【正文】 針對(duì)不同行業(yè)特點(diǎn)采用相應(yīng)的估值方法，參考國(guó)際估值水平，將公司的估值水平與。烴斃潛籬賢擔(dān)視蠶賁粵貫。除了考察公司過(guò)去年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率等衡量公司成長(zhǎng)性和盈利質(zhì)量的量化指標(biāo)外，更注重對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)潛力的挖掘，從公司的商業(yè)盈利模式的角度深入分析其獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素，并分析這些業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素是否具有可持續(xù)性。飪籮獰屬諾釙誣苧徑凜騙。公司在行業(yè)或者細(xì)分行業(yè)處于壟斷地位或者具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如具有壟斷的資源優(yōu)勢(shì)、領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)模式、穩(wěn)定良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、著名的市場(chǎng)品牌或創(chuàng)新產(chǎn)品等。紳藪瘡顴訝標(biāo)販繯轅賽憮。（）個(gè)股投資策略、在行業(yè)配置策略的基礎(chǔ)上，本基金重點(diǎn)投資于優(yōu)勢(shì)行業(yè)中獲益程度較高且具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司。齡踐硯語(yǔ)蝸鑄轉(zhuǎn)絹攤濼。薊鑌豎牘熒浹醬籬鈴騫違。）估值分析本基金管理人根據(jù)各行業(yè)的特點(diǎn)，確定適合該行業(yè)的估值方法，結(jié)合對(duì)行業(yè)成長(zhǎng)性的判斷，參考?xì)v史估值水平以及類似狀況下代表性國(guó)家和地區(qū)行業(yè)估值水平，確定該行業(yè)合理的估值，得出行業(yè)股價(jià)高估、低估或中性的判斷。 )上下游行業(yè)的景氣度及議價(jià)能力。 )進(jìn)出入壁壘的強(qiáng)弱；216。主要分析216。 )出現(xiàn)重大技術(shù)突破的可能性及對(duì)行業(yè)的影響。 )國(guó)內(nèi)外行業(yè)的景氣度及變化趨勢(shì)；216。嚌鯖級(jí)廚脹鑲銦礦毀蘄鷯。 )國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與行業(yè)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度；216。）行業(yè)成長(zhǎng)性分析。 )國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的支持或限制態(tài)度；216。）產(chǎn)業(yè)周期的影響。 )經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)發(fā)展的相關(guān)性；216。主要評(píng)估216。貞廈給鏌綞牽鎮(zhèn)獵鎦龐朮。（）行業(yè)配置策略在具體行業(yè)選擇上，本基金管理人將從宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)周期、行業(yè)成長(zhǎng)性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和估值等五個(gè)維度考慮，以證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)行業(yè)配置定期進(jìn)行綜合評(píng)估，遴選出優(yōu)勢(shì)行業(yè)，并制定以及調(diào)整行業(yè)資產(chǎn)配置比例。愜執(zhí)緝蘿紳頎陽(yáng)灣熗鍵。鈀燭罰櫝箋礱颼畢韞糲銨。（）市場(chǎng)情緒因素。