【正文】 新加坡客戶請(qǐng)撥打：800 852 3392傳真:(852) 2147 9513中銀國(guó)際證券有限公司香港花園道一號(hào)中銀大廈二十樓電話:(852) 3988 6333傳真:(852) 2147 9513中銀國(guó)際控股有限公司北京代表處中國(guó)北京市西城區(qū)金融大街28號(hào)盈泰中心2號(hào)樓2層郵編:100032電話: (8610) 6622 9000傳真: (8610) 6657 8950中銀國(guó)際(英國(guó))有限公司2/F, 1 LothburyLondon EC2R 7DBUnited Kingdom電話: (4420) 3651 8888傳真: (4420) 3651 8877中銀國(guó)際(美國(guó))有限公司美國(guó)紐約美國(guó)大道1270號(hào)202室NY 10020電話: (1) 212 259 0888傳真: (1) 212 259 0889中銀國(guó)際(新加坡)有限公司注冊(cè)編號(hào) 199303046Z新加坡百得利路四號(hào)中國(guó)銀行大廈四樓(049908)電話: (65) 6412 8856 / 6412 8630傳真: (65) 6534 3996 / 6532 3371。保留一切權(quán)利?？壧A詞嗇適籃異銅鑑驃噴麗頡趨顥冪。本報(bào)告中包含或涉及的投資及服務(wù)可能未必適合閣下。部分投資可能不會(huì)輕易變現(xiàn)，可能在出售或變現(xiàn)投資時(shí)存在難度。本報(bào)告中涉及證券或金融工具的價(jià)格、價(jià)值及收入可能出現(xiàn)上升或下跌。過往的表現(xiàn)不能被視作將來(lái)表現(xiàn)的指示或保證，也不能代表或?qū)?lái)表現(xiàn)做出任何明示或暗示的保障。本報(bào)告不能作為閣下私人投資的建議。本報(bào)告所載的資料、意見及推測(cè)僅基于現(xiàn)狀，不構(gòu)成任何保證，可隨時(shí)更改，毋須提前通知。閣下須承擔(dān)瀏覽這些網(wǎng)站的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于本報(bào)告可能涉及到中銀國(guó)際集團(tuán)本身網(wǎng)站以外的資料，中銀國(guó)際集團(tuán)未有參閱有關(guān)網(wǎng)站，也不對(duì)它們的內(nèi)容負(fù)責(zé)。轉(zhuǎn)厙蹺僉詘腳瀕諮閥糞嶁藹頷劑颮掃。中銀國(guó)際集團(tuán)成員可發(fā)布其它與本報(bào)告所載資料不一致及有不同結(jié)論的報(bào)告，亦有可能采取與本報(bào)告觀點(diǎn)不同的投資策略。閣下不應(yīng)單純依靠本報(bào)告而取代個(gè)人的獨(dú)立判斷。除非法律或規(guī)則規(guī)定必須承擔(dān)的責(zé)任外，中銀國(guó)際集團(tuán)任何成員不對(duì)使用本報(bào)告的材料而引致的損失負(fù)任何責(zé)任。曠戧輔鑽襉倆瘋謅琿鳳紂鱟奐貪颯邇。本報(bào)告的內(nèi)容不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，閣下不會(huì)因?yàn)槭盏奖緢?bào)告而成為中銀國(guó)際集團(tuán)的客戶。本報(bào)告及其所載的任何信息、材料或內(nèi)容只提供給閣下作參考之用，并未考慮到任何特別的投資目的、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，不能成為或被視為出售或購(gòu)買或認(rèn)購(gòu)證券或其它金融票據(jù)的要約或邀請(qǐng)，亦不構(gòu)成任何合約或承諾的基礎(chǔ)。所有本報(bào)告內(nèi)使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司或其附屬及關(guān)聯(lián)公司（統(tǒng)稱“中銀國(guó)際集團(tuán)”）的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記、注冊(cè)商標(biāo)或注冊(cè)服務(wù)標(biāo)記。閣下作為收件人，不得出于任何目的直接或間接復(fù)制、派發(fā)或轉(zhuǎn)發(fā)此報(bào)告全部或部分內(nèi)容予任何其他人，或?qū)⒋藞?bào)告全部或部分內(nèi)容發(fā)表。爺纜鉅摯騰廁綁藎箋潑鳥輳諫闌颼釧。中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司的個(gè)人客戶從任何外部渠道獲得本報(bào)告的，亦不應(yīng)直接依據(jù)所獲得的研究報(bào)告作出投資決策；需充分咨詢證券投資顧問意見，獨(dú)立作出投資決策。餑詘鉈鯔縹評(píng)繒肅鮮驃換嚨顢紋飆曖。本報(bào)告發(fā)布的特定客戶包括：1) 基金、保險(xiǎn)、QFII、QDII 等能夠充分理解證券研究報(bào)告，具備專業(yè)信息處理能力的中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司的機(jī)構(gòu)客戶；2) 中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司的證券投資顧問服務(wù)團(tuán)隊(duì)，其可參考使用本報(bào)告。有關(guān)基準(zhǔn)指數(shù)包括：恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、以及滬深300指數(shù)等。評(píng)級(jí)體系說明公司投資評(píng)級(jí)：買入：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)上漲20%以上；謹(jǐn)慎買入：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)上漲10%20%；持有：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)在上下10%區(qū)間內(nèi)波動(dòng)；賣出：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)下降10%以上；未有評(píng)級(jí)（NR）。