始推出淡倉期權(quán)的時(shí)候。問：成績好轉(zhuǎn)，態(tài)度也變得較為友善？答：對，當(dāng)我開始贏錢的時(shí)候，幕后老板說：銀行家貸出第一筆款的時(shí)候通常極為小心，但業(yè)務(wù)進(jìn)展順利之后，放出的款項(xiàng)自然逐漸增加。問：自尊心可有受到損害？答：為達(dá)目的，小小挫折，何足道哉！問：一手一手的買賣，令你飽嘗凌辱，可曾因而嘗試增加入市注碼？答：注碼逐漸增加，但并非因?yàn)樵庥霭籽鄱鞒霾呗陨系母淖儭枺嚎捎惺艿狡渌鍪写淼钠哿?？答：?dāng)然有，他們稱我為最長時(shí)間的一手合約買賣專家。問：兩者有什么分別？答：經(jīng)紀(jì)代表客戶買賣，賺取傭金，市場炒家則依賴炒賣維生，兩者性質(zhì)完全不同。問：換言之，對他們來說，你是麻煩的人物？答：期權(quán)市場買賣原則是先到先得，假設(shè)你想沽出一百張合約，而我剛巧是第一個(gè)買入叫價(jià)的，必須先過了我這一關(guān)，才可以與第二個(gè)買家交易，當(dāng)然沽家可以冒著犯規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)而直接與第二個(gè)買家買賣。（三）胯下之辱 在西里巴默默耕耘期間，每次買賣只限于一手買賣，飽受其他出市代表的白眼，其中苦處，一言難盡。西里巴經(jīng)常對向他請教的后進(jìn)炒家說：炒賣成功必須經(jīng)過艱苦的訓(xùn)練，同時(shí)要堅(jiān)持原則，不受外界影響。結(jié)果，戶口凈值穩(wěn)定上揚(yáng)，西里巴本人也得到嚴(yán)格的訓(xùn)練，猶如軍訓(xùn)的紀(jì)律嚴(yán)明。當(dāng)年波音飛機(jī)的股價(jià)上落輕微，期權(quán)價(jià)位變動(dòng)自然較細(xì)，正符合西里巴的投機(jī)條件。 上述作戰(zhàn)方針，猶如黑夜中的明燈，在低風(fēng)險(xiǎn)的情況下，艱苦而小心的經(jīng)營，令到西里巴在暗淡的前途看到了曙光。問：如何應(yīng)變？答：逐漸將既有合約平掉。事實(shí)上該位仁兄家財(cái)百萬，輸去的美元只不過是九牛一毛，在交易所購買會員牌也意在消磨時(shí)間而已。該老人家每晚都和我通電話，自然知道戶口凈值大降，每晚通話是我最難以忍受的時(shí)刻。問：繼續(xù)作戰(zhàn)？答：轉(zhuǎn)行的邊緣我回到投機(jī)市場，重新考驗(yàn)自己的本領(lǐng)。問：真的付諸行動(dòng)？答：是，已經(jīng)找到一份餐廳經(jīng)理的工作，幸而最后臨崖勒馬，請求新雇主給我一個(gè)月時(shí)間考慮。西里巴白手起家，突出之處在于能夠穩(wěn)重求勝，長短兼?zhèn)洌诔醇倚辛兄惺呛庇械慕艹鋈瞬拧?979年5月一架航班飛機(jī)失事，機(jī)上乘客全部遇難，西里巴說：當(dāng)時(shí)我的心情與客機(jī)失事可以互相比擬，簡直痛不欲生！幸而經(jīng)過失敗的教訓(xùn)之后，西里巴發(fā)憤圖強(qiáng)，終于成為成績驕人的大炒家。當(dāng)市勢轉(zhuǎn)趨牛皮，上落幅度減細(xì)的時(shí)候，便全軍覆沒。對于初入行的炒家來說，自然妙不可言，西里巴在勝利沖昏頭腦之下，不但認(rèn)為期權(quán)買賣易如反掌，自認(rèn)為天資勝人一籌，不可一世。 在結(jié)束海特的訪問前，重新錄上艾西高達(dá)的名句“上天令到你產(chǎn)生熾熱的成功欲望，自然也會提供適合你的途徑”。第一，分散投資；第二，順勢買賣；第三，控制風(fēng)險(xiǎn)。