包括行業(yè)的盈利周期和環(huán)境的變化、行業(yè)內(nèi)主要上市企業(yè)的盈利變化以及市場(chǎng)對(duì)行業(yè)變化的預(yù)測(cè)等；浹繢膩叢著駕驃構(gòu)碭湊。隸誆熒鑒獫綱鴣攣駘賽澇。（）政策預(yù)期因素。包括國(guó)際資本市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化、國(guó)內(nèi)和的變化、貨幣供給與需求水平的變化、利率水平的變化以及市場(chǎng)對(duì)以上因素的預(yù)期等；穡釓虛綹滟鰻絲懷紓濼。鰻順褸悅漚縫囅屜鴨騫鬩。通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)的判斷，在市場(chǎng)衰退末期、復(fù)蘇和繁榮周期階段，積極增加權(quán)益類股票投資比例；在市場(chǎng)衰退階段，主動(dòng)降低權(quán)益類股票投資比例，同時(shí)增加債券倉(cāng)位，以最大限度地降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高組合收益。臠龍訛驄椏業(yè)變墊羅蘄囂。股指期貨的投資比例依照法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定執(zhí)行。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。劇妝諢貰攖蘋塒呂侖廟。該櫟諼碼戇沖巋鳧薩錠謨。辦公地址：深圳市福田區(qū)益田路號(hào)榮超商務(wù)中心棟第、層至層法定代表人：高濤聯(lián)系人：萬(wàn)玉琳電話：傳真：客戶服務(wù)電話: 網(wǎng)址：() 國(guó)融證券股份有限公司注冊(cè)地址：呼和浩特市新城區(qū)錫林南路號(hào)辦公地址：北京市西城區(qū)鬧市口大街號(hào)長(zhǎng)安興融中心西樓層（）法定代表人：孔佑杰聯(lián)系人：陳文彬客服電話：網(wǎng)址： () 江海證券有限公司注冊(cè)地址：黑龍江省哈爾濱市香坊區(qū)贛水路號(hào)辦公地址：黑龍江省哈爾濱市香坊區(qū)贛水路號(hào)法定代表人：孫名揚(yáng)聯(lián)系人：周俊電話：傳真：客戶服務(wù)熱線：網(wǎng)址：() 國(guó)金證券股份有限公司注冊(cè)地址：成都市青羊區(qū)東城根上街號(hào)辦公地址：成都市青羊區(qū)東城根上街號(hào)法定代表人：冉云電話：、傳真：聯(lián)系人：劉婧漪、賈鵬客服電話：網(wǎng)址：() 長(zhǎng)城國(guó)瑞證券有限公司注冊(cè)地址：福建省廈門市蓮前西路號(hào)蓮富大廈十七樓辦公地址：福建省廈門市思明區(qū)深田路號(hào)深田國(guó)際大廈法定代表人：王勇客服電話： 公司網(wǎng)址：() 廣州證券股份有限公司注冊(cè)地址：廣州市天河區(qū)珠江新城珠江西路號(hào)廣州國(guó)際金融中心、樓辦公地址：廣州市天河區(qū)珠江新城珠江西路號(hào)廣州國(guó)際金融中心、樓法定代表人：邱三發(fā)電話：傳真：聯(lián)系人：梁微客服電話：公司網(wǎng)址：() 華鑫證券有限責(zé)任公司注冊(cè)地址：深圳市福田區(qū)金田路號(hào)安聯(lián)大廈層、（）單元辦公地址：上海市徐匯區(qū)宛平南路號(hào) 法定代表人：俞洋電話：聯(lián)系人：王逍客服電話：、, 網(wǎng)址：() 東吳證券股份有限公司注冊(cè)地址：蘇州市工業(yè)園區(qū)星陽(yáng)街號(hào)東吳證券大廈辦公地址：蘇州市工業(yè)園區(qū)星陽(yáng)街號(hào)東吳證券大廈法定代表人：范力電話：傳真：聯(lián)系人：方曉丹客服電話：網(wǎng)址：() 東興證券股份有限公司注冊(cè)地址：北京市西城區(qū)金融大街號(hào)新盛大廈座、層辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街號(hào)新盛大廈座、層法定代表人：魏慶華電話：傳真：聯(lián)系人：湯漫川客服電話：網(wǎng)址：() 天相投資顧問(wèn)有限公司注冊(cè)地址：北京市西城區(qū)金融街號(hào)富凱大廈座辦公地址：北京市西城區(qū)新街口外大街號(hào)座法定代表人：林義相電話：（）傳真：（）聯(lián)系人：譚磊客服電話： 傳真： 天相投顧網(wǎng)址： 