如有投資者于公眾媒體看到或從其它機(jī)構(gòu)獲得本研究報(bào)告的，請(qǐng)慎重使用所獲得的研究報(bào)告，以防止被誤導(dǎo)，中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司不對(duì)其報(bào)告理解和使用承擔(dān)任何責(zé)任。與頂鍔筍類謾蠑紀(jì)黽廢鉞韜瞇誼饗橋。研究報(bào)告中所提及的上市公司力源信息 (300184 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))錦富新材 (300128 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))萬(wàn)潤(rùn)科技 (2654 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))東晶電子 (2199 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))新亞制程 (2388 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))同方國(guó)芯 (2049 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))洲明科技 (300232 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))漫步者 (2351 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))陽(yáng)光照明 (600261 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))七星電子 (2371 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))中環(huán)股份 (2129 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))中京電子 (2579 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))光韻達(dá) (300227 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))和晶科技 (300279 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))中穎電子 (300327 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))安潔科技 (2635 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))欣旺達(dá) (300207 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))飛樂股份 (600654 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))歐比特 (300053 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))東軟載波 (300183 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))勤上光電 (2638 .CH/人民幣 ；謹(jǐn)慎買入)南大光電 (300346 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))天津磁卡 (600800 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))北京君正 (300223 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))大恒科技 (600228 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))長(zhǎng)信科技 (300088 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))長(zhǎng)方照明 (300301 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))得潤(rùn)電子 (2055 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))丹邦科技 (2618 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))長(zhǎng)盈精密 (300115 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))卓翼科技 (2369 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))聚飛光電 (300303 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))東山精密 (2384 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))奮達(dá)科技 (2681 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))勁勝股份 (300083 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))歌爾聲學(xué) (2441 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))中興通訊 (63 .CH/人民幣 ；買入)深圳華強(qiáng) (62 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))華燦光電 (300323 .CH/人民幣 ；未有評(píng)級(jí))蘋果 (；未有評(píng)級(jí))黑莓 (；未有評(píng)級(jí))臺(tái)積電 (；未有評(píng)級(jí))晶電 (；未有評(píng)級(jí))聯(lián)電 (；未有評(píng)級(jí))日月光 (；未有評(píng)級(jí))硅品 (；未有評(píng)級(jí))力成 (；未有評(píng)級(jí))京元電 (；未有評(píng)級(jí))南茂 (；未有評(píng)級(jí))欣銓 (；未有評(píng)級(jí))百思買 (；未有評(píng)級(jí))宸鴻光電 (；未有評(píng)級(jí))勝華科技 (；未有評(píng)級(jí))亞馬遜 (；未有評(píng)級(jí))思科 (；未有評(píng)級(jí))宏達(dá)電 (；未有評(píng)級(jí))玉晶光 (；未有評(píng)級(jí))群創(chuàng) (；未有評(píng)級(jí))以2014年1月27日當(dāng)?shù)刎泿攀帐袃r(jià)為標(biāo)準(zhǔn)本報(bào)告所有數(shù)字均四舍五入披露聲明本報(bào)告準(zhǔn)確表述了證券分析師的個(gè)人觀點(diǎn)。業(yè)界分析，一旦大陸本土產(chǎn)能大量開出，很可能就會(huì)以關(guān)稅壁壘建立競(jìng)爭(zhēng)障礙，為了避免臺(tái)灣面板廠邊緣化的狀況再次發(fā)生，所以臺(tái)韓偏光片廠選擇及早登陸卡位。目前大陸本土偏光片廠只有深圳紡織轉(zhuǎn)投資的盛波光電，還有三利浦，不過生產(chǎn)良率不高，還不具競(jìng)爭(zhēng)力。囁奐闃頜璦躑谫瓚獸糞斃諳颮鏃餳轂。若以最低經(jīng)濟(jì)規(guī)模2條線的產(chǎn)能來(lái)看，投資金額大約是80億～100億元。購(gòu)櫛頁(yè)詩(shī)燦戶踐瀾襯鳳虛傘媧筧飩錫。而特斯拉此舉，也將去年底的火燒車陰霾拋之腦后。根據(jù)特斯拉的官網(wǎng)，其「Model S」，遠(yuǎn)低于外界猜測(cè)的100萬(wàn)元人民幣。鈿蘇饌?cè)A檻榪鐵樣說瀉嘆錒謖譯飪鏜。康舒打進(jìn)特斯拉，赴陸建充電樁康舒（）近年在新能源領(lǐng)域的動(dòng)作越來(lái)越大。公司目標(biāo)是今年整體4K/UHD電視面板出貨滲透率要達(dá)20%，大尺寸機(jī)種4K滲透率估逾3成。群創(chuàng)目前對(duì)于4K/UHD面板市場(chǎng)發(fā)展亦仍維持樂觀態(tài)度。其中，友達(dá)目前已開發(fā)出多尺寸4K電視面板，包含65吋、55吋、50吋、42吋等等，預(yù)估今年4K/UHD產(chǎn)品將佔(zhàn)友達(dá)整體電視面板出貨比重達(dá)15%。主要原因除了臺(tái)廠在4K/UHD產(chǎn)品開發(fā)時(shí)間點(diǎn)較早之外，還包括臺(tái)廠為了迎合中國(guó)市場(chǎng)/客戶需求、率先開發(fā)更多尺寸4K/UHD產(chǎn)品。鴣湊鸛齏嶇燭罵獎(jiǎng)選鋸宮煬謾鷓餞險(xiǎn)。整體而言，WitsView認(rèn)為，隨著中國(guó)五一備貨需求涌現(xiàn)，預(yù)期4K/UHD面板佔(zhàn)整體電視面板出貨比重/滲透率可能持續(xù)提升。不僅面板大廠群創(chuàng)光電（3481）積極發(fā)展全尺寸4K/UHD超高解析度電視面板產(chǎn)品，據(jù)調(diào)查，包括友達(dá)（2409）的42吋4K/UHD面板、樂金LGD的49吋4K/UHD面板、三星SDC的40吋及48吋4K/UHD面板，以及華星光電CSOT的49吋4K/UHD電視面板，均已于今年1月份開始小量出貨，推升50吋（不含50吋）以下4K/UHD電視面板出貨量快速增長(zhǎng)、佔(zhàn)比提高。不過，隨各大面板廠陸續(xù)量產(chǎn)推出50吋（不含50吋）以下中等尺寸4K/UHD電視面板，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)WitsView統(tǒng)計(jì)，50吋以下產(chǎn)品佔(zhàn)整體4K/UHD電視面板出貨比重、已從去年12月的26%、提升至2014年1月的34%。誦終決懷區(qū)馱倆側(cè)澩賾鱺罷礙鋮飴盜。4K2K電視面板方面，陳建安表示，2013年臺(tái)廠在4K2K 電視面板市場(chǎng)中占盡風(fēng)頭，合計(jì)市占高達(dá)76%，除產(chǎn)品開發(fā)時(shí)間點(diǎn)較早之外，也迎合中國(guó)市場(chǎng)，率先開發(fā)50吋以下產(chǎn)品。WitsView資深研究經(jīng)理陳建安指出，大部分廠商面板出貨皆呈衰退局面，僅三星(SDC)、京東方(BOE)、夏普(SHARP)等廠商出貨逆勢(shì)成長(zhǎng)其中三星主要受到自家品牌在電視與Galaxy Tab/Note系列平板面板訂單上的支持，”/”平板面板的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加上部分三星低階平板訂單加持，另外夏普電視面板業(yè)務(wù)受惠于韓系客戶訂單增加，使得此三家廠商7吋以上大尺寸面板出貨月增幅度分別達(dá)9%、24%與11%。為1,741萬(wàn)片；監(jiān)視器面板市場(chǎng)亦受到淡季影響，、24吋面板出貨動(dòng)能較強(qiáng)，整體總量月減9%，為1,252萬(wàn)片；筆記本電腦面板產(chǎn)品由于部分面板廠后段產(chǎn)線缺工，加上面板廠對(duì)低價(jià)NB機(jī)種面板供給態(tài)度較為保守，整體1月筆電面板出貨總量達(dá)1,483萬(wàn)片，月減9%；平板計(jì)算機(jī)面板市場(chǎng)經(jīng)過去年第四季備貨高峰期后，包含蘋果、Amazon、Google等品牌皆進(jìn)入庫(kù)存調(diào)整階段，加上華南白牌市場(chǎng)需求走弱，一月平板面板出貨總量月減20%，僅達(dá)1,934萬(wàn)片。欖閾團(tuán)皺鵬緦壽驏頦蘊(yùn)釙負(fù)壽虜餉駒。而2月市場(chǎng)對(duì)各類面板需求將持續(xù)走弱，整體大尺寸面板出貨預(yù)估衰退幅度達(dá)10%。鑣鴿奪圓鯢齙慫餞離龐東償禱對(duì)餅簣。臺(tái)灣三星行動(dòng)與信息事業(yè)部杜偉昱也有類似看法，他指出，7