問：吉克賽爾對你的影響看來甚為深遠(yuǎn)？答：誰說不然，吉克賽爾處事的方針，令我徹悟。問：有什么秘訣？答：吉克賽爾稱：觀圖尋寶問：如此簡單？答：我曾經(jīng)以同樣的問題向吉克賽爾發(fā)問，吉克賽爾說：欲窮千里目，更上一層樓，接著他將所有圖表放在地上，自己站在寫字臺上說：只要望向圖表他們自會透露玄機(jī)。問：訪問快到尾聲，除了貴公司幾個(gè)合伙人，及艾西高達(dá)之外，閣下的成功，可有其他重要人物，幫助閣下踏上成功的途徑？答：當(dāng)然有，例如吉克賽爾我一度聘請他擔(dān)任圖表分析員。問：很明顯，閣下選擇低風(fēng)險(xiǎn)，以謀求穩(wěn)定的增長。答：艾西高達(dá)：我每次買賣蒙受的風(fēng)險(xiǎn)可以定為資金總額的1%，5%甚至20%。問：艾西高達(dá)其他的教誨可否引述一二？答：主要是風(fēng)險(xiǎn)管理的課題。問：結(jié)果如何？答：金價(jià)迅速瀑瀉。除此之外，可有其他值得注意的地方？答：有兩種情況，值得留意，第一，重要消息宣布之后，市場不為所動(dòng)，證明另有重要的因素左右大勢。幸運(yùn)之神不可能一再光臨，只有真材實(shí)料才能作出正確的決策，才能渡過難關(guān)。一年之后，投資公司老板遇到類似的情況，采用上次的方法，結(jié)果泥足深陷，帳面損失越來越大，最后投資公司資本全軍覆沒。整個(gè)事件了結(jié)之后，海特向同僚說：看來我們應(yīng)當(dāng)及早另某高就了。海特曾經(jīng)任職某投資公司，一日，期權(quán)炒手炒賣失利留下一個(gè)虧損的戶口，老板向海特請教如何處置？海特說：平倉。事實(shí)上，正視風(fēng)險(xiǎn)不但有助于炒賣成功，對于商業(yè)上的決策，也非常重要。第一，不入虎穴，焉得虎子，不賭博，不冒險(xiǎn)，難以取勝；第二，輸去全部籌碼，永世不能翻身。問：除了風(fēng)險(xiǎn)管理之外，可有其他重要信條？答：屈指可數(shù)，共有兩條。問：歸根結(jié)底，切莫孤注一投，對嗎？答：風(fēng)險(xiǎn)及資金管理，必須小心處理。問：對，亨特兄弟本來富可敵國，為何一敗涂地？據(jù)悉資產(chǎn)在十億美元以上。除此之外，可有其他例子？答：少年時(shí)候喜歡駕駛電單車，享受風(fēng)馳電掣的樂趣，我的好友經(jīng)常告誡小弟，開電單車的時(shí)候，切莫與汽車逞強(qiáng)，否則強(qiáng)弱懸殊，必然敗北?？偠灾?，要在投機(jī)市場立足，必須步步為營，認(rèn)真處理風(fēng)險(xiǎn)的問題。問：結(jié)果如何？答：某日農(nóng)業(yè)部宣布粟米收成估計(jì)數(shù)字，近期合約跌停板，而遠(yuǎn)期合約則漲停板，另到我兩面受創(chuàng)。問：跟隨著創(chuàng)下彌天大禍？答：是，另一友人，自稱粟米專家，引導(dǎo)我做跨期買賣，買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約，據(jù)稱萬無一失。答：我發(fā)現(xiàn)每年在九月買入豬肚合約，然后在次年七月之前沽出，多數(shù)可以獲利，于是乎，集合一班朋友的資金，專門買賣豬肚合約，結(jié)果是試驗(yàn)成功，短期內(nèi)資金升值一倍。（六）小心處理風(fēng)險(xiǎn)問題 海特的炒賣策略，是平穩(wěn)之中求增長，對于風(fēng)險(xiǎn)管理尤其重視，其中道理來自戰(zhàn)役的教訓(xùn)。問：換言之，錯(cuò)過了獲取暴利的機(jī)會。答：1986年，再跌回1美元的水平。紅燈的時(shí)候立即平倉觀望。問：波