天相基金網(wǎng)網(wǎng)址：() 深圳眾祿基金銷售股份有限公司注冊(cè)地址：深圳市羅湖區(qū)梨園路物資控股置地大廈樓 辦公地址：深圳市羅湖區(qū)梨園路號(hào)廣場(chǎng)樓法定代表人：薛峰電話：傳真：聯(lián)系人：童彩平客戶服務(wù)電話: 網(wǎng)址： 及 () 螞蟻（杭州）基金銷售有限公司注冊(cè)地址：杭州市余杭區(qū)倉(cāng)前街文一西路號(hào)棟室辦公地址：浙江省杭州市西湖區(qū)萬(wàn)塘路號(hào)黃龍時(shí)代廣場(chǎng)座 法定代表人：陳柏青電話：傳真：聯(lián)系人：韓愛彬客服電話：網(wǎng)址：() 上海長(zhǎng)量基金銷售投資顧問(wèn)有限公司注冊(cè)地址：上海市高翔路弄幢室辦公地址：上海市浦東新區(qū)東方路號(hào)陸家嘴金融服務(wù)廣場(chǎng)二期層法定代表人：周雨平電話：傳真：—聯(lián)系人：黃輝客服電話：公司網(wǎng)址：() 上海好買基金銷售有限公司注冊(cè)地址：上海市虹口區(qū)歐陽(yáng)路號(hào)號(hào)樓樓號(hào)辦公地址：上海市浦東南路號(hào)鄂爾多斯國(guó)際大廈室上海市虹口區(qū)歐陽(yáng)路號(hào)（法蘭橋創(chuàng)意園）號(hào)樓樓法定代表人：楊文斌電話：傳真：聯(lián)系人：張茹客服電話：網(wǎng)址：() 諾亞正行基金銷售有限公司注冊(cè)地址：上海市虹口區(qū)飛虹路弄號(hào)室 辦公地址：上海市楊浦區(qū)秦皇島路號(hào)（楊樹浦路號(hào)）棟 樓法定代表人：汪靜波聯(lián)系電話：傳真：聯(lián)系人：徐誠(chéng)客戶服務(wù)電話: －－網(wǎng)址：() 中期資產(chǎn)管理有限公司注冊(cè)地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)門外光華路號(hào)幢層號(hào) 辦公地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)門外光華路號(hào)幢層法定代表人：姜新客戶服務(wù)電話: 網(wǎng)址： () 北京展恒基金銷售股份有限公司注冊(cè)地址：北京市順義區(qū)后沙峪鎮(zhèn)安富街號(hào)辦公地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)德勝門外華嚴(yán)北里號(hào)民建大廈層法定代表人：閆振杰聯(lián)系電話：傳真：聯(lián)系人：馬林客服電話: 公司網(wǎng)址：() 上海天天基金銷售有限公司注冊(cè)地址：上海市徐匯區(qū)龍?zhí)锫诽?hào)號(hào)樓層辦公地址：上海市徐匯區(qū)龍?zhí)锫诽?hào)座樓法定代表人：其實(shí)聯(lián)系電話：傳真：聯(lián)系人：黃妮娟客服電話: 公司網(wǎng)址：() 眾升財(cái)富（北京）基金銷售有限公司注冊(cè)地址：中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)楊高南路號(hào)號(hào)樓、單元辦公地址：中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)楊高南路號(hào)號(hào)樓、單元法定代表人：李招弟聯(lián)系電話：傳真：聯(lián)系人：李艷客服電話：網(wǎng)址：() 浙江同花順基金銷售有限公司注冊(cè)地址：浙江省杭州市文二西路一號(hào)元茂大廈室 辦公地址：浙江省杭州市余杭區(qū)五常街道同順路號(hào)同花順大樓 法定代表人：凌順平 電話： 傳真：聯(lián)系人：吳強(qiáng)客戶服務(wù)電話: 網(wǎng)址：() 宜信普澤（北京）基金銷售有限公司注冊(cè)地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)路號(hào)號(hào)樓層 辦公地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)路號(hào)現(xiàn)代城座法定代表人：戎兵電話： 傳真：聯(lián)系人：魏晨客服電話： 網(wǎng)址：() 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