資金等值ppt課件(參考版)
2025-05-15 13:26本頁面
【正文】 各系數(shù)之間的關(guān)系 ? 倒數(shù)關(guān)系 ( P / F， i， n )=( F / P ， i， n )1 ( P / A， i， n )=( A / P ， i， n )1 ( F / A， i， n )=( A / F ， i， n )1 ? 乘積關(guān)系 ( F / P， i， n ) ( P / A， i， n ) =( F / A ， i， n ) ( F / A， i， n ) ( A / P， i， n ) =( F / P ， i， n ) ( A / F， i， n ) ( F / P， i， n ) =( A / P ， i， n ) ? 和差關(guān)系 ( A / P ， i， n ) ( A / F， i， n ) = i 小 結(jié) ? 關(guān)鍵概念： 資本、利息、利率、復(fù)利、實(shí)際利率、名義利率、現(xiàn)金流量、 資金的時(shí)間價(jià)值、資金等值、等額分付 ? 思考題 資金的時(shí)間價(jià)值有哪些表現(xiàn)形式？ 為什么要計(jì)算資金等值？其影響因素有哪些？ 什么是名義利率和實(shí)際利率？二者的相互關(guān)系如何？ 已知現(xiàn)在存款 X元，年利率為 I，問多少年后本利和是 X的兩倍？ 已知現(xiàn)在存款 X元， 10年內(nèi)本利和翻番，問年利率 I是多少？如果該利率是實(shí)際利率，當(dāng)每半年計(jì)息一次時(shí)，問其名義利率是多少？ 作 業(yè) （ 教材 P74~77） ? 自己練習(xí) 習(xí)題 3的 4~10 ? 上交作業(yè) 習(xí)題 3的 1 1 24 （先畫出現(xiàn)金流量圖、再計(jì)算） ? 答疑時(shí)間： 每周三下午 14： 00～ 16： 00 聯(lián)系電話： 665566 。若年利率 12%，每季度計(jì)息一次，求 P=？ （教材 P65） ? 解一 ： 計(jì)息期向支付期靠攏 年實(shí)際利率 i = (1+)4 1 = % 現(xiàn)值 P = 500 (P / A, , 6) = 2024元 ? 解二 ： 支付期向計(jì)息期靠攏 A = 500 (A / F, 12/4 , 4) = P = (P / A, 3 , 24) = 2024元 ? 解三 ： 把每期的年值看成終值，逐一轉(zhuǎn)成現(xiàn)值 P = 500 [(P / F, 3 , 4) + (P / F, 3 , 8) + (P / F, 3 , 12) + (P / F, 3 , 16) + (P / F, 3 , 20) + (P / F, 3 , 24) ] = 2024元 計(jì)息期長于支付期 在計(jì)息期中間發(fā)生的現(xiàn)金 流入 ，放在計(jì)息期的 期初 計(jì)算； 在計(jì)息期中間發(fā)生的現(xiàn)金 流出 ，放在計(jì)息期的 期末 計(jì)算。問：該法相當(dāng)于一次支付現(xiàn)金多少？ ? 解 ： P = A + A (P/A,10,5) = 2 + 2 (P/A,10,5) = 2 + 2 = 計(jì)息期短于支付期 ? 例 ：年初貸款 P元，以后 6年內(nèi)，每年年末支付 500元。 計(jì)息期與支付期一致 ? 例 ：分期付款購車，期限 6年，每年年初付 2萬元，年利率 10%。 解：第三年末還未回收地投資： CO = 1000(F/P, , 3)+500(F/P, , 2)(10040) (F/A, , 2) = 1331+605126 = 1810 （萬 元 ） 以后 6年每年需等額回收： A = CO(A/P, , 6) = （萬 元 ） 第三章 資金的時(shí)間價(jià)值理論 （年） 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 A=? 1000 500 40 100 CO 選好基準(zhǔn)年 計(jì)息期與支付期不一致時(shí) 資金等值的計(jì)算 ? 計(jì)息期與支付期一致 （如前面所述） ? 計(jì)息期短于支付期 方法一 ： 計(jì)息期向支付期靠攏，按支付期的有效利率計(jì)算； 方法二 ： 支付期向計(jì)息期靠攏，先求計(jì)息期末的等額支付，再解所求； 方法三 ： 逐一對每一個(gè)支付進(jìn)行計(jì)算，再求和。第二、第三年的收益 100萬，經(jīng)營費(fèi)用 40萬。 3 . 6 5 0 3 12 P = ? ?若采用一次付清，現(xiàn)付費(fèi) 25萬元 ?若采用分期付款， 2 例：某人為了養(yǎng)老，連續(xù) 40年年末等額存款 200元，那么第 40年年末他能一次性拿到多少錢？已知年利率為 12％，按季計(jì)息。一種是：一筆總計(jì)售價(jià) 25萬元，一次付清；另一種是：總計(jì)和提成相結(jié)合，具體條件為，簽約時(shí)付費(fèi) 5萬元， 2年建成投產(chǎn)后，按產(chǎn)品每年收入 60萬元的 6%提成 (從第 3年末開始到第 12年末 )。 例 3．某債券是一年前發(fā)行的，面額為 500元，年限 5年，年利率 10%，每年支付利息，到期還本，若投資者要求在余下的 4年中的年收益率為 8%，問應(yīng)以低于多少的價(jià)格購買該債券？ 每年付息 500 10%=50 債券在 4年內(nèi)的收益情 況如圖 P=50(P/A,8%,4) +500(P/F,8%,4) =533(元 ) 該債券低于 533元投資 者才會(huì)買。若投資者期望的年收益率為 20%，問此投資能否達(dá)到要求？ ? 方法一 ：按 20%的年收益率計(jì)算終值 投資 200萬元 5年后應(yīng)獲得 F1=200(F/P,20%,5)=498(萬元 ) 實(shí)際收益 F2=25(F/A,20%,5)+250=436(萬元 ) F1 F2 此項(xiàng)投資沒有達(dá)到 20%的收益率 。 當(dāng)機(jī)會(huì)成本為 16%時(shí)，選擇分期付款。、表數(shù)如表由它可得各資金等值系復(fù)利周期數(shù)趨近無窮時(shí)當(dāng)復(fù)利周期很短，乃至73631????rei*參考教材 P69~70 資金時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用 例 1． 某企業(yè)擬購買一設(shè)備 ， 價(jià)格 500萬元 ，有兩種付款方式： （ 1） 一次性付款 ， 優(yōu)惠 12%； （ 2） 分期付款 ， 則不享受優(yōu)惠 ， 首次付 40%， 第 1年末付 30%， 第 2年末付 20%， 第 3年末付 10%。該設(shè)備第 1年不需要維修費(fèi)，第 2年維修費(fèi)需要 50元，第 3年到第 9年維修費(fèi)每年比前一年增加 50元。設(shè)年利率為15%，按復(fù)利計(jì)息，試求該設(shè)備在 8年期限內(nèi)的收益現(xiàn)值 。該項(xiàng)目從第三年開始獲利并償還貸款， 10年內(nèi)每年年末獲凈收益 1500萬元，銀行貸款分五年等額償還，問該方案是否可行？若可行每年應(yīng)償還銀行多少萬元？ 150 0 499 4 0 1 2 3 12 2 3 7 100 0 150 0 A = ? 200 0 （萬元）），（每年償還額（萬元））（）（第三年年初借款總額1 3 8 5 .
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