貨幣銀行第五章ppt課件(參考版)
2025-05-15 13:29本頁面
【正文】 。 ? 2. 主要表現(xiàn)在： 進(jìn)出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)； 外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)； 外債風(fēng)險(xiǎn) …… ? 3. 為避免或減輕匯率風(fēng)險(xiǎn)損失，需要采取防范措施。 一國的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)育越充分，外匯市場(chǎng)與其他金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的相關(guān)度越高，國內(nèi)市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的聯(lián)系越密切，微觀經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)變量對(duì)匯率的反應(yīng)才越靈敏，匯率作用才能越有效地發(fā)揮。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 從匯率作用的視角判斷匯率高低是否適宜 ? 1. 本幣的對(duì)外幣值是否適宜 —— 是高估了還是低估了， 人們通常 從匯率作用的視角判斷： —— 匯率是否有利于對(duì)外貿(mào)易； —— 匯率是否造成了資本的異常流動(dòng)； —— 匯率是否有利于外國資本的流入； —— 匯率是否沖擊國內(nèi)物價(jià)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定 … Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 從匯率作用的視角判斷匯率是否適宜 ? 2. 匯率的作用是多方面的，因而 從匯率作用的視角判斷匯率是否適宜，應(yīng)該 進(jìn)行全面的權(quán)衡。 ? 2. 當(dāng)匯率有利于出口增加和進(jìn)口減少時(shí)，就會(huì)帶動(dòng)總的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大和就業(yè)水平的提高，甚至?xí)鹨粐a(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變；相應(yīng)地，不利的匯率會(huì)給生產(chǎn)和就業(yè)帶來困難。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率與資本流出入 ? 2. 對(duì)于 短期資本流動(dòng)，匯率的影響是直接的： 當(dāng)存在本幣對(duì)外貶值的趨勢(shì)下，以本幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)會(huì)被轉(zhuǎn)兌成外匯，資本外流；反之，當(dāng)存在本幣對(duì)外升值的趨勢(shì)下，會(huì)引發(fā)資本的內(nèi)流。因?yàn)殚L期資本的流動(dòng)主要以利潤和風(fēng)險(xiǎn)為轉(zhuǎn)移。 ? 3. 匯率的變動(dòng)如果導(dǎo)致物價(jià)總水平的波動(dòng)，其后果就不僅限于進(jìn)出口，而是將影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率與物價(jià) ? 1. 本幣對(duì)外貶值，進(jìn)口商品的國內(nèi)價(jià)格上漲；本幣對(duì)外升值，進(jìn)口商品的國內(nèi)價(jià)格降低。 ? 5. 當(dāng)競爭對(duì)手通過貶低各自本幣匯率等措施加以反擊時(shí)，競爭的優(yōu)勢(shì)即不復(fù)存在。 ? 3. 匯率下降，出口商品量能否增加，還要受商品供給擴(kuò)大的可能程度，即出口供給彈性所制約。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 ?第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險(xiǎn) Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率與進(jìn)出口 ? 1. 本幣匯率下降，即對(duì)外貶低，能促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口；若本幣匯率上升，即對(duì)外升值，則有利進(jìn)口，不利出口。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率決定理論的發(fā)展 ? 2. 其中主要如： 貨幣分析說：認(rèn)為匯率要受兩國貨幣供應(yīng)量的制約，從而把匯率與貨幣政策聯(lián)系起來。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率決定理論的發(fā)展 ? 1. 現(xiàn)代匯率理論的發(fā)展，是著重從資本流動(dòng)和貨幣供應(yīng)的角度進(jìn)行分析。由于不同貨幣之間的購買力，必然會(huì)相互比較，所以這一理論今天仍然有存在的根據(jù)。 具備這些條件，兩國貨幣購買力的可比性較為充分；反之，可比性則較小。因而有均衡匯率模型： ? ?efdfdfd riiPPYYfr ,?Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率決定的購買力平價(jià)說 ? 1. 兩種貨幣的匯率應(yīng)由兩國貨幣購買力之比決定； ? 而貨幣購買力實(shí)際上是一般物價(jià)水平的倒數(shù)，所以，匯率實(shí)際是由兩國物價(jià)水平之比決定。 ? 2. 當(dāng)一國的流動(dòng)債權(quán)（外匯應(yīng)收）多于流動(dòng)負(fù)債（外匯應(yīng)付），外匯的供大于求，外匯匯率下跌；反之，則外匯匯率上升。 ? 3. 制約匯率波動(dòng)幅度的規(guī)律。 否則，貨幣資本大量流出流入的沖擊，必將使釘住匯率經(jīng)受挑戰(zhàn)直至被迫放棄。 ? 2. 對(duì)外開放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，如果利率水平有差別，其他條件不變， 貨幣資本就會(huì)從利率水平偏低的國家流向利率水平偏高的國家； 大量貨幣資本的流出流入，必將引起匯率的波動(dòng)。 Hunan Business University
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